Appotronics Corporation Limited(688007) ( Appotronics Corporation Limited(688007) )
Lo más destacado de la inversión.
(1) Tecnología y patentes: revolucionaria e innovadora tecnología ALPD®, que amplía la gama de colores y supera los problemas de dispersión, al tiempo que reduce los costes y aumenta la eficiencia; a partir de 2022H1, la empresa ha solicitado un total de 3.599 patentes, que abarcan toda la cadena tecnológica de las pantallas láser; al mismo tiempo, ha firmado una cooperación estratégica con Polaris, creando un nuevo modelo de explotación de patentes. 2) Núcleo Dispositivo: la empresa, como proveedor principal de la industria de pantallas láser, sigue ampliando los clientes de suministro de dispositivos principales, y se une a los Estados Unidos para entrar en la nueva vía de los servicios para el hogar Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ; mientras que sucesivamente la disposición de la pantalla del coche, las escenas de la aviación, AR y otros campos, siguen ampliando el alcance del negocio de dispositivos principales.
(1) campo comercial: seguir cultivando los tres principales escenarios de aplicación del cine, la industria y la educación, con la empresa ocupando el primer lugar en China en términos de despliegue de la fuente de luz de película láser; en términos de ingeniería, las ventas de la empresa saltaron al primer lugar en el mercado de proyección de ingeniería en 2022Q1; en términos de educación comercial, la empresa está expandiendo activamente los proyectos de educación superior de China y los escenarios de aplicación comercial emergentes con la ayuda del canal Oriental Zhongyuan para penetrar en el mercado. (2) Sector doméstico: hardware + software impulsado por dos ruedas, serie R1 de proyección de tiro ultracorto para abrir nuevas categorías de microproyección inteligente; sistema FengOS de rápida iteración y actualización, matriz de recursos en continua expansión.
La presión a corto plazo sobre el negocio de las proyecciones cinematográficas ha llevado a una revisión a la baja de las previsiones de beneficios, y la entrada de la empresa en nuevas vías, como el automóvil, ha contribuido a mejorar su valoración, manteniendo una calificación de “comprar”. Debido al impacto repetido de la epidemia, el negocio de servicios de proyección de cine de alto margen de la empresa está bajo presión a corto plazo, lo que resulta en una disminución del rendimiento, por lo que la previsión de ganancias para 2022 se redujo; la entrada de la empresa en la nueva pista de la pantalla láser, como el coche, AR y otros prometedores, para ayudar a la valoración para lograr la mejora de contra-tendencia, y se espera que promueva el rendimiento de la empresa en el futuro gradualmente rebote, por lo que la previsión de ganancias para 2023 y 2024 se elevó, manteniendo el “Calificación de compra”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa atribuible a la madre de 20222024 sea de 200 millones/319435 millones de RMB respectivamente, lo que corresponde a un BPA de 0,44/0,70/0,95 RMB, y el precio actual de la acción corresponde a un PE de 55,54/34,88/25,59 veces.
Riesgos: escasez de suministro de componentes importantes, reaparición de la epidemia de COVID-19, riesgos de gestión derivados de la rápida expansión de la escala de operaciones, riesgos de gestión de las fuentes de luz del teatro, efectos insostenibles del modelo de cooperación, innovación tecnológica en investigación y desarrollo inferior a la esperada, etc.
