Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
La compañía publicó el anuncio de los resultados de los tres primeros trimestres de 2022, logrando un beneficio de 2.666 millones de yuanes, un aumento del 20,30% interanual, los envíos de baterías de energía de la compañía aumentaron significativamente, el rendimiento anual se espera que sea de alto crecimiento; mantener la calificación de compra.
Puntos clave que apoyan la calificación
2022 tres primeros trimestres para lograr el beneficio de 2.666 millones de yuanes, en línea con las expectativas: la compañía publicó 2022 tres informe trimestral, los tres primeros trimestres para lograr el beneficio de 2.666 millones de yuanes, un aumento del 20,30% interanual; para lograr ganancias deducibles de 2.177 millones de yuanes, un aumento del 2,19%. En el tercer trimestre de 2022, la empresa registró un beneficio de 1.306 millones de RMB, lo que supone un aumento del 81,18%/55,93% interanual y un incremento del 39,44%/29,44% interanual, respectivamente. Los resultados de la empresa se ajustaron a las expectativas.
Los envíos de baterías crecieron significativamente, y el margen bruto general siguió mejorando: la empresa se benefició del rápido desarrollo de los vehículos de nueva energía y de la industria de almacenamiento de energía, los envíos de baterías cuadradas de litio hierro fosfato y de baterías ternarias blandas crecieron en escala. Esperamos que la empresa alcance unos envíos de baterías de potencia y almacenamiento de energía de unos 20GWh en los tres primeros trimestres de 2022, de los cuales los envíos del tercer trimestre serán de unos 8GWh, lo que supone un aumento de aproximadamente el 20%. Además, el margen bruto de la empresa ha mejorado gradualmente, con un margen bruto global del 17,30% en el tercer trimestre, con un aumento de 1,34 puntos porcentuales secuencialmente, lo que demuestra la buena capacidad operativa y de control de costes de la empresa.
Aumento continuado de la capacidad de producción y mejora significativa del flujo de caja: La empresa ha seguido aumentando su capacidad de producción y tiene previsto invertir 10.000 millones de RMB en Shenyang para construir un proyecto de baterías de potencia y almacenamiento de energía de 4 GWh y 420 millones de dólares en Malasia para construir un proyecto de baterías cilíndricas. La capacidad operativa de la empresa ha mejorado gradualmente, con un flujo de caja neto de las actividades operativas en los tres primeros trimestres que asciende a 2.882 millones de RMB, lo que supone un aumento significativo del 623,87% interanual, incluyendo 1.072 millones de RMB en el tercer trimestre, lo que supone un aumento del 1.584,46% interanual y del 12,11% secuencial.
Valoración
Con los valores actuales, combinados con el informe del tercer trimestre de 2022 de la empresa y los cambios en el sector, ajustamos la previsión de beneficios por acción de la empresa para 20222024 a 1,74/3,30/4,99 RMB (previsión original de beneficios diluidos por acción de 1,71/3,22/4,82 RMB), lo que corresponde a una relación P/E de 47,9/25,3/16,7 veces; mantenemos una calificación de Comprar.
Principales riesgos para la calificación
Riesgo de la política de cigarrillos electrónicos; la demanda de vehículos de nueva energía no cumple las expectativas; la introducción de clientes estratégicos no cumple las expectativas; la demanda de baterías de consumo no cumple las expectativas; la competencia de precios supera las expectativas; riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
