Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
Evento: La empresa publicó los informes trimestrales del 22T1-T3, los ingresos de la empresa 29.195 millones de yuanes (-20,93% interanual); el beneficio neto atribuible a la madre 2.470 millones de yuanes (+400,00% interanual); la deducción del beneficio neto no de la madre 2.431 millones de yuanes (+431,35% interanual); el margen bruto 18,84% (+5,09pcts interanual). 22T3 ingresos 9.154 millones de RMB (-28,89% interanual); beneficio neto atribuible de 646 millones de RMB (+165,13% interanual); deducción del beneficio neto no materno de 637 millones de RMB (+152,49% interanual); margen de beneficio bruto del 18,19% (+2,25pcts interanual, +2,32pcts interanual). 22T1-T3 Gastos de venta de la compañía de 623 millones de RMB (+ 20,29%), gastos de gestión de 497 millones de RMB (+10,84% interanual), gastos de I+D de 1.207 millones de RMB (+17,77% interanual) y gastos financieros de -76 millones (-345 millones interanual); existencias de 6.417 millones de RMB (-11,05% interanual) y pasivos contratados de 2.317 millones de RMB (-17,08% interanual) al final del tercer trimestre.
El 20 de octubre, la empresa anunció nuevos pedidos de negocios por un total de unos 2.366 millones de yuanes, de los cuales 1.128, 334 y 905 millones de yuanes correspondieron a los campos marino, de almacenamiento de energía y fotovoltaico, respectivamente. Los nuevos pedidos consolidarán aún más la posición de liderazgo de la empresa en el mercado de la energía eólica marina, la fotovoltaica y el almacenamiento de energía a gran escala, y mejorarán la ventaja competitiva de la empresa en el campo de las nuevas energías.
La actividad de la empresa en diversos campos sigue mejorando. La empresa se centra en dos campos principales: la red de energía y la red de comunicación, con su disposición industrial tomando la economía marina como líder, la nueva energía como avance, la red inteligente como apoyo, la comunicación 5G como base y los nuevos materiales como punto de crecimiento. 1) En el campo de la comunicación, la empresa ha aprovechado la oportunidad del repunte de la industria, y el rendimiento de la recaudación de los operadores de comunicación de China ha aumentado significativamente, con la cuota de mercado de varios productos que se encuentra entre los tres primeros; participa activamente en los principales proyectos, y ha desarrollado plenamente G.654. (2) En el campo del almacenamiento de energía, la empresa continuó optimizando e innovando, realizando la producción segura de todo el proceso de la “estación de cabina del grupo central”; aumentó la línea de producción inteligente y amplió fuertemente la capacidad de producción; se siguieron haciendo pedidos, cuyo importe anunciado superó los 2.700 millones (un récord). 3) En el campo de la energía fotovoltaica, la empresa coordinó y (4) En el ámbito marítimo, los mercados de Shandong y Guangdong de la empresa volaron juntos; el cable submarino del Mar de China Meridional se entregó con éxito con cable submarino respetuoso con el medio ambiente, y la “innovación tecnológica “(5) En el ámbito de la red eléctrica, la empresa prestó más atención a la investigación y el desarrollo de productos de transmisión de energía que ahorran energía, protegen el medio ambiente y son ecológicos; la cuota de mercado de los conductores que ahorran energía en State Grid y South Grid se mantuvo La primera.
Previsión de beneficios. Debido al retraso en el ritmo del negocio de la brisa marina, a la ralentización de los ingresos de algunos proyectos en alta mar, esperamos que la empresa 20222024 atribuya a los accionistas de la empresa matriz un beneficio neto de 3.398 millones de yuanes (-9,10%), 4.356 millones de yuanes (-5,30%), 5.253 millones de yuanes (-5,30%), BPA de 1,00 yuanes (-9,09%), 1,28 yuanes (- 5,19%), RMB1,54 (-5,52%). Teniendo en cuenta la valoración histórica de la empresa y el nivel de valoración medio de empresas comparables, se le asigna un PE dinámico de 30x (sin ajustar) para 2022, lo que corresponde a un precio objetivo de 30,00 RMB (-9,09%), manteniendo una calificación de “outperform”.
Advertencia de riesgo. El precio del cable de fibra óptica es más bajo de lo esperado, la construcción de energía eólica marina no es la esperada, el pedido no es el esperado.
