Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) ( Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) )
Evento: La empresa publicó su tercer informe trimestral de 2022, logrando unos ingresos de explotación de 615 millones de yuanes en los tres primeros trimestres de 2022, un 66,18% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 61.250800 yuanes, un 31,53% interanual.
Se ha publicado la normativa sobre vehículos y el rendimiento ha superado ligeramente las expectativas. Como el mercado de las nuevas energías sigue siendo muy próspero, la empresa está llena de pedidos, logrando unos ingresos de 282 millones de RMB en un solo trimestre de 2022T3, +108,01% interanual y +46,25% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 290081 millones de yuanes, +96,26% interanual y +44,91% interanual, superando ligeramente las expectativas del mercado. Con 2021 que los vehículos de nueva energía de la compañía, el crecimiento del negocio fotovoltaico rápidamente, la estructura de negocio para lograr una mayor transformación y actualización; ringgit en los productos de grado automotriz IGBT de la compañía para lograr la liberación, con el interruptor de la capacidad de fundición completado, la capacidad de orden para crecer, para lograr mejores beneficios, esperamos que la compañía 2022Q4 todavía se espera que crezca con la demanda y los productos de orden ringgit.
Mantener una gran inversión en investigación y desarrollo, y participar activamente en proyectos de investigación y desarrollo con los clientes. 2022T3 trimestre único de los gastos de investigación y desarrollo de 18.196300 yuanes, un récord; 2022 tres primeros trimestres de 41.435300 yuanes, +100,95% interanual, lo que representa el 6,74% de los ingresos operativos. La empresa se está desarrollando rápidamente en los dispositivos IGBT de automoción: los módulos IGBT domésticos para el control de motores de vehículos eléctricos han entrado en la producción en masa; los productos de módulos de 820A/750V para uso en automoción han empezado a entregarse en lotes. En otras áreas como la fotovoltaica: el desarrollo de módulos de 80A y alta potencia para inversores fotovoltaicos avanza a buen ritmo; se han cosechado pedidos de pequeños volúmenes de IGBT de microzanja M7i de 1200V. En cuanto al SiC: se han aplicado módulos híbridos de SiC&Si en la fotovoltaica, y también está prevista la producción de pequeños volúmenes de módulos de SiC puro, que se espera que estén en marcha en 2023.
Se emitieron bonos convertibles para ampliar la capacidad de los módulos. Las plantas de Hsinchu y Huashan tienen una capacidad de producción de módulos de más de 6 millones de piezas. Para reforzar su posición en el mercado, la empresa lanzó en septiembre un plan de bonos convertibles para recaudar fondos totales de hasta 450 millones de RMB para un proyecto de producción e I+D de dispositivos discretos de semiconductores de potencia para vehículos (Fase I). Está previsto que el proyecto cuente con una inversión total de 507 millones de RMB y que, una vez finalizado, tenga una capacidad de producción anual de 2,4 millones de dispositivos semiconductores de potencia de grado automotriz, y que se satisfagan los pedidos de lanzamientos de grado automotriz.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: La empresa ha puesto en marcha una estrategia personalizada para grandes clientes, lo que le aporta una mayor adhesión, y es optimista sobre el impulso de crecimiento a largo plazo de la empresa. Esperamos que los ingresos de la empresa en 202224 sean de 89113341830 millones de yuanes, el beneficio neto de 107160/232 millones de yuanes, la primera cobertura a la calificación “Hold”.
Riesgos: debilitamiento de la demanda descendente; riesgo de epidemias recurrentes; riesgo geopolítico.
