Jiao Cheng Ultrasonido (688392)
Equipo de ultrasonidos fabricantes líderes, la expansión horizontal para promover el desarrollo de la empresa: la empresa es un proveedor profesional de equipos de ultrasonidos y soluciones de automatización, basado en la plataforma de tecnología de ultrasonidos, aprovechar la oportunidad de pasar de corte por ultrasonidos de los neumáticos a la batería de litio de soldadura por ultrasonidos, ampliar la soldadura de terminales IGBT y otros campos, los productos se utilizan principalmente en las baterías de energía nueva, neumáticos de caucho, telas no tejidas, arnés de cableado de automóviles, la energía Semiconductores y otros campos. Según el prospecto de la empresa, el negocio de equipos y accesorios de soldadura por ultrasonidos alcanzará una cuota de mercado del 20%-30% de las ventas en China en 2021, rompiendo la posición de casi monopolio de Pitney Bowes, y ha acumulado Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) y otros clientes clave. La tendencia mundial a la electrificación y la revolución energética, la expansión de la masa de las baterías de litio en sentido descendente, y el rápido aumento de la penetración de los vehículos de nueva energía están impulsando el crecimiento de las ventas de equipos y accesorios de ultrasonidos de la empresa.
El estado de la soldadura por ultrasonidos en la soldadura de lengüetas multicapa es insustituible, y el equipo de la empresa ha sido reconocido por los clientes principales: el proceso de producción de baterías de litio es complejo, el material es especial y diversificado, y los parámetros del proceso son sensibles, la soldadura por ultrasonidos es una tecnología de conexión en fase sólida de alta calidad, alta eficiencia, bajo consumo y limpia, y el estado del proceso de soldadura de lengüetas multicapa en las baterías de litio es insustituible. Desde la exitosa verificación de la máquina de soldadura horizontal por ultrasonidos en Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) en 2016, la empresa ha seguido desarrollando e innovando la máquina de soldadura por ultrasonidos y monitorización todo en uno junto con la demanda de los clientes, y ha recibido Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) pedidos de gran volumen en 2021. La máquina de soldadura de cuña ultrasónica, que puede realizar la soldadura de múltiples capas, se lanzará en 2020, y recibirá pedidos a gran escala en 2021. 2021 y 22H1, los ingresos del equipo de soldadura ultrasónica de la batería de energía de la compañía fueron 196 millones de yuanes, 160 millones de yuanes, un aumento del 1171% y 139% respectivamente. Según el prospecto de la empresa, se espera que para el año 2025, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) tamaño del mercado de equipos de soldadura por ultrasonidos de la batería acumulado 4,3 mil millones de yuanes, creemos que la empresa con una excelente tecnología y servicio, el futuro de la cuota de mercado de soldadura por ultrasonidos de la batería de energía seguirá mejorando, el crecimiento de los ingresos continúa.
Compuesto lámina de cobre incremental aplicaciones de equipos, pan-semiconductor campo para construir el impulso para la próxima ola de crecimiento del polo: la compañía desarrolló independientemente la batería de potencia de equipos de soldadura por ultrasonidos rollo, se puede aplicar a compuesto colector de transferencia de soldadura incremental enlaces. En la actualidad, la industrialización de la lámina de cobre compuesta se está acelerando, y la futura aplicación a gran escala de los colectores compuestos abrirá el espacio de aplicación de la soldadura por ultrasonidos de la empresa y otros equipos. China en el campo de los vehículos de nueva energía para doblar el coche, la cadena de la industria local perfecto, el lado de la demanda de la rápida penetración, ampliar el ultrasonido en el arnés de cableado de automoción aplicaciones de soldadura, IGBT terminal de localización de equipos de soldadura es urgente, la empresa de tecnología ultrasónica de expansión lateral para el arnés de cableado de automoción, IGBT campo de la soldadura, de acuerdo con el prospecto de la empresa, a finales de 22Q1, los dos en la mano los pedidos de casi 10 millones de yuanes.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa es líder en China en equipos de ultrasonidos, equipos de soldadura por ultrasonidos y accesorios se benefician de la expansión de la batería de energía, la cuota de mercado ha aumentado de forma constante, hay espacio para el crecimiento; la futura industrialización de la recogida de fluidos compuestos, el campo de pan-semiconductores de sustitución doméstica traerá nuevos polos de crecimiento para la empresa, esperamos que el beneficio neto de la empresa 20222024E atribuible a la madre de 109/1.81/2.68 Por primera vez, otorgamos a la empresa una calificación de “Hold”.
Riesgos: ralentización o disminución del crecimiento del sector de las baterías eléctricas; alta concentración de clientes y dependencia de los grandes clientes; el cambio tecnológico y el desarrollo de productos no es el esperado; las nuevas acciones tienen el riesgo de la volatilidad del precio de la acción.
