Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) ( Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) )
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Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) Anuncio de tres resultados trimestrales: (1) Ingresos de explotación de la empresa en el tercer trimestre de 2022, de 483 millones de yuanes, con un descenso interanual del 4,19%; beneficio neto atribuible de 153 millones de yuanes, con un aumento interanual del 8,25%; beneficio no neto deducido de 149 millones de yuanes, con un aumento interanual del 7,14%.
Lo más destacado de la inversión
Los ingresos del tercer trimestre están bajo presión, pero se puede esperar una mejora marginal
Los ingresos del tercer trimestre siguen bajo presión, pero el descenso interanual se ha reducido y se espera una mejora marginal. La empresa obtuvo unos ingresos de 1.208 millones de yuanes en los tres primeros trimestres, lo que supone un descenso del 9,19% interanual. En comparación con el descenso del 27,15% de los ingresos en el segundo trimestre, el descenso en el tercer trimestre se redujo en términos interanuales, y la situación de los ingresos puede mostrar una mejora marginal.
Fuerte capacidad de control de costes y mejora significativa de la rentabilidad
El margen de beneficio neto/bruto del tercer trimestre aumentó y la rentabilidad mejoró considerablemente. La empresa obtuvo un beneficio neto después de deducciones de 149 millones de RMB en el tercer trimestre, lo que supone un aumento del 30,76% interanual y una mejora significativa respecto al mismo periodo del año anterior. El margen de beneficio neto después de deducciones en el tercer trimestre fue del 30,76%, lo que supone un aumento del 3,25% interanual y del 11,58% secuencial. Teniendo en cuenta el escaso margen de descenso de los precios de las materias primas (caucho y acero) y de los costes laborales de los productos de aislamiento de las vibraciones ferroviarias de la empresa, deducimos que la principal razón de la mejora del margen bruto es la mayor contribución de los ingresos del negocio del litio de la empresa y su fuerte rentabilidad. (2) Los ingresos netos por inversiones del tercer trimestre pasaron de ser negativos a positivos, con un aumento de 4,18 millones de RMB en comparación con el mismo periodo del año anterior, debido principalmente al aumento de las pérdidas netas por inversiones de Henan Tianji Tire Co. (3) La pérdida por deterioro de activos de la empresa pasó de ser negativa a positiva en el tercer trimestre, con un aumento de 10,46 millones de RMB en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que fue significativamente mejor que el mismo periodo del año anterior, principalmente debido a la disminución de los ingresos de explotación y a la disminución de la pérdida por deterioro de activos contractuales en el tercer trimestre.
Mejora significativa del flujo de caja de las actividades de explotación
El flujo de caja de las actividades de explotación mejoró significativamente con una entrada neta de efectivo en el tercer trimestre. La salida neta de efectivo de las actividades de explotación de la empresa en el segundo trimestre fue de 10,9 millones de RMB; en el tercer trimestre se produjo una mejora significativa, con una entrada neta de efectivo de las actividades de explotación de 167 millones de RMB, lo que supone un aumento del 292% interanual, debido principalmente al aumento de los cobros del negocio de crédito de la empresa en comparación con el mismo periodo del año anterior. Mientras tanto, el ratio de recaudación de efectivo/efectivo neto de la empresa fue de 0,86x/1,05x en el tercer trimestre de 2022, frente a 0,60x/0,29x en el mismo periodo de 2021, con una mejora significativa tanto del ratio de recaudación de efectivo/efectivo neto en el tercer trimestre.
El negocio del litio de la empresa está listo para desarrollarse, y los cambios marginales en la industria del litio en el extranjero pueden aumentar los beneficios
La epidemia afecta al progreso del informe de reservas, el negocio del litio de la empresa está listo para desarrollarse. La filial Changjili se dedica desde hace tiempo a la producción y venta de litio, mientras que los recursos propios de litio de la empresa Tibet Zhongxin pueden proporcionar materias primas directamente para el negocio del litio, lo que garantiza que el margen bruto/precio del producto de la empresa tenga una ventaja competitiva. El actual informe de reservas de recursos de litio del Instituto de Estudios Geológicos ha sido completado, pero, afectado por la epidemia tibetana, no ha sido presentado a los departamentos gubernamentales para su revisión con el fin de formar un informe formal de verificación de reservas; después de que la epidemia tibetana sea desclasificada, se espera que el progreso del informe de reservas avance, y el negocio de compuestos de litio puede ir más allá.
Los países del “triángulo del litio” coordinan la cooperación + Canadá exige a tres empresas chinas que se desprendan de sus inversiones en empresas mineras canadienses, el negocio del litio de la empresa puede ser favorable. (1) Según un informe de Caixin del 24 de octubre: los países del “triángulo del litio” sudamericano, formado por Argentina, Bolivia y Chile, están considerando la creación de una “OPEP del litio”, con la esperanza de llegar a un acuerdo sobre el precio del mineral de litio y la producción coordinada, añadiendo nuevas incertidumbres al precio futuro del mineral de litio. Incertidumbres. (2) Según un informe de Caixin del 3 de noviembre: El 2 de noviembre, hora local, el gobierno canadiense pidió a tres empresas chinas que se deshicieran de sus inversiones en empresas mineras canadienses clave por motivos de seguridad nacional. Teniendo en cuenta que Tibet Zhongxin, que la Compañía adquirió, posee una mina de litio de lago salado, la incertidumbre añadida de las minas de litio en el extranjero puede reforzar la ventaja competitiva del negocio de óxido de litio de la Compañía.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de la empresa sean de 2.551 millones de RMB, 3.732 millones de RMB y 5.545 millones de RMB de 2022 a 2024, con un BPA de 0,44, 0,67 y 0,99 RMB respectivamente. El precio actual de la acción corresponde a un PE de 28,9, 18,8 y 12,8 veces respectivamente.
Consejos de riesgo
1) la escala del mercado de aislamiento de ferrocarriles/vibraciones es inferior a la esperada; 2) el progreso de la construcción de proyectos no es el esperado; 3) el margen bruto del negocio principal disminuye, etc.
