Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ( Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) )
Publicación de los resultados del tercer trimestre, se espera que continúe el alto nivel de precios del carbón, se mantiene la calificación de “comprar”.
La compañía publicó el informe del tercer trimestre, los tres primeros trimestres de 2022, la compañía logró el beneficio neto atribuible a la madre de 9,27 mil millones de yuanes, un aumento del 58,7% interanual, deduciendo el beneficio no neto de 9,25 mil millones de yuanes, un aumento del 58,7% interanual; incluyendo el tercer trimestre único beneficio neto atribuible a la madre de 3,42 mil millones de yuanes, un aumento del 36,9% interanual, un aumento del 1,1%. Aprovechando la continuación del auge de la industria del carbón, los resultados de la empresa en los tres primeros trimestres aumentaron considerablemente. Elevamos nuestra previsión de beneficios y esperamos que el beneficio neto atribuible a la empresa sea de 11.10/11.70/11.83 (9.79/10.37/10.50) miles de millones de RMB en 20222024, lo que supone un aumento interanual del 65,4%/5,4%/1,2%; el BPA es de 3,71/3,91/3,96 RMB, lo que corresponde a un precio actual de la acción de 4,4/4,2/4,1 veces. Bajo el estado de preservación de la oferta, el precio del carbón energético pivota hacia arriba, bajo la promoción de la política de protección de la construcción de la entrega y el crecimiento estable, se espera que las ganancias de la cadena de la industria del coque y el acero para reparar, la demanda de carbón soplado se espera que mejore, la liberación de los resultados del cuarto trimestre alcista, mantener la calificación de “comprar”.
Aumento constante de la producción y las ventas, los precios del carbón subieron mucho
Negocio del carbón: En los tres primeros trimestres de 2022, la empresa siguió liberando capacidad de producción de alta calidad, la producción de carbón en bruto de la empresa/las ventas de carbón básico fueron de 43,69 millones de toneladas/38,64 millones de toneladas, +5,4%/+2,4% interanual, de las cuales 15,65 millones de toneladas de producción de carbón soplado, +5,5% interanual, ventas de 13,54 millones de toneladas, -6,3% interanual, ventas de carbón lavado de 22,9 millones de toneladas, +6,8% interanual. En cuanto al precio, en los tres primeros trimestres de 2022, el precio de venta integrado de la empresa de 934 RMB por tonelada de carbón, +30,8% interanual. En los tres primeros trimestres de 2022, el precio de mercado del carbón Q5500 closeout price/Changye blown en el puerto de Jingtang fue de 1.2621773 RMB por tonelada, +51,6%/+45,4% interanual, y el alto precio del carbón ayudó a aumentar el rendimiento de la empresa. Negocio de coque: En los tres primeros trimestres de 2022, el precio medio del coque metalúrgico secundario de Changye fue de 2.884 RMB/tonelada, un aumento del 8,7% interanual, pero la rentabilidad del coque disminuyó debido al aumento de los precios del carbón de coste. 28 de octubre de 2022, la Compañía propuso transferir el tema de 480000 toneladas de capacidad de coque ociosa que tenía, el indicador de capacidad es el nuevo 1,4 millones de toneladas/año de capacidad de coque verde después de que la Compañía elimine la capacidad atrasada de Lu’an Coking en 2021. Mientras tanto, el proyecto de coque verde de 1,4 millones de toneladas ya se ha puesto en marcha y se espera que contribuya a los resultados del cuarto trimestre.
La capacidad de producción seguirá aumentando en el futuro, y se espera que se mantenga el alto precio del carbón
En cuanto al carbón soplado: las minas de carbón de Itian, Heilongguan y Cilingshan de la empresa siguen aumentando la producción, y todavía habrá capacidad incremental en el futuro. Con el reciente descenso de los inventarios de acero, las infraestructuras y las cadenas inmobiliarias se han recuperado, y con la política económica firme en marcha, la demanda de carbón de coque sigue apoyándose y se espera que los precios continúen siendo altos. Carbón de energía: el clima se volvió más fresco nivel de consumo diario con la disminución de la tendencia de la práctica estacional, pero todavía más alto que el mismo período en 2021, y cerca de invierno, la demanda de reposición de almacenamiento de invierno se ha abierto, mientras que el desastre minero y la epidemia inhibió la tasa de puesta en marcha, la gran línea de Qin otoño mantenimiento centralizado y la epidemia de conductor de tren, lo que resulta en la mala oferta, los precios del carbón de energía se espera que mantenga altos niveles.
Riesgos: recuperación económica superior a la esperada; los precios del carbón cayeron más de lo previsto; crecimiento de la producción y las ventas superior al previsto.
