Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) ( Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) )
Evento:
Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) declaró el tercer informe trimestral de 2022.
En los tres primeros trimestres de 2022 se alcanzaron unos ingresos de explotación de 16.790 millones de yuanes, con un aumento del 8,16% interanual, y un beneficio neto atribuible a la matriz de 5.960 millones de yuanes, con un aumento del 22,68% interanual; en el tercer trimestre de 2022 se alcanzaron unos ingresos de explotación de 5.660 millones de yuanes, con un descenso del 0,09% interanual, y un beneficio neto atribuible a la matriz de 2.120 millones de yuanes, con un descenso del 2,12% interanual.
Lo más destacado de la inversión:
El beneficio neto aumentó un 22,68% en los tres primeros trimestres, impulsado por el doble aumento de volumen y precio, y la reducción de costes y la eficiencia. El aumento del beneficio neto en los tres primeros trimestres se debió a dos factores: en primer lugar, la generación de electricidad de la empresa aumentó un 5,46% interanual en los tres primeros trimestres en un contexto de aumento de la demanda de electricidad de 14.500 millones de kilovatios hora en la provincia de Yunnan, y la tarifa de liquidación global también aumentó. En segundo lugar, la empresa perfeccionó su control de costes y se centró en reducirlos y aumentar la eficiencia, con una reducción de los gastos financieros del 11,61% interanual en los tres primeros trimestres de 2022 y una mejora del margen de beneficio neto hasta el 38% desde el 31% de finales de 2021.
El primer semestre del año se caracterizó por una abundante entrada de agua que compensó el impacto de la estación seca de las inundaciones y por la continua subida de los precios de la electricidad en el mercado. En cuanto a la generación de electricidad, el principal periodo de crecida del río Lancang en el tercer trimestre fue de un 3-4% de sequedad, pero se benefició de un 2-3% de abundancia de agua en la primera mitad del año, la central principal Xiaowan y Nuozadu tuvieron suficiente almacenamiento de agua, la generación de energía en el tercer trimestre fue de un +13% y un 76% interanual respectivamente, la generación total de energía hidroeléctrica fue de 29.458 millones de kWh, que fue básicamente la misma que en el mismo periodo del año pasado. un aumento del 5,46% interanual. En cuanto a los precios de la electricidad, según los datos del Centro de Comercialización de Energía de Kunming, el precio medio ponderado de las transacciones de las centrales eléctricas en el tercer trimestre de 2022 fue de 0,152 RMB, un 21,36% más que en el mismo periodo del año anterior. Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) es la primera en cuanto a capacidad instalada en la provincia de Yunnan y sigue beneficiándose de la tendencia al alza de los precios de la electricidad.
En 2022, la compañía planea invertir 5 mil millones de yuanes en el desarrollo de nuevos proyectos de energía, los planes para iniciar 15 nuevos proyectos, que se pondrá en funcionamiento con una capacidad instalada de 1,3 millones de kilovatios. 2022 Q3, la compañía añadió tres proyectos fotovoltaicos en Xin Songpo, Daliuping y Xiaowan a la red, los tres primeros trimestres de la energía eólica / generación de energía fotovoltaica para lograr 267 / 109 millones de kilovatios hora, respectivamente. La conexión a la red de los nuevos proyectos energéticos que se realicen en el futuro aumentará la rentabilidad de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) La empresa es la primera de Yunnan en cuanto a capacidad instalada, con una elevada proporción de electricidad comercializada en el mercado, y se espera que consiga un aumento de volumen y precio. Se espera que el beneficio neto de la empresa sea de 7.000/7.600/8.500 millones de RMB en 20222024, con un PE de 17/15/14X, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: desaceleración macroeconómica; riesgo de cambio de política; agua más baja de lo previsto; demanda de energía no es la esperada; riesgo de descenso del precio de la electricidad; la instalación de nuevas energías no es la esperada.
