Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) ( Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) )
Visión general del evento. En 2022, los ingresos de la empresa en los tres primeros trimestres ascendieron a unos 30.042 millones de yuanes, con un aumento del 12,31% interanual, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 1.425 millones de yuanes, con un aumento del +33,73% interanual, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 1.087 millones de yuanes deducidos, con un aumento del 40,48% interanual.
Comentario: Los resultados del tercer trimestre superaron las expectativas, y el almacenamiento de litio destacó su papel de arrastre
Los resultados del tercer trimestre superaron las expectativas. Los ingresos de la empresa en el tercer trimestre de 2022 fueron de 12.815 millones de yuanes, con un aumento del 22,11% interanual y del 47,15% interanual, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 673 millones de yuanes, con un aumento del 70,90% interanual y del 114,13% interanual, el beneficio neto después de deducciones fue de 582 millones de yuanes, con un aumento del 75,09% interanual y del 242,51% interanual. El crecimiento se debió principalmente a la competitividad de la empresa en el campo de las baterías para vehículos eléctricos ligeros y al rápido desarrollo del negocio de almacenamiento de litio.
El efecto de arrastre del almacenamiento de litio fue prominente. Como la empresa tomó la iniciativa de optimizar la estructura de productos y la estructura de clientes del negocio del litio y mejorar activamente la proporción del negocio de almacenamiento de energía con un nivel de margen bruto más alto, el margen bruto del negocio del litio ha aumentado constantemente desde el segundo trimestre de este año, lo que a su vez tiene una fuerza impulsora en el rendimiento actual. Con el continuo aumento de la proporción del futuro negocio de almacenamiento de litio, se espera que la rentabilidad del segmento de litio de la empresa siga mejorando.
Futuros puntos centrales a vigilar: la ventaja de plomo-ácido líder, el apoyo de litio el segundo crecimiento, la investigación y el desarrollo de nuevas baterías continuar el negocio de baterías de plomo: líder de la industria en espiral, la rentabilidad Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) aumento. La industria de las baterías de plomo sigue manteniendo buenas perspectivas de crecimiento, la actual industria de las baterías de plomo-ácido TOP2 cuota de mercado combinada de más del 80%, la empresa jugará una ventaja de liderazgo, y continuar con la posición de mercado sólido. Desde el punto de vista de los beneficios, al beneficiarse del ajuste de la estrategia de precios de la empresa en el cuarto trimestre del año pasado, superado por el impacto negativo del debilitamiento de la epidemia, se espera que el margen bruto futuro siga aumentando.
Negocio del litio: los vehículos eléctricos y el almacenamiento de energía van de la mano, y la capacidad de producción se libera gradualmente. Para los vehículos eléctricos: En la actualidad, utilizamos principalmente la vía de la tecnología ternaria y de litio-manganeso-hierro. En el futuro, cuando la capacidad de LFP de la empresa aumente, la capacidad ternaria original se trasladará a las herramientas eléctricas y a los electrodomésticos inteligentes. Almacenamiento de energía: la empresa se centra en el negocio de almacenamiento de litio, expandiendo activamente el mercado chino y los mercados extranjeros. desde la segunda mitad de 2022 a 2023, la capacidad de producción de la empresa para el negocio de almacenamiento de energía añadirá 4GWh, la proporción del mercado chino y el mercado de ultramar se espera que sea 1:1, el margen bruto de almacenamiento de litio en el extranjero es de alrededor del 20%-25%, la futura capacidad de producción fuera de China seguirá liberando.
El nuevo negocio de las baterías avanza rápidamente. Electricidad de hidrógeno: los productos de pila de combustible de hidrógeno en sí mismos están relativamente maduros, pero todavía hay margen de mejora en la construcción de estaciones de recarga de hidrógeno y otras infraestructuras. Por la potencia del sodio: el equipo de I+D está dirigido por expertos doctorales para ser pioneros en la innovación, y se espera que los futuros resultados de la investigación científica ayuden al desarrollo de la empresa.
Consejo de inversión: esperamos que la empresa alcance unos ingresos de 44.413, 523.61 y 61.672 millones de yuanes en 20222024, con tasas de crecimiento interanual del 14,7%, 17,9% y 17,8%; un beneficio neto atribuible a la madre de 2.143, 2.516 y 3.013 millones de yuanes, con un aumento del 56,5%, 17,4% y 19,7%; el 11 de noviembre de 2022 corresponde a La EP correspondiente a los 22-24 años es de 18, 15 y 13 veces. Teniendo en cuenta que el desarrollo del negocio de almacenamiento de energía de la empresa se potenciará aún más y que el ritmo de crecimiento del negocio de plomo-ácido es estable, la primera cobertura recibe la calificación de “Recomendada”.
Riesgos: Riesgo de que la liberación de la capacidad sea menor de lo previsto, riesgo de que la demanda de vehículos ligeros eléctricos sea menor de lo previsto, riesgo de que el desarrollo de la tecnología sea menor de lo previsto
