Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Evento
La empresa ha publicado su tercer informe trimestral de 2022. En los tres primeros trimestres, la empresa obtuvo unos ingresos totales de 3.962 millones de RMB (+31,53% interanual) y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 495 millones de RMB (+35,96%). En los tres primeros trimestres, la empresa obtuvo unos ingresos de 1.336 millones de RMB (+22,07%) y un beneficio neto de 198 millones de RMB (+43,55%).
La fuerza multimarca de la empresa y sus excelentes resultados en Doble Once
La marca principal representó el 80% de los ingresos en los tres primeros trimestres, con un aumento interanual del 30%. Entre ellos, la cuota de Tmall alcanzó el 45%+; la de Jitterbug, el 15%+; la de Jingdong, el 10%+. Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Continuar promoviendo la estrategia de grandes productos individuales, al tiempo que se actualizan continuamente los grandes productos individuales existentes y las series relacionadas, lanzando una nueva serie de grandes productos individuales. La marca lanzó un nuevo producto blanqueador “Double White Bottle” en julio y Source Power Essence 2.0 en septiembre. Además, sub-marcas como Yuefti y OR lograron rentabilidad. La empresa participó activamente en Double Eleven, con una serie de grandes productos como el set “Morning C and Evening A”, Double Anti-Essence y Ruby Essence en colaboración con Li Jiaqi. Según Tmall Beauty, el 24 de octubre, la marca Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) preventa GMV ocupó el quinto lugar en la industria de la belleza de Tmall y el segundo lugar para las marcas nacionales.
Mejora significativa del margen bruto y la rentabilidad
En el 2022T3, el margen bruto de la empresa se situó en el 69,43% (+4,84pct), debido principalmente al aumento de la proporción de los ingresos de la venta directa online, al incremento continuado del margen bruto de las principales marcas Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Caitang y Yuefti y al aumento de la proporción de los ingresos de las categorías de alto margen, como las esencias. En cuanto a los gastos, el ratio de gastos de venta de la empresa se situó en el 42,93% (+1,03pct), debido principalmente al aumento de los gastos de promoción de la imagen y al avance de la inversión del doble 11; el ratio de gastos administrativos de la empresa se situó en el 5,95% (+0,46pct), debido principalmente al reparto de los gastos de incentivos de la empresa en acciones y a la reestructuración organizativa del tercer trimestre; el ratio de gastos de I+D se situó en el 2,41% (+0,67pct). La empresa aumentó su inversión en investigación y desarrollo de materias primas y formulaciones. El margen de beneficio neto de la empresa fue del 14,64% (+1,99pct), lo que supone una mejora significativa de la rentabilidad.
Asesoramiento en materia de inversiones
Gracias al fuerte apoyo de I+D, la marca principal de la empresa se ha actualizado y se han lanzado nuevas marcas una tras otra, lo que ha llevado a un alto crecimiento, a la expansión de la categoría y a la mejora de la matriz. Aprovechando la continua consolidación de las capacidades operativas en línea, la empresa ha sido capaz de romper rápidamente el círculo de los productos explosivos y fortalecer la construcción de su marca a través del flujo de agua. En línea es el principal modelo de ventas paralelas fuera de línea, disfrutar de los dividendos del comercio electrónico, al mismo tiempo, se centran en los cambios marginales en la estructura del tráfico, de la transición del comercio electrónico tradicional a la plataforma emergente de vídeo corto, la ventaja del primer motor destacó. Esperamos que los beneficios por acción de la empresa en 2022 ~ 2024 sean de 2,56, 3,23, 4,10 yuanes, lo que corresponde al precio actual de la acción PE 64, 51, 40 veces. Mantenga la calificación de “Comprar”.
Consejos de riesgo
Intensificación de la competencia en el sector; la expansión del canal no es la esperada; el efecto de la comercialización no es el esperado, etc.
