Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) ( Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) )
Lo más destacado del informe.
Asesoramiento en materia de inversiones
La empresa China ARA & DHA dragón uno, con la tecnología de la biología sintética para establecerse, pronto se beneficiará de la nueva norma nacional para el aterrizaje de la leche en polvo en 2023, DSM ARA patente global totalmente expirado. Esperamos que la empresa 20222024 los ingresos netos atribuibles a la madre de 118 / 179 / 242 millones de yuanes, respectivamente, la tasa de crecimiento de -8,33% / 51,48% / 35,59%, correspondiente al 11 de noviembre PE fueron 41 / 27 / 20X (valor de mercado de 4,8 mil millones de yuanes), mantener la calificación de “comprar”.
Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) : ARA&DHA Long Yi
(1) La empresa es una ARA&DHA Dragon One china, con una disposición de futuro de SA (ácido de nido de pájaro) y BC (betacaroteno natural), que construye con éxito un marco estratégico de “una principal y dos alas” de “nutrición humana + nutrición animal + cuidado personal y belleza”. El propietario efectivo de la empresa es el Sr. Yi Dewei, que controla el 45,64% del capital, y CAS participa indirectamente en la potenciación.
(2) En 2021, los ingresos de la empresa / los ingresos netos atribuibles a la madre fueron 351129 millones de yuanes, 13-21 años de ingresos / ingresos netos atribuibles a la madre CAGR fueron 7,28%/13,45%; 22 primeros tres trimestres, los ingresos de la empresa / los ingresos netos atribuibles a la madre fueron 273/0,78 mil millones de yuanes, +9,34%/-22,86% interanual, la tasa de crecimiento por la leche en polvo para el impacto de inventario desaceleración temporal.
Tecnología y control independiente
La empresa insiste en la tecnología como fuerza motriz principal, toma la biología sintética como tecnología subyacente, diseña el proceso de producción de ARA y el equipo de forma independiente, y toma la delantera en la compilación de “Grasas y aceites de ácido araquidónico (método de fermentación)” (GB264012011) para ARA y “Grasas y aceites de ácido docosahexaenoico (método de fermentación)” (GB264 Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) ) para DHA, y ha desarrollado con éxito El BC (betacaroteno natural) y el SA (ácido de nido de pájaro) han sido desarrollados con éxito y producidos industrialmente. Los proyectos de expansión de la empresa se pondrán en marcha en el 23T1. Tras la producción, la capacidad de producción de aceite de ARA y DHA de la empresa alcanzará las 570 toneladas y 555 toneladas respectivamente, lo que supone un aumento del 36% y el 429% en comparación con la capacidad actual, y la empresa añadirá 1.500 toneladas de capacidad de producción de polvo (incluyendo 900 toneladas y 600 toneladas de ARA y DHA respectivamente) para aumentar la capacidad de suministro de productos en polvo y ampliar su cuota de mercado en la leche en polvo para lactantes.
Oportunidades en China: está a punto de aplicarse una nueva norma nacional para la leche en polvo, con gran demanda de ARA y DHA
La nueva norma nacional para la leche en polvo, que se aplicará oficialmente el 22 de febrero de 2023, aumentará los requisitos para la adición de ARA y DHA y se espera que la demanda crezca de forma más significativa. Utilizando los recientes grupos de fórmulas de Feihe y Yili como muestras para observar, las adiciones de ARA/DHA de Feihe aumentaron una media de aproximadamente 38%/46% respectivamente, mientras que las de Yili aumentaron una media de aproximadamente 64%/129% respectivamente. En la actualidad, las nuevas fórmulas de Feihe, Yili, Wyeth, Junleb y otros grandes clientes han sido registradas y aprobadas una tras otra, y los productos de leche en polvo del mercado se están convirtiendo gradualmente a la nueva norma nacional, y se espera que la demanda de ARA&DHA siga creciendo más rápidamente desde el 22T4 hasta el 23.
Oportunidades en el extranjero: la patente de DSM expirará pronto, el espacio de ARA en el extranjero crece de forma significativa
Según el acuerdo de conciliación firmado entre la empresa y “Global ARA Dragon I DSM” en 2015, las ventas de la empresa en Europa, América, Sudeste Asiático, Australia y otras regiones están muy restringidas, pero en junio de 2023, la patente global de ARA de DSM habrá expirado por completo. Con la actual restricción de las ventas en el extranjero, la cuota de mercado mundial de ARA de la empresa sigue siendo del 14,53%. Tras la expiración de la patente de DSM, hay mucho margen para que la empresa aumente su cuota de mercado mundial de ARA.
Disposición de futuro de los campos de la nutrición animal, el cuidado personal y la belleza
(1) segmento de nutrición animal, 22H1, Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) desarrolló una serie de alimentos para mascotas ODM “completo Shuo” ha sido en las ventas en línea. 2) segmento de cosméticos, 22 de mayo, la compañía desarrolló un nuevo material cosmético 001 SA (ácido nido de pájaro) para ampliar el propósito de uso “el primero en el (3) En 2021, los ingresos de SA (ácido de nido de pájaro) de la empresa fueron de 56 millones de RMB, un 76,8% interanual; al mismo tiempo, se espera que la nueva capacidad de producción de SA de la empresa se ponga en funcionamiento a finales de 2022, y la capacidad de producción de SA alcanzará las 30 toneladas después de alcanzar la producción, un aumento del 200% con respecto a la actual.
Advertencia de riesgo
Riesgo de exceso de competencia, riesgo de reducción de la participación de empresas no afiliadas, riesgo de ajuste de la política.
