Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Resumen de la inversión.
Creemos que en este momento, el negocio de tecnología de la información del acero de Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) sigue siendo prometedor.
La industria siderúrgica en su conjunto está entrando en un ciclo descendente, pero puede haber una diferencia esperada en el nivel de inversión en tecnología de la información en la industria. Revisión de la historia, la tasa de crecimiento de la inversión en construcción de tecnología de la información de la industria del acero y la industria en su conjunto muestran un “retraso” relacionado, pero en 2019, las ganancias de acero grandes y medianas volvieron a caer al fondo de la etapa, 2020 la tasa de crecimiento interanual de la inversión en tecnología de la información aumentó, apartándose de la ley anterior. Creemos que, en el contexto más amplio de la disminución de la demanda total, los beneficios de las empresas siderúrgicas dependen en mayor medida del control de los costes, y la digitalización es la mejor manera de lograr una reducción sostenible de los costes y el valor de la eficiencia, las empresas siderúrgicas tienen una mayor determinación y motivación para acelerar la tecnología de la información, la actualización digital.
La demanda de actualización de las tecnologías de la información en el marco de la integración de Baowu y de las fusiones y adquisiciones sigue liberándose. Las fusiones y adquisiciones son una forma necesaria y eficaz de reorganizar el orden general de la competencia en la industria siderúrgica y de racionalizar el modelo de distribución de beneficios en las fases anteriores y posteriores. Como empresa líder del sector, Baowu se ha propuesto alcanzar los 200 millones de toneladas de acero bruto en 2025, y es previsible que siga promoviendo la reestructuración conjunta para lograr este objetivo. Uno de los efectos directos de la fusión y la reestructuración es la liberación de la demanda de mejoras informáticas. Esperamos que en los próximos 2-3 años, la demanda de actualización de la tecnología de la información de las nuevas fusiones y adquisiciones de Baowu y la reestructuración de las empresas siderúrgicas aporten Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) unos ingresos anuales de 2~3 mil millones de RMB de transacciones relacionadas.
Baowu está avanzando hacia la fabricación inteligente 2.0, un nuevo motor de crecimiento para el negocio de inteligencia digital de Baoxin. En 2021, Baowu propondrá la fabricación inteligente 2.0, creando una “integración de tres tramos” entre industrias, espacios e interfaces hombre-máquina. Como órgano central de implementación de la tecnología de la información y la construcción de la digitalización bajo el Grupo Baowu, Baowu Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ha lanzado la plataforma de Internet industrial xIn3Plat, el gran PLC de desarrollo propio y el servicio Baoluo Industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) RaaS. Entre ellas, la plataforma de Internet industrial xIn3Plat ha sido seleccionada como doble plataforma cruzada por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información durante tres años consecutivos desde su lanzamiento, lo que indica que la empresa sigue ocupando una posición de liderazgo en la industria durante el nuevo período de transformación de la inteligencia digital de la industria siderúrgica. Al mismo tiempo, el servicio RaaS creado por el Internet industrial con el enlace Bao Luo Industry Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , esperamos traer cientos de millones de dólares de ingresos a Bao Xin cada año hasta 2026. Y la investigación y el desarrollo independientes de la empresa de grandes PLC, se espera que rompa el campo de la automatización metalúrgica, rompiendo el patrón de monopolio de las empresas extranjeras, con un amplio espacio para la sustitución nacional. Centro de Datos Baozhiyun IDC: el modelo de referencia de la siderurgia
Baozhiyun IDC ocupa una posición ventajosa en las principales dimensiones competitivas de los centros de datos, como la adquisición de recursos, la capacidad de financiación, la base de clientes y el funcionamiento profesional. La base de Baozhiyun Shanghái, ubicada en la antigua planta de Baosteel Shanghái Luojing, cuenta con los escasos recursos de suelo y energía de los centros de datos de las ciudades de primer nivel. Los fondos de construcción para las fases anteriores del proyecto se obtuvieron a través de diferentes canales, como la emisión dirigida, los fondos propios y la emisión pública de bonos convertibles. Baozhiyun IDC satisface las necesidades específicas de sus clientes y establece relaciones de servicio a largo plazo en un modelo de sala personalizada, y sus clientes anteriores son todos grandes empresas estatales con una demanda estable y una excelente reputación. Por último, basándose en su propia y rica experiencia en el desarrollo y la gestión de sistemas de operación y mantenimiento de TI en la industria de la información, Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) tiene la capacidad de gestionar todo el ciclo de vida de un centro de datos, desde la planificación y el diseño, hasta la construcción y la operación.
En la actualidad, Baoxin cuenta con unos 30.000 armarios, que se espera que generen unos ingresos anuales de aproximadamente 1.800 millones de RMB. El número de armarios de centros de datos en construcción en un futuro próximo supera los 10.000, mientras que el número de nuevos armarios a largo plazo alcanzará probablemente los 50.000, según las estadísticas de planificación total. Con la entrada en funcionamiento de los nuevos armarios, se espera que el negocio de IDC mantenga un crecimiento constante en los próximos tres años.
Previsión de beneficios y consejos de inversión: Se espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz sea de 2.226 millones de RMB, 2.815 millones de RMB y 3.488 millones de RMB de 2022 a 2024, lo que corresponde a un BPA de 1,13, 1,42 y 1,77 RMB respectivamente, lo que supone un aumento del 22,4%, 26,5% y 23,9% interanual. Con referencia a empresas comparables, estimamos que el valor de mercado objetivo de Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 2022 es de 96.475 millones de yuanes, lo que corresponde a un precio objetivo de 48,82 yuanes, y por primera vez le damos una calificación de “comprar”.
Riesgos: las repetidas epidemias tendrán un impacto negativo a corto plazo en las operaciones comerciales de la empresa; el auge de la industria siderúrgica sigue disminuyendo; el progreso de la construcción de centros de datos no es el esperado; la demanda de recursos de computación en nube disminuye, etc.
