Hanwei Electronics Group Corporation(300007) ( Hanwei Electronics Group Corporation(300007) )
Evento.
Hanwei Electronics Group Corporation(300007) publicó su informe del tercer trimestre de 2022, logrando unos ingresos operativos de 1.762 millones de RMB en los tres primeros trimestres, un aumento del 10,82% interanual; logrando un beneficio neto atribuible a la madre de 230 millones de RMB, un aumento del 10,05% interanual; logrando un beneficio neto de 162 millones de RMB retenidos, un aumento del 7,20% interanual.
Nuestra revisión es la siguiente.
1, Los resultados del 3er trimestre vuelven a ser de rápido crecimiento, el impulso del crecimiento de la instrumentación y los sensores es fuerte
El beneficio neto del tercer trimestre atribuible a la madre de 85,84 millones de yuanes, con un aumento del 22,36% interanual, vuelve a la senda del crecimiento rápido. Esperamos que el rápido crecimiento de los resultados del tercer trimestre provenga principalmente de la flexibilización de las operaciones de desarrollo y producción de la epidemia. La empresa sigue ampliando sus áreas de negocio, y se espera que el ritmo de crecimiento se mantenga rápido en el marco de la flexibilización de la epidemia.
2. La rentabilidad repuntó significativamente, y se espera que el efecto de escala y el control de costes continúen la tendencia positiva
La empresa Q3 solo trimestre para lograr el margen bruto de ventas de 34,58%, para lograr el margen neto de ventas de 16,02% (el año pasado para lograr el margen bruto / margen neto de 33,47% / 14,04%), creemos que el lado de los costos, las principales razones para el aumento del margen bruto: 1) efecto de escala de negocios de instrumentos + nueva ley de producción de seguridad en virtud de la demanda rígida se espera que traiga la promoción de los costos más bajos; 2) productos de soluciones IOT epidemia Se espera que la recuperación se promueva gradualmente y que el efecto de escala mejore el margen bruto. Por el lado de los gastos, los gastos financieros disminuyeron de un año a otro debido a la disminución de la escala de préstamos y de la tasa de endeudamiento.
3. Las áreas de negocio y los límites continúan expandiéndose, y el futuro del negocio de los sensores es prometedor
La compañía es una empresa líder en sensores de gas, en el cultivo continuo de la seguridad tradicional, los sectores de negocio de protección del medio ambiente, sin dejar de abrir nuevas áreas, tales como electrodomésticos, automoción, etc, y ha hecho un progreso notable: ① electrodomésticos, la empresa profundizó la cooperación con la empresa y el negocio de la empresa.
①En el ámbito de los electrodomésticos, la empresa profundizó su cooperación con Midea y Haier y entró con éxito en el sistema de proveedores de clientes clave como Gree y Hisense.
②Campo de la automoción, la empresa sigue promoviendo el intercambio y la cooperación de punto fijo con las empresas de automóviles, la participación en la filial Xinli Electrónica en el ideal, Xiaopeng, Weilai y otras empresas de automóviles de punto fijo avance, el desarrollo sigue siendo bueno, la empresa a través de la participación en Xinli Electrónica, se espera acelerar la disposición de los sensores en el campo del vehículo, el número actual de punto fijo en la mano es abundante;.
③ campo de runaway térmico, en el nuevo vehículo de energía de pila de combustible de seguridad térmica runaway campo de monitoreo de suministro estable, la primera mitad de la seguridad de runaway térmica global relacionados con los envíos del mercado de más de 300000 unidades. Al mismo tiempo, también se introducen activamente en el mercado las soluciones de productos integrados de la empresa (detección de gas, presión, temperatura y humedad y otras variables).
Además, la filial puede Starr para promover los sensores flexibles en la batería de fuga térmica, médica y Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) dirección de la aplicación, creemos que la empresa sigue promoviendo nuevas áreas de desarrollo, el impulso de crecimiento del negocio de sensores es fuerte.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión.
La compañía es una empresa líder en el campo de los sensores de la IO, la disposición de negocios continúa expandiéndose, mientras que los beneficios de negocios de instrumentación de la nueva ley de seguridad rígida demanda para promover usher en alto crecimiento, se espera que 22-24 años atribuibles a la ganancia neta de 330430/540 millones de yuanes, lo que corresponde a 22-24 años PE valoración de 18/14/11 veces, mantener “comprar “Calificación”.
Riesgos: la expansión de la cadena de suministro no es la esperada, el progreso de la conversión de punto fijo a orden no es el esperado, la competencia de la industria afecta a la rentabilidad, el riesgo del impacto de la epidemia
