Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Evento: La empresa publicó un anuncio sobre la previsión de beneficios para los tres primeros trimestres de 2022, que se espera que alcance un beneficio neto atribuible a la matriz de la empresa de 607657 millones de RMB (+144,8-164,8% interanual); el beneficio neto atribuible a la matriz de la empresa de 584627 millones de RMB (+168,6-188,6% interanual); se espera que el beneficio neto atribuible a la matriz de la empresa aumente un 61-81% interanual, con el beneficio neto ajustado atribuible a la matriz de la empresa. Ha superado las expectativas.
En el tercer trimestre, se espera que la empresa obtenga un beneficio neto de 236286 millones de RMB (+151204% interanual), y un beneficio neto después de deducciones de 238282 millones de RMB (+170220% interanual). En el tercer trimestre se produjo la reaparición de la epidemia nacional, que afectó a los resultados de algunas empresas de CXO y de ciencias de la vida, pero Zhaoyang Biologicals obtuvo buenos resultados, lo que refleja la gran solidez de su posición de liderazgo en preclínica.
La utilización de la capacidad aumentó y la cadena industrial se amplió. La construcción del laboratorio de Suzhou y de la base de evaluación de la seguridad de Guangzhou va según lo previsto, y se espera que la tasa de utilización de la capacidad mejore el margen bruto de la empresa. La empresa ha completado el diseño de su cadena industrial preclínica, desde los animales modelo hasta los servicios integrados de evaluación de la eficacia y la seguridad funcionales, y se ha expandido en el extranjero, formando un sólido foso. La empresa también ha ampliado sus capacidades de CRO clínica y ha establecido inicialmente servicios integrados de CRO preclínica + clínica, lo que tiene un efecto sinérgico.
Previsión de resultados, valoración y calificación: La empresa tiene suficientes pedidos en mano y el ritmo de liberación de la capacidad de producción supera las expectativas, y el beneficio neto atribuible a la madre del 22-24 se revisa al alza hasta 7,91 (+1,3%)/10,39 (+4,8%)/14,41 (+10,5%) mil millones de yuanes, lo que corresponde a un PE de 41/31/23 veces en el 22-24, manteniendo una calificación de “comprar”. Mantenga la calificación de “Comprar”.
Riesgo: El progreso de la nueva capacidad de producción no es el esperado; la competencia se intensifica.
