Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) ( Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) )
Evento: La empresa publica su tercer informe trimestral de 2022, en el que obtiene unos ingresos de 560 millones de yuanes, con un descenso del 10,0% interanual, y un beneficio neto atribuible a la madre de 130 millones de yuanes, con un descenso del 26,9% interanual. El tercer trimestre individual, en el que obtiene unos ingresos de 200 millones de yuanes, con un descenso del 15,8% interanual, y un aumento del 9,9% secuencial, y un beneficio neto atribuible a la madre de 45 millones de yuanes, con un descenso del 21,4% interanual, y un aumento del 4,7% secuencial.
Desde 2022, la empresa ha sufrido repetidos brotes epidémicos en toda China, lo que ha provocado un descenso de los ingresos debido a las interrupciones en los envíos y la instalación de productos. En el tercer trimestre, el margen de beneficio bruto consolidado de la empresa se situó en el 41,3%, con un descenso interanual de 12 puntos porcentuales y un ligero descenso secuencial de 0,9 puntos porcentuales; el margen de beneficio neto fue del 22,4%, con un descenso interanual de 1,6 puntos porcentuales y un descenso secuencial de 1,1 puntos porcentuales.
El efecto de reducción de costes a gran escala de los aerogeneradores es significativo, se espera que la demanda instalada de energía eólica en China y en el mundo se acelere. Los aerogeneradores representan más del 40% del coste de construcción de la energía eólica, por lo que la masificación de los aerogeneradores es un importante asidero para la reducción de los costes de la energía eólica. A medida que China entra en la era sin subvenciones, la masificación de las turbinas se intensifica, con turbinas terrestres que ya superan los 6MW y turbinas marinas que superan los 8MW en 2022, lo que hace que los precios de las licitaciones de las turbinas bajen rápidamente, y que los precios de las licitaciones para 2022 hayan caído hasta aproximadamente la mitad de los de 20192020, salvaguardando el nivel de la tasa interna de retorno de los proyectos de parques eólicos. Bajo el impulso de la neutralidad del carbono y de la seguridad energética, China y el mundo siguen apostando por nuevas fuentes de energía, y se espera que la demanda instalada de energía eólica acelere su crecimiento.
Como líder en equipos de elevación de torres de aerogeneradores en China, la empresa está estableciendo activamente su red de comercialización en el extranjero y tiene un amplio margen de crecimiento. La empresa ha sido líder en el sector de la energía eólica con sus productos punteros, como los elevadores, los no-climbers y los escaladores, y entre sus clientes se encuentran los diez principales fabricantes de aerogeneradores del mundo y varios grupos de generación de energía de renombre internacional, y está desarrollando activamente nuevos productos, como los elevadores dentro de la torre para aerogeneradores flotantes y los elevadores de gran carga para las diferentes necesidades de las unidades de gran potencia y la energía eólica marina, con el fin de consolidar sus ventajas competitivas. La empresa cuenta con 108 certificaciones de calidad extranjeras, entre ellas la certificación CE en la UE y la UL en Norteamérica, y está desarrollando activamente los mercados de ultramar, con filiales secundarias en América, Europa e India.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión. Se espera que el beneficio neto de la empresa 20222024 atribuible a la madre de 200,0, 300,0, 390 millones de yuanes, respectivamente, los próximos tres años el beneficio neto atribuible a la tasa de crecimiento compuesto del 18,6%, dando a la empresa 25 veces PE en 2023, el precio objetivo de 49,75 yuanes, la primera cobertura, dar “comprar” calificación.
Riesgos: la capacidad instalada de energía eólica es inferior a la prevista, riesgo de epidemia COVID-19, fluctuaciones del precio de las materias primas.
