Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Lo más destacado de la inversión
Los resultados de la empresa en el tercer trimestre superaron las expectativas: la empresa obtuvo unos ingresos de 3.568 millones de yuanes de enero a septiembre de 2022, +175,62% interanual, y un beneficio neto atribuible a la madre de 645 millones de yuanes, +156,52% interanual. El margen bruto del tercer trimestre fue del 35,60%, +5,44 puntos interanuales, +5,41 puntos interanuales.
Aumento del volumen y los beneficios de las baterías de almacenamiento de energía: El aumento de los resultados se debió principalmente a la fuerte demanda de almacenamiento doméstico en el extranjero, y el volumen y los beneficios de las baterías de almacenamiento de energía de la empresa aumentaron. Según el cálculo, en términos de volumen de envíos, como la nueva capacidad de producción de la empresa se puso en funcionamiento en el tercer trimestre, el volumen de envíos del tercer trimestre alcanzó los 0,99GWh, un 55,56% más que el año anterior. Se espera que los envíos de todo el año alcancen los 3,45 GWh, con un aumento del 124,22% interanual. En cuanto a los precios, el precio unitario del tercer trimestre fue de aproximadamente 1,73 RMB/h, un 7,25% más que en el mismo periodo, lo que supone un aumento del precio. En cuanto a los beneficios, el beneficio neto por vatio-hora del tercer trimestre fue de aproximadamente 0,38 RMB/hora, lo que supone un aumento de 0,13 RMB/hora con respecto al mismo periodo del año anterior, de los cuales aproximadamente 0,02 RMB/hora se debieron a las ganancias por cambio de divisas.
Arado profundo en el almacenamiento doméstico y exploración del gran almacenamiento: La empresa se ha adentrado en el mercado de almacenamiento doméstico en el extranjero y tiene ventajas en los canales y la certificación de productos, y su capacidad de producción se está expandiendo rápidamente, lo que se espera que se beneficie del gran auge de la industria de almacenamiento doméstico en el contexto de los altos precios de la electricidad en el extranjero. Además de los productos de almacenamiento doméstico de paquete blando de pequeña capacidad, en el proyecto fijo de 10GWh de la empresa, también se diseñará un núcleo de carcasa de aluminio cuadrado de gran capacidad, destinado a desarrollar la medición de la generación de energía y el mercado de almacenamiento de energía de gran tamaño.
Consejo de inversión: elevamos el beneficio neto atribuible a la madre de la empresa para 20222024 a 1.056, 2.350 y 2.970 millones de yuanes, +234,1%, 122,5% y 26,4% interanual, el precio actual de la acción corresponde a 26 veces el PE de 2023, mantenemos el rating “Buy-B”.
Riesgo: que la demanda de almacenamiento de energía no sea la esperada, que se intensifique la competencia en el sector, que aumente el precio de las materias primas, que el progreso de la expansión no sea el esperado, que se produzcan epidemias y otros imprevistos.
