Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Resultados de alto crecimiento, beneficio neto atribuible a la madre en el 2022T1-3 +65,9% interanual.
Aprovechando la aceleración de la expansión de las plantas de baterías de energía y las licitaciones a gran escala, la empresa logró unos ingresos de 10.000 millones de RMB en el tercer trimestre, con un aumento del 68,13% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 1.665 millones de yuanes, con un aumento del 65,90% interanual. Sólo en el tercer trimestre, la empresa obtuvo unos ingresos de 4.551 millones de RMB, un aumento del 69,84% interanual, y un beneficio neto atribuible a la madre de 853 millones de RMB, un aumento del 69,67% interanual. A finales del tercer trimestre de 2022, el inventario y los pasivos contractuales de la empresa eran de 10.805 millones de RMB y 8.176 millones de RMB respectivamente, lo que supone un aumento del 38,96% y del 111,65% respectivamente en comparación con el final de 2021, lo que indica que hay suficientes pedidos en mano y se espera que el rendimiento siga creciendo a un ritmo elevado.
El margen de beneficio neto se mantuvo estable y el ratio de gastos del periodo mejoró notablemente.
En el tercer trimestre, el margen de beneficio bruto de la empresa fue del 35,64%, -1,86 puntos interanuales; el ratio de gastos del periodo fue del 15,83%, -4,02 puntos interanuales, reflejándose gradualmente la mejora del ratio de gastos por el efecto de la escala de ingresos; el margen de beneficio neto fue del 16,5%, -0,23 puntos interanuales. 18,74%, -0,02pcts YoY, principalmente debido al aumento de las provisiones para pérdidas de activos y créditos. Creemos que se espera que la empresa siga manteniendo una fuerte rentabilidad en el futuro: 1) la importante expansión de la producción de la empresa ha llevado a la carga frontal de los gastos, el futuro efecto de escala se reflejará gradualmente con el reconocimiento de los ingresos; 2) mejorar la gestión y la eficiencia operativa, se espera que la producción per cápita siga mejorando. Continúa el alto auge en el downstream, superpuesto con la mejora de la rentabilidad, el espacio de elasticidad de los beneficios netos aumentó; 3) la operación de la filial Titan sigue mejorando, se espera que el margen bruto del sistema de logística inteligente mejore.
Creación de un centro tecnológico europeo y aumento de los pedidos en el extranjero.
El 21 de octubre, la empresa anunció la adquisición de Ontec, un fabricante de equipos de automatización, para establecer un centro de competencia técnica en el extranjero, convirtiéndose en la primera empresa china de equipos de litio que construye un centro técnico en Europa, que se espera sea la primera en beneficiarse de la mayor penetración de los vehículos de nueva energía en Europa. En la actualidad, la empresa ha establecido 11 filiales en el extranjero en todo el mundo, con una cuota de mercado estable de la primera del mundo y de la primera de Europa. Desde principios de año, ha establecido sucesivamente un centro de cocreación con Northvolt, ha recibido 14GWh de pedidos de equipos de ACC y 20GWh de la alemana Volkswagen, y ha seguido mejorando su competitividad internacional.
Se han realizado importantes avances en los equipos fotovoltaicos y poco a poco se va configurando un diseño tipo plataforma.
Sobre la base de los equipos de litio, la empresa se está moviendo hacia una empresa de plataforma no estándar: 1) PV: la primera nueva tecnología a nivel de GW TOPCon línea de producción de fábrica inteligente de células fotovoltaicas eficiencia de conversión de células de producción en masa superó el 25%, la capacidad de producción diaria de más de 300000 células, el rendimiento y la tasa de fragmentación líder en la industria, el futuro se espera que se beneficien de la tasa de penetración TOPCon; 2) de hidrógeno: la línea de producción de pilas de combustible de hidrógeno y electrolizador PEM de la empresa. Líder de la industria de equipos clave, firmó un acuerdo de cooperación estratégica con la tecnología de hidrógeno de Jie en el 22 de agosto; 3) Láser: el equipo de transferencia gigante de láser MicroLED se envió sin problemas, entró en la etapa de verificación del proceso, con la ventaja de liderazgo de China.
Asesoramiento en materia de inversiones
Se espera que la empresa alcance unos ingresos de 16.203 millones de yuanes / 22.416 millones de yuanes / 28.251 millones de yuanes en 202224, un beneficio neto de 2.714 millones de yuanes / 3.948 millones de yuanes / 5.074 millones de yuanes, el precio actual de la acción corresponde a la relación P/E de 29X / 20X / 15X, mantener la calificación de "comprar".
Advertencia de riesgo
La iteración de los productos y la tecnología no es la esperada, la expansión de los clientes en sentido descendente no es la esperada, la expansión de la capacidad no es la esperada, la expansión de nuevos negocios no es la esperada.
