Nantong Jiangshan Agrochemical & Chemicals Co.Ltd(600389) ( Nantong Jiangshan Agrochemical & Chemicals Co.Ltd(600389) )
Descripción del evento
Nantong Jiangshan Agrochemical & Chemicals Co.Ltd(600389) anunció el tercer informe trimestral de 2022: la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 7.100 millones de yuanes durante el periodo de referencia, con un aumento del 48,12% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 1.689 millones de yuanes, con un aumento del 221,86% interanual.
Revisión del evento
En el tercer trimestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 1.869 millones de RMB, con un aumento del 13,97% interanual, y un 25,59% interanual; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 476 millones de RMB, con un aumento del 118,61% interanual, y un 16,06% interanual; un margen de beneficio bruto del 30,18% en el tercer trimestre, con un aumento del 1,40% interanual, y un margen de beneficio neto del 25,47% en el tercer trimestre, con un aumento del 2,90% interanual. El elevado crecimiento de la empresa en los tres primeros trimestres se debió principalmente al elevado precio del glifosato, que era la tradicional temporada baja de los pesticidas en el tercer trimestre, por lo que los resultados del tercer trimestre disminuyeron, pero la empresa siguió manteniendo una buena rentabilidad y el margen de beneficio neto aumentó en lugar de disminuir.
La producción y las ventas de los principales productos están en buena forma, y se espera que los pesticidas mantengan un gran auge. La empresa tiene una capacidad de producción de 70.000 toneladas/año de API de glifosato, con capacidad de producción tanto de glicina como de IDAN, y es líder en China en las líneas de proceso de diclorvos y triclorfón. Según los datos operativos divulgados por la empresa, el volumen de ventas de productos herbicidas, insecticidas y clorados en los tres primeros trimestres del año fue de 80.300/75.800346.000 toneladas, respectivamente, y el volumen de ventas en el tercer trimestre fue de 2,28/0,42/111700 toneladas, respectivamente, lo que supone un aumento del 66,48%/-10,58%/-2,99% interanual y del 15,99%/-19,56%/-1,49% interanual, respectivamente. El precio de venta unitario fue de 5,41/3,26/0,11 millones de RMB (sin impuestos, lo mismo que a continuación), -12,34%/-3,05%/-16,22% interanual respectivamente; los precios de las principales materias primas para los productos de la empresa han bajado en diferentes grados en el tercer trimestre, con los precios de la glicina, el iminodiacetonitrilo, el metanol, el carbón y el fósforo amarillo en 1,75/1,32/0,23/0,08/1,88 millones de RMB por tonelada respectivamente. Los precios de la glicina, el iminodiacetonitrilo, el metanol, el carbón y el fósforo amarillo se situaron en 1,75/1,32/0,23/0,08/0,08/0,88 millones de yuanes por tonelada, lo que supone un -33,51%/0,00%/-9,77%/-5,94%/-15,97% interanual, respectivamente. En el futuro, el glifosato y otros plaguicidas siguen mostrando un patrón de oferta y demanda ajustado y se espera que mantengan un elevado auge.
Los nuevos planes de la empresa son frecuentes, y se espera que la gran expansión traiga consigo un gran crecimiento. La empresa tiene la intención de cooperar con el Grupo Urnford para construir una tercera base de producción e invertir 22.000 millones de yuanes para construir un “proyecto de cadena industrial integrada de reciclaje de productos químicos de fósforo” en la Zona de Desarrollo Económico de Urnford, en la provincia de Guizhou, lo que reforzará la cooperación entre las fases anteriores y posteriores de la cadena industrial y contribuirá al crecimiento futuro de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa tiene previsto construir una planta de producción de TCPP de 50.000 toneladas/año, una planta de producción de BDP de 0,5 millones de toneladas/año y una planta de producción de tricloruro de fósforo de 25.000 toneladas/año, además de las plantas existentes de TCPP de 30.000 toneladas/año y de BDP de 10.000 toneladas/año, que se espera que estén terminadas a finales de septiembre de 2023. Además, la empresa pondrá en marcha proyectos como “Optimización y mejora de las aguas residuales de licor madre de glifosato” para seguir reduciendo el vertido de aguas residuales de licor madre de glifosato y aprovechar los recursos de fósforo y cloro.
Asesoramiento en materia de inversiones
Esperamos que los ingresos de la empresa en 20222024 sean de 9.339 millones de RMB, 9.956 millones de RMB y 10.494 millones de RMB, con un beneficio neto atribuible a la madre de la empresa de 2.180 millones de RMB, 2.327 millones de RMB y 2.463 millones de RMB, lo que corresponde a un PE de 6,08 veces, 5,70 veces y 5,38 veces respectivamente al último precio de cierre. “Calificación”.
Consejos sobre el riesgo.
La demanda de productos no es la esperada, el progreso de los proyectos no es el esperado, los precios de las materias primas fluctúan significativamente.
