Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) ( Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) )
Evento: La compañía publicó el informe del tercer trimestre de 2022, los tres primeros trimestres de los ingresos de explotación de 39.828 millones de yuanes, un aumento del 124,90% interanual; logró un beneficio neto de 693 millones de yuanes, un aumento del 151,82% interanual; logró la deducción del beneficio neto no materno de 756 millones de yuanes, un aumento del 159,74% interanual. 2022 tercer trimestre de los ingresos de explotación de la compañía de 10.002 millones de yuanes, un aumento del 71,72% interanual; logró la deducción del beneficio neto no materno del 71,72% interanual. Los ingresos de la empresa en el tercer trimestre de 2022 fueron de 10.020 millones de RMB, un aumento del 71,72% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 137 millones de RMB, un aumento del 90,02% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 146 millones de RMB, un aumento del 45,97% interanual.
Lo más destacado de la inversión.
En el primer semestre de 2022, la empresa produjo 21,15 toneladas de oro mineral, con un aumento del 114,42% interanual; en los tres primeros trimestres de 2022, la empresa produjo 30,31 toneladas de oro de producción propia, con un aumento del 91,10% interanual; 41,94 toneladas de oro comprado, con un aumento del 151,83% interanual; 17,96 toneladas de pequeñas lingotes de oro de 17,96 toneladas, lo que representa un aumento interanual del 40,56%.
Los ingresos y el margen de beneficios de la Compañía se vieron algo restringidos en los tres primeros trimestres debido a la caída de los precios del oro, la paralización de la capacidad de producción de las minas de Linglong y Dongfeng y las alteraciones de la epidemia. en el segundo trimestre de 2022, el precio medio de cierre de los futuros del oro COMEX fue de 1.869,92 dólares por onza; en el tercer trimestre de 2022, el precio medio de cierre de los futuros del oro COMEX fue de 1.726,39 dólares por onza, un un 7,68% menos. Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Mining (Linglong) Limited la mina de Linglong y la mina de Dongfeng aún no han reanudado el trabajo y la producción, y Penglai Mining no reanudó el trabajo y la producción a finales de abril de 2022, lo que dio lugar a una disminución del beneficio neto de 508 millones de RMB para ambas empresas en comparación con el mismo período del año de producción normal; Shandong Jinjiang Capital Management Company Limited debido a la epidemia local que afectó al desarrollo del negocio y a la fluctuación del mercado financiero en el primer semestre del año, lo que dio lugar a una disminución del beneficio neto en comparación con el mismo período del año de producción normal. Debido a la epidemia local que afecta al desarrollo del negocio y a la volatilidad del mercado financiero en el primer semestre, el beneficio neto de Shandong Golden Control Capital Management Co.
Se espera que el rendimiento de la empresa se restablezca y mejore. Ltd., filial al cien por cien de la empresa, aún no ha completado la renovación de los derechos mineros tras la expiración de los derechos mineros de la mina Linglong y la mina Dongfeng debido al impacto de la nueva ronda de asuntos de delineación de la línea roja de protección ecológica en la provincia de Shandong, y aún no puede reanudar el trabajo y la producción. el 14 de octubre de 2022, la Oficina General del Ministerio de Recursos Naturales publicó el “Informe sobre Beijing y otras provincias (distritos y ciudades) para activar la La carta de “tres zonas y tres líneas” resultados de delineación como la base para la presentación de informes y la aprobación de los proyectos de construcción de la tierra y el mar” Carta de la Oficina de Recursos Naturales [2022] 2207), de acuerdo con el aviso, la provincia de Shandong “tres zonas y tres líneas” resultados de delineación cumplir con los requisitos, el lanzamiento oficial de ahora en adelante. En la actualidad, Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Mining (Linglong) Co., Ltd. está preparando activamente la información pertinente para la renovación de los derechos mineros, con el fin de completar la renovación de los derechos mineros lo antes posible y reanudar la producción en la mina mencionada lo antes posible.
La empresa tiene la intención de utilizar el aumento fijo para el proyecto de desarrollo de recursos de la mina de oro de la zona minera de Jiaojia (integración). Basándose en el plan de desarrollo para construir una base de producción de oro de clase mundial en la región de Jiaodong, la Compañía ha determinado una emisión no pública de acciones A para recaudar fondos y celebró una reunión del Consejo de Administración el 2 de junio de 2022 para considerar y aprobar una serie de propuestas, incluyendo la “Propuesta sobre la emisión no pública de acciones A de la Compañía”, para emitir no más de 624 millones de acciones y recaudar fondos totales de no más de 9.900 millones de RMB, principalmente para el Proyecto de Desarrollo de Recursos de la Mina de Oro del Área Minera de Jiaojia (Consolidación). Los 14 derechos mineros incluyen 9 derechos mineros de la mina de oro de Jiaojia, la mina de oro de Wang’ershan, la mina de Sizhuang, la mina de Matang, la mina de Matang nº 2, la mina de Dongji, la mina de oro de Jincheng, la mina de oro de Zhuguo Lijia y la mina de oro de Houzhao, así como la exploración detallada de mineral de oro profundo y periférico en la parte sur de la mina de Jiaojia, la exploración de mineral de oro profundo y periférico en la mina de Matang nº 2, la exploración de mineral de oro en la parte norte de la mina de Houzhao, la exploración de mineral de oro en la zona de Nanlv-Xinmu, la exploración de mineral de oro en la antigua mina de Chen-Shang Yangjia y la exploración de mineral de oro en la última parte de la mina de Houzhao. La inversión total del proyecto es de 8.273 millones de RMB y el periodo de construcción del proyecto es de 6 años. El 29 de octubre de 2022, la empresa recibió la “Notificación de retroalimentación única sobre la revisión de los proyectos de licencias administrativas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China”, a la espera de una nueva revisión por parte de la Comisión.
A la empresa se le ha asignado una calificación de inversión de “mantener”. Se espera que el BPA totalmente diluido de la empresa para 2022, 2023 y 2024 sea de 0,20 RMB, 0,44 RMB y 0,56 RMB respectivamente, lo que corresponde a un PE de 89,43x, 41,06x y 32,37x sobre la base del precio de cierre de 18,68 RMB el 9 de noviembre. Influido por la esperada desaceleración de la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal, el precio del oro sufrió una sacudida al alza, pero teniendo en cuenta que la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal aún no ha terminado, el precio del oro sigue estando bajo presión a corto plazo; el rendimiento de la empresa en los tres primeros trimestres siguió reparando y mejorando, y con la reanudación de la capacidad de cierre de la empresa y la mayor integración de los recursos de oro en el futuro, se espera que los ingresos y los beneficios de la empresa sigan reparando y manteniendo el crecimiento; el nivel de valoración actual de la empresa es relativamente razonable, combinado con las perspectivas de desarrollo de la industria y El nivel de valoración actual de la empresa es relativamente razonable, combinado con la perspectiva de desarrollo de la industria y el estado de la industria de la empresa, la primera cobertura, la calificación de inversión de la empresa “Hold”.
Riesgos: (1) la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal supera las expectativas; (2) la desaceleración macroeconómica internacional; (3) la repetición de la epidemia supera las expectativas; (4) los cambios en la política del sector; (5) los precios del oro fluctúan significativamente; (6) la demanda descendente no es la esperada; (7) la oferta de la capacidad de producción de la empresa no es la esperada.
