Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) ( Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) )
Evento
Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) declaró el informe del tercer trimestre de 2022: la empresa alcanzó unos ingresos de explotación de 7.903 millones de yuanes en los tres primeros trimestres de 2022, un aumento del 10,99% interanual, y logró un beneficio neto atribuible a la madre de 204 millones de yuanes, un aumento del 8,41% interanual.
Lo más destacado de la inversión
Fuerte impulso de crecimiento en la industria óptica, con un rendimiento brillante en el sector de la automoción y los objetivos gran angular HD
Aprovechando el rápido desarrollo de los sistemas ADAS de automoción, el negocio óptico principal de la empresa se desarrolló sin problemas en los tres primeros trimestres, con un crecimiento de los ingresos del 37,84% interanual, incluido el rápido crecimiento de los ingresos ópticos a bordo de vehículos, un 718,02% interanual, con un buen impulso de desarrollo. En un solo trimestre, la empresa obtuvo unos ingresos de 3.030 millones de RMB (+31,17% interanual) y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 101 millones de RMB (+10,86% interanual) en el tercer trimestre. En cuanto a la rentabilidad, la empresa alcanzó un margen bruto del 11,58% en los tres primeros trimestres de 2022, lo que supone un aumento del 2,64% interanual. Con el ajuste de la estructura de productos de la empresa, la proporción de productos con un margen bruto relativamente alto, como la óptica para automóviles, aumentará gradualmente, y se espera que el pivote del margen bruto se mueva hacia arriba. En cuanto a los gastos, los ratios de ventas, gestión y gastos financieros de la empresa fueron del 0,34%, el 3,28% y el 2,06%, respectivamente, con un aumento de los gastos de gestión del 46,15% interanual, debido principalmente al incremento de las retribuciones a los empleados, la amortización de activos y los incentivos en acciones. En cuanto a los gastos de investigación y desarrollo, los gastos de investigación y desarrollo de la empresa en los tres primeros trimestres de 2022 ascendieron a 303 millones de yuanes, un aumento significativo del 92,55% interanual, principalmente porque la empresa continuó aumentando la inversión en investigación y desarrollo, e introdujo activamente personal técnico de alta gama, para mantener el ritmo del mercado y optimizar la estructura de productos de la empresa de innovación continua para potenciar.
Enfoque estratégico en la óptica del automóvil, la transformación de las pantallas táctiles y la actualización
El negocio principal de la óptica se está desarrollando sin problemas, y la empresa está haciendo esfuerzos tanto en la óptica tradicional como en la óptica para vehículos. En cuanto a la óptica tradicional, la empresa sigue manteniendo su posición de liderazgo en la industria en lo que respecta a los objetivos gran angular HD y el módulo de imagen panorámica, y coopera profundamente con famosos clientes de fuera de China en los campos de las cámaras deportivas, los drones y las cámaras panorámicas, como GoPro, DJI, Shadowstone y AXON, etc. La cuota de mercado y la posición en la industria se han consolidado y mejorado aún más, y los ingresos de los objetivos gran angular HD y el módulo en el 22T3 han aumentado significativamente, con un crecimiento interanual de 72,56% interanual.
Óptica en el coche, el rápido desarrollo de la tecnología de asistencia a la conducción inteligente de automóviles, la actualización de la función ADAS y el aumento de las nuevas fuerzas para construir coches, siguen aumentando la demanda del mercado de cámaras en el coche y otras ópticas en el coche, las cámaras en el coche de un solo vehículo si el número de cámaras a bordo o las especificaciones de la cámara están aumentando, las cámaras en el coche como una parte importante del coche inteligente, la demanda marcará el comienzo de un aumento significativo. Los ingresos de la óptica para vehículos crecieron rápidamente en el tercer trimestre, con un 587,62% de aumento interanual, y la rentabilidad ha mejorado. En cuanto a los clientes, la empresa continuó profundizando su cooperación estratégica con Mobileye y Nvidia, ampliando la cuota de mercado de las lentes para automóviles en Valeo, Conti, Aptiv, ZF, Magna, etc., al tiempo que ampliaba la escala de cooperación con conocidos fabricantes de automóviles terminales de fuera de China, especialmente las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles nacionales. En cuanto a la capacidad de producción, la empresa puede alcanzar una producción de 3KK/mes de lentes para vehículos y 800K/mes de módulos en 2022, y se espera que la segunda fase de Hefei se complete en 2025, lo que formará una capacidad de producción anual de 80 millones de lentes para vehículos y 60 millones de módulos de imagen en el futuro.
Además, la empresa ha ajustado la dirección de desarrollo de su negocio de pantallas táctiles y se ha centrado estratégicamente en las pantallas para automóviles. Se espera que la transformación y mejora del negocio de pantallas táctiles mejore la rentabilidad de este negocio.
Previsión de beneficios
La previsión de ingresos de la empresa para 20222024 es de 10.591, 12.268 y 13.841 millones de yuanes, el BPA es de 0,28, 0,48 y 0,68 yuanes respectivamente, el precio actual de la acción corresponde a 47, 28 y 19 veces, mantienen la calificación de inversión “recomendada”.
Consejos sobre el riesgo
Riesgo de fluctuación de la demanda en el mercado descendente, riesgo de fluctuación del precio de las materias primas, riesgo de intensificación de la competencia en el sector, riesgo de que la expansión sea menor de lo previsto, etc.
