Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
Evento
Goertek Inc(002241) publicó el informe del tercer trimestre de 2022: la empresa logró unos ingresos de explotación de 74.153 millones de yuanes en los tres primeros trimestres de 2022, un aumento del 40,47% interanual, logró un beneficio neto atribuible a la madre de 3.840 millones de yuanes, un aumento del 15,23% interanual, y logró un beneficio neto atribuible a la madre de 3.485 millones de yuanes después de deducciones, un aumento del 15,46% interanual.
Además, la empresa dio a conocer una previsión de sus resultados anuales de 2022: espera lograr un beneficio neto atribuible a la madre de 4.061-4.702 millones de yuanes en 2022, un aumento del -5%-10% interanual, y espera lograr un beneficio neto atribuible a la madre de 3.641-4.024 millones de yuanes después de deducciones, un aumento del -5%-5% interanual.
Lo más destacado de la inversión
Los ingresos y los beneficios del tercer trimestre crecen, pero los resultados del cuarto trimestre están bajo presión
Por negocios, en los tres primeros trimestres, los ingresos del negocio de componentes de precisión de la empresa fueron de 9.511 millones de yuanes, un 7,57% menos que en el año anterior; los ingresos del negocio de máquinas acústicas inteligentes fueron de 19.892 millones de yuanes, un 3,60% más que en el año anterior; los ingresos del negocio de hardware inteligente fueron de 43.552 millones de yuanes, un 95,87% más que en el año anterior. En un solo trimestre, en el 22T3 la empresa obtuvo unos ingresos de 30.549 millones de yuanes, con un aumento del 35,77% interanual, y un beneficio neto atribuible a la madre de 1.761 millones de yuanes, con un aumento del 9,98% interanual. En cuanto a la rentabilidad, la Compañía alcanzó un margen de ventas brutas del 13,14% en los tres primeros trimestres de 2022, con un descenso del 1,63% interanual, y un margen de ventas netas del 5,22%, con un descenso del 1,17% interanual. En los tres primeros trimestres, los gastos de venta/administración/financieros de la empresa fueron de 3.910/-1.647/-0.570 millones de yuanes, respectivamente. En cuanto a la I+D, la empresa siguió aumentando la inversión en realidad virtual y acústica y óptica, y los gastos de I+D alcanzaron los 3.491 millones de RMB en los tres primeros trimestres de 2022, lo que supone un aumento del 40,05% interanual y el 4,71% de los ingresos totales. Durante el mismo periodo, la empresa dio a conocer su previsión de resultados anuales para 2022, en la que se mostraba que los beneficios del conjunto de negocios inteligentes acústicos de la empresa disminuyeron ligeramente debido a factores macroeconómicos y del sector, y su rendimiento estuvo bajo presión en el cuarto trimestre.
Cultivando profundamente el campo de la RV/AR, beneficiándose plenamente de los nuevos lanzamientos de productos de los clientes principales
Según los datos de WellsennXR, los envíos mundiales de auriculares de RV en el segundo trimestre de 2022 fueron de 2,33 millones de unidades, un 31% más que en el mismo periodo del año anterior, y se espera que los envíos mundiales de RV alcancen los 13,75 millones de unidades en 2022. En cuanto a las lentes ópticas para los productos de RV, la empresa puede ofrecer a los clientes una variedad de soluciones ópticas de precisión, como las de tipo Birdbath, de forma libre, de prisma, de guía de ondas ópticas, etc. Como líder mundial en fundición de RV, la empresa cuenta con una madura capacidad de I+D y de fabricación, así como con una rica experiencia en la entrega de producción en masa de soluciones de productos asféricos, Fresnel, de trayectoria óptica plegable Pancake y otros, con una extraordinaria capacidad de control de calidad y de control de la cadena de suministro en la fundición de RV, y con una excelente capacidad de desarrollo e introducción de nuevos productos. En cuanto a los clientes, la empresa mantiene una profunda cooperación con clientes de marcas de cabecera mundiales como Meta, Pico y Sony, y seguirá beneficiándose de los nuevos lanzamientos de productos de grandes clientes como Pico, Sony y Apple.
Disposición en profundidad de “componente + máquina”, y avance en el campo del sonido y la luz
La estrategia de la empresa de “componentes de precisión + máquina de hardware inteligente” consiste en aprovechar al máximo el efecto de sinergia de los componentes acústicos, ópticos, microelectrónicos, de visualización y otros con la RV, las consolas de juegos, los auriculares TWS y otros negocios de máquinas de hardware para promover el rápido desarrollo del negocio de productos de hardware inteligente de la empresa. 1) En términos de componentes, los productos de la empresa incluyen altavoces / receptores en miniatura La empresa ha integrado sus negocios relacionados con la microelectrónica en su filial Goer Micro y tiene previsto cotizar en el GEM. Además, como uno de los principales fabricantes mundiales de productos inteligentes para llevar puestos, la empresa está muy preocupada por la madurez de las nuevas tecnologías de control de la salud, como la detección no invasiva de la glucosa en sangre y la presión arterial, que tendrán un amplio mercado incremental en el futuro.
Previsión de beneficios
Creemos que la empresa tiene una posición dominante en la fabricación de productos de RV a nivel mundial y su propia combinación de productos se optimiza continuamente, y se espera que siga beneficiándose del crecimiento de la industria de la RV en el futuro. Se prevé que los ingresos de la empresa para 20222024 sean de 89.494, 104873, 121466 millones de yuanes, el BPA es de 1,25, 1,47, 1,70 yuanes, el precio actual de la acción corresponde a un PE de 18, 15, 13 veces, mantener la calificación de inversión “comprar”.
Consejos de riesgo
La demanda de RV/AR no es el riesgo esperado; la demanda de auriculares TWS no es el riesgo esperado; la macroeconomía no es el riesgo esperado.
