Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) ( Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) )
Suceso 1: La empresa publica su tercer informe trimestral de 2022, un bonito resultado.
(1) fin de los ingresos: la empresa obtuvo unos ingresos de 8.629 millones en los tres primeros trimestres, con un aumento del 51,71%; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 570 millones, con un aumento del 78,2%; la deducción del beneficio neto de la no madre fue de 695 millones, con un aumento del 134,99%;
(2) En cuanto a los gastos, la calidad operativa y la rentabilidad de la empresa han seguido mejorando. El margen de beneficio bruto fue del 23,61%, con un incremento del 1,25%; el margen de beneficio neto fue del 6,93%, con un incremento del 1,38%; el ratio de gastos de ventas, gestión, I+D y financieros fue del 7,21%, 3,82%, 6,41% y 4,62%, con un incremento del 0,31%, 1,91% y 4,55% respectivamente.
2022Q3.
1) Fin de los ingresos: la empresa alcanzó unos ingresos de 3.726 millones de yuanes, con un aumento del 79,01%; el beneficio neto atribuible a la madre de 265 millones de yuanes, con un aumento del 167,39%; el beneficio neto atribuible a la madre de la deducción de 361 millones de yuanes, con un aumento del 307,87%.
2) Gastos: margen de beneficio bruto del 26,39%, con un incremento del 4,29%; margen de beneficio neto del 7,45%, con un incremento del 2,55%; de los cuales el ratio de gastos de ventas, gestión, I+D y financieros fue del 8,45%, 3,52%, 6,92% y 5,85%, con un incremento del 1,34%, 1,78% y 5,23% respectivamente.
Evento 2: La empresa puso en marcha el plan de incentivos en acciones.
La empresa tiene la intención de conceder 1.064400 opciones de compra de acciones a los objetivos de incentivos, lo que representa alrededor del 0,71% del capital social total de 150 millones de acciones de la empresa en la fecha de anuncio de este proyecto de plan de incentivos, y el precio de ejercicio de las opciones de compra de acciones es de 112,90 RMB por acción. El número total de beneficiarios de los incentivos es de 547, incluido el personal directivo y técnico (empresarial) principal que trabaja en la empresa (incluidas las filiales) en el momento del anuncio de este plan de incentivos.
El plan de incentivos de la empresa se ejerce en dos fases una vez transcurridos 12 meses desde la fecha de concesión, siendo la proporción de cada fase ejercida del 50% y del 50% respectivamente. Los objetivos de evaluación del rendimiento a nivel de empresa para las opciones sobre acciones concedidas por la Sociedad son: (1) los ingresos de explotación de la Sociedad en 2022 no serán inferiores a 9.827 millones de RMB en el primer periodo de ejercicio; (2) los ingresos de explotación de la Sociedad en 2022 y 2023 no serán inferiores a 20.675 millones de RMB en conjunto en el segundo periodo de ejercicio, es decir, ingresos no inferiores a 10.848 millones de RMB en 2023.
Aprovechar al máximo la beta del sector, el ciclo de nuevos productos de dos ruedas + el alto valor añadido de las cuatro ruedas + el auge de la electrificación.
Dos ruedas: la 250NK y la 250SR de la compañía han creado el primer puesto de ventas de vehículos individuales de la misma clase durante años; la moto CF650G se ha convertido en el único vehículo utilizado desde que China reanudó el sistema de escolta en moto para la flota de invitados del Estado; el modelo ADV de mayor cilindrada nacional 800MT y la imitación de carrera nacional de media cilindrada 450SR han recibido una gran atención.
¡Cuatro ruedas: 1) mejora estructural: seguir arando en los mercados europeos y americanos, la estructura de los productos principales para optimizar aún más, los productos de la serie U\Z de alto valor añadido mejoran constantemente; 2) nuevos productos para niños: dirigido al segmento de la juventud, el ATVEV110 eléctrico para niños lanzado oficialmente, el primer paso para la producción en masa de ATV eléctrico; vehículos eléctricos: la compañía lanzó AE8, etc, ampliar gradualmente a las motos eléctricas, abrir la tercera curva de crecimiento!
¡Previsión de beneficios: esperamos que la empresa 22-24 años beneficio neto atribuible de 7801030/1,37 mil millones, respectivamente (valor anterior de 750980/1,30 mil millones, creemos que principalmente debido a asp para mejorar el margen bruto), PE correspondiente fueron 29/22/16X, seguir centrándose en recomendar, mantener la calificación de compra!
Riesgo: Las ventas de vehículos de cuatro ruedas son menores de lo esperado, el riesgo de las variaciones del tipo de cambio, el riesgo de las fluctuaciones de los costes de envío, el riesgo de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos, el riesgo de la intensificación de la competencia en el mercado, etc.
