Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Evento: La empresa publicó el informe del tercer trimestre de 2022
2022T1-T3 la empresa logró ingresos de explotación de 4.384 millones de yuanes, +12,91% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 627 millones de yuanes, +5,45% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 525 millones de yuanes, +6,99% interanual; que Q3 único trimestre para lograr ingresos de explotación de 1.705 millones de yuanes, +13,56% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 276 millones de yuanes, +3,24% interanual +3,24%; logrando una deducción del beneficio neto no materno de 252 millones de yuanes, +11,31% interanual.
El crecimiento de los ingresos en el tercer trimestre se ralentiza, Guazi vuelve a su ritmo normal de crecimiento, con un alto crecimiento en la temporada de frutos secos
Los ingresos del tercer trimestre, que han aumentado un 13,56% interanual, se han ralentizado en comparación con los del segundo trimestre, debido principalmente a que la demanda de consumo doméstico epidémico en el segundo trimestre se ha beneficiado de Guazi. Desagregado, se espera que el crecimiento del melón en el tercer trimestre vuelva al nivel normal de crecimiento del 12-15%, mientras que los frutos secos tienen un mayor crecimiento de dos dígitos, debido principalmente a que se benefician de la recuperación de la escena del regalo post-epidemia, la fuerte demanda de consumo de vacaciones, así como la empresa a través de las ventas de leche de pasta de nuez y otras estrategias de canal para acelerar el proceso de expansión del canal.
El margen bruto del tercer trimestre mejoró significativamente, el efecto del aumento de los precios apareció
Margen bruto, la primera mitad del margen bruto de la empresa sujeta al precio de las materias primas y auxiliares y los costos de energía de transporte aumentó, Q2 comenzó la compañía ha estado en las pequeñas categorías y semillas de melón para aumentar los precios, ya través de la reducción de las especificaciones de la forma en que la caja de techo de tuerca indirectamente aumentar los precios, Q3 único trimestre margen bruto del 32,32%, en comparación con Q2 para mejorar 4,84pct, el efecto de los aumentos de precios aparecen, el margen bruto mejorado significativamente, y el aumento interanual 0,18pct.
La rentabilidad sigue bajo presión debido a la mayor inversión en gastos, pero mejora en términos interanuales
Los gastos, incluidos los gastos de ventas del tercer trimestre, aumentaron un 1,52% interanual, hasta el 9,75%; se espera que la expansión de los canales con tuercas aumente los gastos de promoción, Guazi para llevar a cabo actividades de marketing, los incentivos salariales del personal de ventas aumentaron; la relación de gastos de gestión / I + D / financieros del tercer trimestre del 5,08% / 0,63% / -0,63%, +0,72/ +El margen de beneficio neto se situó en el 16,17% en el tercer trimestre, con un descenso interanual del 1,61%, por lo que la tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible a la empresa matriz en el tercer trimestre fue más lenta que la de los ingresos. En términos de ringgit, beneficiándose de la mejora del margen bruto en el tercer trimestre, el margen neto en el tercer trimestre mejoró en un 4,59pct en comparación con el segundo.
Previsión de beneficios y asesoramiento en materia de inversiones
A corto plazo, la presión del aumento de los costes sobre los resultados de la empresa está bien compensada por el aumento de los precios, y se espera que el margen bruto de la empresa siga mejorando a medida que los precios del petróleo, el azúcar, los materiales de embalaje y los costes de transporte sigan bajando. A corto plazo el aumento de la fase de inversión de costos en el grado de reparación de la rentabilidad causó algunas limitaciones, pero con el potencial de la marca para fortalecer aún más, la red de canales de tuerca tiende a mejorar, se espera que el futuro crecimiento de la escala de ingresos para diluir la relación de gastos, el efecto de escala se ve para impulsar la rentabilidad mejorar gradualmente. A largo plazo, el negocio de las semillas de girasol a través del hundimiento de los canales y las actualizaciones estructurales continúan logrando un sólido crecimiento, la base sólida de la empresa, mientras que la segunda curva de crecimiento del negocio de las nueces para continuar desarrollando los canales, enriquecer la matriz de productos, se espera que continúe el alto crecimiento, como la optimización del patrón de competencia de la industria, la rentabilidad de las nueces se espera que mejore aún más. Se espera que la empresa logre unos ingresos operativos totales de 6,90/7,90/8,89 mil millones de yuanes en 20222024, +15,3%/+14,5%/+12,5% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 9,8/1,15/1,29 mil millones de yuanes, +5,7%/+16,9%/+12,3% interanual; un BPA de 1,94/2,26/2,54 yuanes respectivamente; actual El precio actual de la acción corresponde a un PE de 21/18/16 veces, y mantiene la calificación de "Comprar".
Advertencia de riesgo
La expansión del canal no es la esperada; el aumento de los precios de las materias primas y auxiliares supera las expectativas; la presión macroeconómica a la baja afecta a la capacidad de consumo; problemas de seguridad alimentaria.
