Topsec Technologies Group Inc(002212) ( Topsec Technologies Group Inc(002212) )
Resumen del evento
La compañía publicó recientemente 2022 tercer informe trimestral, los tres primeros trimestres para lograr los ingresos de explotación de 1.463 millones de yuanes, un aumento del 5,25%, un solo Q3 para lograr los ingresos de explotación de 583 millones de yuanes, un 14,84% menos. En los tres primeros trimestres, el beneficio neto atribuible a la madre fue de -420 millones de yuanes, un 349,58% menos que el año anterior. La presión de funcionamiento de la empresa en el tercer trimestre aumentó, la presión de rendimiento a corto plazo, creemos que es principalmente la epidemia en repetidas ocasiones provocada por las fluctuaciones de fase, la empresa a largo plazo sigue de acuerdo con la estrategia establecida para promover el desarrollo de nuevos negocios, a largo plazo seguimos siendo optimistas sobre la competitividad de la empresa y las perspectivas de desarrollo.
22T3 crecimiento bajo presión, perturbación a corto plazo causada por la epidemia
En cuanto a los ingresos, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 583 millones de RMB en el 22T3, un 14,84% menos que el año anterior. Según la tabla de actividades de relaciones con los inversores publicada por la empresa, los ingresos acumulados de los tres primeros trimestres de los productos básicos de seguridad cayeron un 9,59% interanual, mientras que en el primer semestre del año este negocio creció un 22,64% interanual. La razón es que en el tercer trimestre hubo más zonas afectadas por la epidemia, lo que provocó retrasos en los pedidos y en la ejecución. Desde el punto de vista de la comercialización de la empresa, las 32 plataformas de comercialización de la empresa se vieron afectadas por la epidemia en el tercer trimestre, y más plataformas se vieron gravemente afectadas por la epidemia. Por ello, creemos que la presión sobre los resultados de la empresa es una perturbación de los factores externos a corto plazo, a largo plazo la actividad de la empresa sigue desarrollándose de forma estable.
Margen bruto, los tres primeros trimestres de la empresa el margen bruto integrado 61,23%, un 13,31 pct. la disminución del margen bruto creemos que se debe principalmente a los cambios en la estructura de los ingresos. El negocio de computación en la nube de la empresa, que tiene un menor margen bruto, creció un 299,69% interanual en los tres primeros trimestres, lo que hizo bajar el margen bruto integrado.
En cuanto al ratio de gastos, los gastos de venta de la empresa en los tres primeros trimestres aumentaron un 33,45% interanual, debido principalmente al incremento de la industria, al hundimiento del mercado local y a la expansión del canal, así como a la tasa de implementación de la externalización debido a la epidemia. En la actualidad, la empresa cuenta con 214 divisiones de marketing industrial en la red de marketing industrial para el gobierno, los operadores, las finanzas, la energía, la medicina, la educación y otras industrias. En cuanto a la construcción del sistema de comercialización de canales, la empresa ha certificado un total de 1.270 socios de oro y plata para lograr una amplia cobertura de las ciudades municipales de todo el país, y se sigue aplicando el objetivo de desarrollo estratégico de comercialización en toda la industria y cobertura en toda la región. Creemos que el aumento de la inversión en marketing de la empresa favorece la futura expansión de la escala de productos de la empresa.
Cintron impulsa el negocio de la seguridad básica, la computación en la nube y el rápido desarrollo de otros nuevos negocios
Cintron impulsa una nueva demanda de productos de seguridad básicos. Desde el entorno actual de la industria, junto con el Xinchuang del partido y el gobierno a la industria, la capacidad de protección de la seguridad y la demanda del sistema de TI Xinchuang también aumentará día a día, lo que trae nuevas oportunidades de desarrollo para los proveedores de seguridad de la red correspondiente. Topsec Technologies Group Inc(002212) En el campo de la creación de letras, se invierte vigorosamente en la aceleración de la innovación, se adhieren a la investigación de la tecnología clave del núcleo, sobre la base de sus propias capacidades fuertes de I + D y la cooperación en profundidad con los proveedores nacionales de hardware y software, Topsec Technologies Group Inc(002212) Kunlun serie de productos de creación de letras ahora han llegado a 61 categorías 203, una gama completa de categorías, un gran número, se espera que continúe para beneficiarse de la industria de creación de letras provocada por la demanda de productos de seguridad de la red básica.
Una serie de nuevos negocios, como la computación en nube, se están desarrollando rápidamente. Además de seguir manteniendo su posición de liderazgo en productos de seguridad básicos, como los cortafuegos, la empresa también está trazando activamente una serie de vías de negocio emergentes: 1) Computación en la nube: según el informe provisional, se espera que la empresa siga beneficiándose de la demanda de productos de seguridad de red básicos.
(1) computación en la nube: de acuerdo con el informe provisional, 22H1 la compañía lanzó la convergencia multi-nube de ” Topsec Technologies Group Inc(002212) Taixing Cloud” 2.0, el apoyo a la convergencia de doble pila de hiper-convergencia 2.0, VDI + VOI + WDI tres motores en una nube de escritorio 3.0 y productos de la nube de escritorio localizado, y la cooperación en profundidad con Tencent lanzado conjuntamente Taixing Cloud En la actualidad, la empresa ha creado aplicaciones a gran escala en más de 10 sectores, como la administración, la sanidad, la educación, las empresas y los operadores. Según el tercer informe trimestral de la empresa y el cuadro de actividades de relaciones con los inversores, los ingresos de la empresa por computación en la nube crecieron un 299,69% interanual en los tres primeros trimestres, logrando un rápido desarrollo.
(2) Seguridad de los datos: junto con la publicación de las “directrices de construcción del sistema nacional integrado de datos del gobierno”, creemos que se espera que la industria de la seguridad de los datos marque el comienzo de un nuevo crecimiento de la demanda y las oportunidades de desarrollo, en torno al gobierno y las industrias relacionadas, la recopilación de datos empresariales, la circulación, el procesamiento y otros aspectos de las necesidades de seguridad se liberarán gradualmente. Según el informe, el negocio de big data de la empresa abarca el análisis de big data y el conocimiento de la situación, la gestión de la seguridad de la red, la gestión de la seguridad de los datos, la gestión de la defensa activa y otros cuatro aspectos, basándose en el centro de datos de seguridad, formó un programa de construcción de centros de operaciones de seguridad integrados longitudinales de gestión de seguridad, conocimiento de la situación, seguridad de los datos, confianza cero, seguridad de control industrial y otros. En términos de práctica de aterrizaje, los productos y soluciones de la empresa se han aplicado y practicado en siete industrias: aeroespacial, sociedad humana, conservación del agua, médica, grupo de capital estatal, inversión urbana y gobierno electrónico.
(3) la seguridad de control industrial: de acuerdo con el informe, 22H1 la empresa sigue ampliando las categorías de productos, enriquecer las características del producto, la formación de la seguridad de la información del sistema de control industrial que cubre la construcción, la supervisión, la operación y la capacidad de mejorar las 12 áreas industriales de productos de seguridad especiales. Los productos y soluciones de la empresa en la energía, el petróleo, el transporte ferroviario, la metalurgia, el carbón, la fabricación de maquinaria y otras 35 industrias para implementar una amplia gama de práctica. Según el tercer informe trimestral de la empresa y el cuadro de actividades de relaciones con los inversores, los ingresos de la empresa en materia de seguridad de control industrial en los tres primeros trimestres aumentaron un 20,57% interanual.
Asesoramiento en materia de inversiones
Topsec Technologies Group Inc(002212) Como proveedor líder de soluciones integrales de seguridad de redes en China, al tiempo que mantiene una fuerte ventaja competitiva en el mercado de los cortafuegos, se espera que la empresa abra un espacio de crecimiento futuro impulsando el crecimiento constante de los productos de seguridad básicos a través de la demanda de localización, al tiempo que establece múltiples vías de negocio nuevas, como la computación en la nube, la seguridad de los datos y el Internet de las cosas. Esperamos que la empresa alcance unos ingresos de explotación de 4.160/5.461/7.078 millones de yuanes en 202223/24 y logre unos ingresos netos de 460589/745 millones de yuanes. Mantenemos la calificación de inversión “Buy-A” y damos un precio objetivo a 6 meses de 14,91 RMB, equivalente a 30 veces el PER dinámico en 2023.
Riesgo: La epidemia afecta a la entrega de pedidos; la demanda en el sector de la seguridad de la red es menor de lo esperado; escasez de suministros en la cadena de abastecimiento.
