China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ( China Energy Engineering Corporation Limited(601868) )
Evento:
China Energy Engineering Corporation Limited(601868) publicó el tercer informe trimestral de 2022: la empresa alcanzó unos ingresos de explotación de 241782 millones de yuanes en los tres primeros trimestres de 2022, un aumento del 15,36% interanual; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 4.178 millones de yuanes, un aumento del 24,32% interanual.
Lo más destacado de la inversión:
Beneficiándose del negocio de construcción de nuevas energías, el rendimiento siguió creciendo. En los tres primeros trimestres de 2022, beneficiándose del crecimiento del negocio de las nuevas energías y de la energía inteligente integrada, la empresa logró unos ingresos de 241782 millones de yuanes, un aumento del 15,36% interanual, para lograr un beneficio neto atribuible a la madre de 4.178 millones de yuanes, un aumento del 24,32%. En los tres trimestres, los ingresos fueron de 83.495 millones de RMB y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1.384 millones de RMB, lo que supone un aumento del 22,71% y el 37,48% respectivamente. Durante el periodo de referencia, la empresa enajenó activos no corrientes y otras ganancias y pérdidas por un total de 1.350 millones de RMB, y la empresa dedujo 2.828 millones de RMB de beneficio neto atribuible a la matriz en los tres primeros trimestres, lo que supone un aumento del 2,93% interanual, que fue inferior a la tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible a la matriz. Durante el periodo de referencia, los márgenes de beneficio bruto y neto de la empresa disminuyeron un 1,98% y un 0,14% interanual, hasta el 10,48% y el 1,17% respectivamente.
Los nuevos contratos de energía aumentan a un ritmo elevado, y se espera un crecimiento del rendimiento. Durante el periodo de referencia, la empresa firmó nuevos contratos por valor de 694642 millones de RMB, un 17,26% más que en el primer semestre del año. Entre ellos: el negocio de ingeniería y construcción de nuevas energías y de energía inteligente integrada firmó nuevos contratos por valor de 266888 millones de RMB, lo que supone un aumento significativo del 108,32% interanual y representa el 38,42% de los nuevos contratos de la Compañía, el negocio de ingeniería y construcción de nuevas energías seguirá proporcionando un crecimiento incremental a la Compañía. Los nuevos contratos firmados en el país y en el extranjero aumentaron un 16,26% y un 19,8% interanual, respectivamente, con una evolución equilibrada.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: La empresa es líder en la construcción y explotación de nuevas energías y energías inteligentes integradas, con un sólido crecimiento de los resultados en los tres primeros trimestres y el crecimiento de las nuevas energías, la energía térmica y el almacenamiento de energía. Con el repunte marginal macroeconómico, el consumo social de electricidad sigue siendo elevado y la demanda de energía es alta, lo que se solapa con la necesidad de nuevas energías y el racionamiento de las energías fósiles, se espera que la empresa siga beneficiándose. En combinación con el cambio en el rendimiento de la empresa en el tercer trimestre y las expectativas del cuarto trimestre, rebajamos adecuadamente la previsión de beneficios, se espera que la empresa logre un beneficio neto de 7.723, 8.96, 10.377 millones de yuanes en 20222024, correspondiente a un PE de 12.36, 10.66, 9.2 veces, mantenemos la empresa “comprar” Valoración.
Riesgos: la nueva capacidad instalada de energía fotovoltaica y eólica no es la esperada; la planificación de la nueva energía térmica no es la esperada; la tasa de crecimiento de las inversiones en energía y otras nuevas infraestructuras no es la esperada; la demanda de electricidad de toda la sociedad disminuye; las epidemias afectan repetidamente a la economía.
