Appotronics Corporation Limited(688007) ( Appotronics Corporation Limited(688007) )
Resumen del evento
La empresa publicó su informe del tercer trimestre de 2022: los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.876 millones de RMB, con un aumento del 13,0% interanual; el beneficio neto atribuible fue de 91 millones de RMB, con un descenso del 56,8% interanual; el beneficio neto no atribuible deducido fue de 54 millones de RMB, con un descenso del 49,9% interanual. En el tercer trimestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 606 millones de RMB, con un aumento del 9,1% interanual, y del 18,5% interanual; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 45 millones de RMB, con un aumento del 24,3% interanual, y del 61,5% interanual.
Juicio analítico:
La marca propia nacional impulsa el negocio del cine para su rápida reparación
Lado de los ingresos: 2022 tres primeros trimestres la empresa logró ingresos de 1.876 millones de yuanes, +13,0% interanual, de los cuales 2022Q3 logró ingresos de 606 millones de yuanes, +9,1% interanual, -18,5% ringgit, se espera que la disminución del nivel de ringgit sea arrastrada principalmente por el negocio del hogar (estructura de división para ver, se espera que el pico de arroz de marca propia ringgit aumentó ligeramente, pero el negocio de ODM mijo presenta un arrastre más fuerte). De cara al 2022T4, con el doble impulso del Doble 11 y la reparación del negocio ODM de Xiaomi, se espera que muestre una tendencia de mejora más fuerte sobre una base YoY.
Beneficios: En el tercer trimestre, el margen bruto del negocio principal de la empresa fue del 33,7%, -2,8 puntos porcentuales interanuales y +4,9 puntos porcentuales interanuales, mostrando un desajuste con la tasa de crecimiento de los ingresos, y el nivel de margen bruto general se situó en el nivel superior de la mediana histórica, lo que se espera que se derive principalmente de la reparación del negocio de alquiler de salas de cine con un margen bruto relativamente más alto. Según los datos trimestrales de taquilla de CatEye Professional, la taquilla en China alcanzó los 8.480 millones de RMB en el tercer trimestre, con un aumento del 16,2% interanual y del 165,0% interanual.
Gastos: En el tercer trimestre, los ratios de gastos de ventas, gestión, I+D y financieros de la empresa fueron del 13,2%/9,5%/9,8%/-1,9%, +3,1, +0,7, -1,1 y -2,7 puntos interanuales y +4,4, +2,6, +1,7 y -1,2 puntos interanuales, respectivamente. El significativo aumento del coste de las ventas se debió principalmente al incremento de la inversión de la empresa en la comercialización de terminales C y al fortalecimiento de la rápida expansión de su negocio de marca propia.
En el campo de los vehículos: la proyección láser se utiliza ampliamente 100 mil millones de mercado se reunirá el aterrizaje
En abril de 2022, la empresa obtuvo la certificación IATF 16949 para la industria del automóvil, y en septiembre se le concedió la certificación IATF 16949 para la industria del automóvil. En septiembre, la empresa recibió la certificación Byd Company Limited(002594) y fue catalogada como socio excelente de las soluciones para coches inteligentes de Huawei. Se espera que otros clientes también se abran paso gradualmente, y se espera que continúen los catalizadores durante el año.
El campo original: película doméstica comercial e industrial amplia disposición de la tecnología de base para apoyar el desarrollo
Basándose en la tecnología básica original de ALPD, la empresa sigue explorando la aplicación de la tecnología de pantallas láser en el hogar, el cine, la educación comercial, la ingeniería y otros campos, y goza de una gran capacidad competitiva. El negocio de los dispositivos centrales está creciendo rápidamente, y ha comenzado a surgir la tendencia general de la laserización de los microproyectores inteligentes. A partir de 2022H1, la cuota de mercado de Everlight en los ámbitos del cine, comercial y educativo, y de la ingeniería son los primeros del mercado, y la cuota de mercado de los proyectores de uso doméstico en China también ocupa el tercer lugar (marca propia de la filial Fengmi Technology (excluyendo ODM)). De cara al futuro, bajo la tendencia de actualización de los consumidores, se espera que el lado C de la televisión láser doméstica y los productos de microproyección inteligente acojan un volumen rápido y contribuyan al crecimiento del núcleo, mientras que el lado B (especialmente las aplicaciones de ingeniería) se beneficiará de la epidemia y la ralentización del rendimiento también merece la pena.
Asesoramiento en materia de inversiones
La empresa se basa en la tecnología central original de ALPD para cambiar la situación de que la pantalla láser ha estado en la etapa de exploración experimental durante mucho tiempo, rompiendo a través de los Estados Unidos, Europa, Japón y Corea del Sur y otros países y regiones que lideran la tecnología de visualización avanzada, dieciséis años de proceso de desarrollo, la empresa continúa explorando la aplicación de la tecnología de pantalla láser en el hogar, el cine y otros campos, a partir de 2022, la exploración de la aplicación de la pantalla de proyección del coche abre el espacio de crecimiento a medio y largo plazo. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en el tercer trimestre de 2022, la previsión de beneficios para 2022 se ha ajustado a la baja, y los ingresos para 20222024 se espera que se ajusten de 3,27/46,7/6,72 mil millones de yuanes a 3,24/46,7/6,72 mil millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la madre de 240/3,9/5,9 mil millones de yuanes a 2,0/3,9/5,9 mil millones de yuanes, y el BPA de 0,52/0,85/1,29 yuanes Ajustado a 0,44/0,85/1,29 yuanes, correspondiente al precio de cierre de 21,41 yuanes/acción el 28 de octubre de 2022, PE 49/25/17 veces respectivamente, mantener la calificación de “comprar”.
Advertencia de riesgo
Riesgo de sustitución tecnológica; el índice de penetración de los productos domésticos no es tan alto como se esperaba; la expansión del campo del automóvil no es tan alta como se esperaba.
