Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) ( Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) )
Lo más destacado de la inversión.
Los productos de la empresa se concentran en los campos de la ortopedia, la anestesiología, el cardiovascular y la dermatología, entre los cuales las pomadas tópicas ortopédicas son la principal fuente de ingresos y beneficios de la empresa. En la actualidad, la empresa y sus filiales cuentan con 45 variedades de catálogos nacionales de seguros médicos, 24 variedades de catálogos nacionales de medicamentos básicos y 13 variedades exclusivas. Los productos ortopédicos incluyen principalmente la crema analgésica Tongluo y los productos de la serie “Two Tigers”; los productos de anestesiología incluyen principalmente el parche transdérmico de fentanilo Rui Shuan®. Los productos de dermatología incluyen principalmente la pomada Sanhuang Pearl, el ketoconazol compuesto y el furoato de mometasona. Los productos para las enfermedades crónicas cardiovasculares y cerebrovasculares incluyen principalmente las cápsulas Peiyuan Tongbrain, las cápsulas hipoglucemiantes Ginseng Astragalus y los gránulos Dan Yu Tong Pulse.
Los productos ortopédicos en crema son la principal fuente de ingresos y beneficios de la empresa, representando más del 50% de los ingresos y el beneficio bruto en los últimos años. Según los datos de ampliación de los tres principales terminales calculados por MiNet, la variedad principal de la Crema Analgésica Tongluo tendrá unas ventas terminales de 796 millones de yuanes en 2021, mientras que la serie “Dos Tigres” ha experimentado un aumento significativo de las ventas en los últimos años con el aumento de los precios y el refuerzo de los esfuerzos de marketing y promoción. Se espera que los yesos ortopédicos mantengan una tasa de crecimiento del 15% en el futuro.
El panorama competitivo de los parches transdérmicos de fentanilo es bueno, y la liberalización de las restricciones de pago del seguro médico para el fentanilo en Mongolia Interior y otros lugares en 2021 ha lanzado algunas señales positivas de un entorno mejorado. El parche transdérmico de sufentanilo que está desarrollando Renfu también ha recibido la aprobación de un ensayo clínico, lo que, una vez comercializado, contribuirá a mejorar la aceptación de este tipo de producto por parte de los pacientes y ayudará a abrir aún más el mercado del dolor oncológico, con lo que se espera que el producto mantenga una tasa de crecimiento de las ventas de alrededor del 30% en el futuro.
Las ventas de productos de pomada dermatológica se han incorporado al sistema de comercialización unificado de la empresa. Beneficiándose de la gran marca Antelope, se espera que los productos de pomada de la empresa mantengan una tasa de crecimiento del 20%-30% en el futuro. Se espera que la tasa de crecimiento de los medicamentos cardiovasculares y cerebrovasculares mantenga un crecimiento estable.
Se espera que el beneficio por acción de la empresa sea de 0,82 RMB, 0,98 RMB y 1,15 RMB en 2022, 2023 y 2024, respectivamente, lo que corresponde al precio de cierre de 14,48 RMB el 2 de noviembre, con una relación dinámica P/E de 17,66 veces, 14,78 veces y 12,59 veces, respectivamente, lo que otorga a la empresa una calificación de inversión de “compra”.
Riesgo: El control de la epidemia supera las expectativas, las ventas de productos de la empresa son inferiores a las previstas
