Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) ( Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) )
El 25 de octubre, la empresa dio a conocer su tercer informe trimestral de 2022, 1-3Q la empresa obtuvo unos ingresos de 3.060 millones de yuanes, un 14,2% menos; un beneficio neto atribuible a la madre de 210 millones de yuanes, un 9,9% menos, un BPA de 0,29 yuanes por acción. Bajo el elevado ritmo de crecimiento de la inversión en infraestructuras, el funcionamiento de la empresa es sólido, a la espera de la mejora de la demanda que traerá el aterrizaje de la carga de trabajo física, mantener la calificación de compra de la empresa.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos y el beneficio neto del tercer trimestre disminuyeron: los ingresos del primer trimestre fueron de 3.060 millones de yuanes, un 14,2% menos; el beneficio neto fue de 210 millones de yuanes, un 9,9% menos; el BPA fue de 0,29 yuanes/acción. Los ingresos del tercer trimestre fueron de 1.050 millones de yuanes, un 18,2% menos; el beneficio neto fue de 700 millones de yuanes, un 9,8% menos. El flujo de caja neto de las actividades operativas del primer trimestre fue de 160 millones de RMB, con un aumento del 31,9% interanual; el flujo de caja neto de las actividades operativas del tercer trimestre fue de 20 millones de RMB, con un descenso del 93,3%.
La rentabilidad del tercer trimestre mejoró, el ratio de gastos aumentó: el margen bruto del primer trimestre fue del 20,5%, con un aumento del 2,1%; el margen bruto del tercer trimestre fue del 21,0%, con un aumento del 3,4%, con un aumento del 0,6%. el ratio de gastos aumentó, el ratio de gastos de cuatro partidas del primer trimestre fue del 12,3%, con un aumento del 1,4%; el ratio de gastos de cuatro partidas del tercer trimestre fue del 13,0%, con un aumento del 1,8%, con un aumento del 1,7%. El aumento del ratio de gastos hizo que la mejora del margen neto fuera más débil que la del margen bruto. El margen neto del 1er trimestre fue del 6,8%, con un aumento del 0,1pct; el margen neto del 3er trimestre fue del 6,9%, con un aumento del 0,4pct, y un descenso del 0,2pct.
El funcionamiento de la empresa es sólido, a la espera de que se repare la demanda. En septiembre se invirtieron 2,2 billones de yuanes en infraestructuras, lo que supone un aumento del 16,3% interanual, en comparación con el mes de agosto, que siguió expandiéndose. Las cuatro empresas centrales de la construcción, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) y Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , vieron aumentar sus nuevos pedidos un 22%, un 13,1%, un 65,2% y un 102,9% interanual. 1-3Q, bajo la influencia de los factores macroexternos, las operaciones de la empresa se mantuvieron sólidas, y la demanda puede mejorar con el aterrizaje gradual de la carga de trabajo de las infraestructuras físicas en el futuro.
Valoración
El rendimiento de la empresa es sólido. Teniendo en cuenta la carga de trabajo físico de la infraestructura en el cuarto trimestre, ajustamos ligeramente la previsión de beneficios y esperamos que los ingresos de la empresa sean de 4.880 millones de RMB, 5.470 millones de RMB y 6.150 millones de RMB en 20222024; el beneficio neto será de 280 millones de RMB, 380 millones de RMB y 460 millones de RMB; el BPA será de 0,39, 0,52 y 0,64 RMB, manteniendo la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos para la calificación
El lanzamiento de la capacidad no es el esperado, los precios de las materias primas suben, la demanda no es la esperada.
