Embedway Technologies (Shanghai) Corporation(603496) ( Embedway Technologies (Shanghai) Corporation(603496) )
Vista del núcleo
Empresa líder en la visualización de redes de operadores con un amplio espacio para el negocio de plataformas de sistemas inteligentes. El negocio de visualización de redes de la empresa proporciona principalmente productos de infraestructura de visualización, y se desarrolla gradualmente en subsistemas de aplicaciones empresariales de fondo. El negocio de visualización de la empresa ha tomado una posición de liderazgo en el campo de los operadores, y se ha convertido en el primer candidato ganador en la reciente recaudación de China Mobile. El negocio de las plataformas de sistemas inteligentes es otro de los principales negocios de la empresa, que incluye principalmente tres direcciones principales: computación inteligente, red inteligente y red inteligente. La empresa ha establecido una cooperación con líderes de la industria en campos relacionados, como Xinhuasan, y sus productos han ido ganando reputación en el mercado e influencia en la industria.
Visualización de la red: al beneficiarse del crecimiento del tráfico, se espera que se libere la elasticidad de la demanda. El crecimiento del tráfico impulsa el aumento de la demanda de productos de visualización de la red y la mejora de las tarifas. Con el apogeo de la construcción de la 5G hacia el final, la gestión de cada nivel de la red tiene que seguir simultáneamente; y la 5G entra en la etapa de profundización de la aplicación, se espera que el crecimiento del tráfico continúe. Al mismo tiempo, se espera que el gasto de capital de los operadores en el lado de la estructura del cableado también aumente en porcentaje. En base a esto, se espera que los operadores, los gobiernos y otros clientes de los mercados secundarios liberen gradualmente la demanda de compras de licitación, la elasticidad de la demanda de los mercados secundarios es fuerte.
Plataforma de sistemas inteligentes: beneficiarse del desarrollo de la tecnología de la información nacional, ampliar el escenario del IoT inteligente. Se espera que la tecnología de la información nacional acelere su desarrollo gracias a la estimulación del entorno externo y a la promoción de políticas para seguir haciendo hincapié en la tecnología básica independiente y controlable. La empresa comenzó a diseñar los campos relacionados en 15 años, los productos se utilizan en una serie de segmentos de la industria de la creación de información, y con el Feiteng nacional, Shengke, Zhaoxin y otros fabricantes de chips para establecer asociaciones, se espera que se beneficien plenamente. Y 21 años de capacidad de disposición de proyectos de inversión de la empresa, sentando las bases del crecimiento a largo plazo. Además, la compañía expande activamente la escena inteligente de IOT, cultiva la inspección inteligente Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , la limpieza fotovoltaica Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) y otros productos y negocios. Recientemente, la empresa ha creado una filial para acelerar el desarrollo en la dirección de la explotación y el mantenimiento de nuevas energías.
Los resultados a corto plazo se vieron afectados por la epidemia, con una elasticidad de resultados suficiente. 2022 En los tres primeros trimestres del año, los ingresos de la empresa y el beneficio neto atribuible a la madre tuvieron diferentes grados de descenso interanual. Esto se debió principalmente al impacto de la epidemia en las actividades normales de I+D y marketing de la sede de Shanghái en la primera mitad del año, junto con una logística deficiente y otros factores, que retrasaron la entrega de algunos pedidos y la ejecución de proyectos de marketing. A medida que la demanda descendente se recupera y se entregan los pedidos, los resultados de la empresa son suficientemente resistentes. En el tercer trimestre, por ejemplo, según el anuncio de la empresa, el crecimiento del negocio de visualización en el 22T3 es más rápido, impulsando los ingresos de un solo trimestre (214 millones de yuanes) con un aumento significativo en el anillo, sólo ligeramente inferior al nivel de la primera mitad del año, también pone de manifiesto la elasticidad de la demanda de visualización.
Riesgo: La mejora de la demanda no es la esperada, la expansión de nuevos negocios no es la esperada, la competencia de la industria se intensifica.
Consejo de inversión: cobertura por primera vez, dar la calificación de “mantener”.
Se espera que los ingresos de la empresa sean de 8.000/11.800/1.640 millones de yuanes en el periodo 22-24, +18%/48%/39% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre es de 0,8/1,1/150 millones de yuanes, +43%/44%/39% interanual; el beneficio por acción es de 0,34/0,48/0,67 yuanes, y el precio actual de la acción corresponde a un PE de 46/32/23 veces, respectivamente. Se espera que la elasticidad de la demanda descendente del negocio de visualización de la red de la empresa, el negocio de la plataforma del sistema inteligente se beneficie de la tendencia de la tecnología de la información nacional, la primera cobertura, dar la calificación de “Hold”.
