Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) ( Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) )
Vista del núcleo La capacidad de producción actual de material de sellado de silicona de la empresa es de unas 130000 toneladas/año, situándose entre los líderes del sector. Los beneficios de la marca principal de la compañía destacó, cuota de mercado de adhesivos de construcción en los últimos años para aumentar significativamente, y la segunda mitad de 2022 los precios de las materias primas de sellado de silicona de nuevo a la baja, la segunda mitad de los beneficios de la compañía se espera que mejore. Con el avance del proyecto de inversión, se espera formar 180000 toneladas / año de capacidad de producción de selladores de silicona a finales de año, con la rápida expansión de los adhesivos industriales, la capacidad de producción liberado gradualmente, el rendimiento de la empresa 2023 se espera que se espese aún más, y la certeza es alta. El futuro del electrodo negativo basado en el silicio de la empresa también proporcionará nuevos puntos de crecimiento del rendimiento. Primera cobertura, dar la calificación de “comprar”.
Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) : empresa china de selladores de silicona de cabeza, el crecimiento del rendimiento en el carril rápido
La empresa es la cabeza de la industria de selladores de silicona de China, con 24 años de experiencia en la investigación y el desarrollo de selladores de silicona y el equipo de investigación profesional, la capacidad de producción de materiales de sellado de silicona existente de alrededor de 130000 toneladas / año, los principales productos incluyen adhesivo de construcción, adhesivo industrial y agente de acoplamiento de silano, el proyecto de recaudación de fondos está avanzando constantemente, a finales de 2022 formará 180000 toneladas / año de capacidad de producción de silicona de alta gama. En el primer semestre de 2022, la empresa superó los factores adversos, como la ralentización del sector inmobiliario y la finalización de obras por debajo de lo previsto, y logró unos ingresos de 856 millones de yuanes en adhesivos para la construcción, con un aumento del 18,72% interanual; en el marco de la política de “doble carbono”, la demanda de adhesivos en el ámbito de las nuevas energías se disparó, y la empresa logró unos ingresos de 304 millones de yuanes en adhesivos industriales, con un aumento del 85,35% interanual. El adhesivo industrial de la empresa alcanzó unos ingresos de 304 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 85,35% respecto al año anterior. Además, la empresa está preparando activamente materiales anódicos a base de silicio, lo que se espera que abra una segunda curva de crecimiento y logre un alto crecimiento en el futuro.
Adhesivos para la construcción: se mantienen a la cabeza del sector, con una cuota de mercado creciente en los últimos años
La demanda del mercado de adhesivos para la construcción ha crecido de forma constante, y la empresa ha aumentado su volumen de ventas y su cuota de mercado en los últimos años. En cuanto al mercado bursátil, la empresa se ha beneficiado del proceso de urbanización y del “plan de renovación urbana” para promover la renovación de los productos adhesivos para la construcción en los campos de los muros cortina y el vidrio aislante; en cuanto al mercado incremental, los selladores de silicona tienen un excelente rendimiento y están sustituyendo gradualmente a los adhesivos tradicionales, y la gran demanda de edificios de tipo ensamblaje ha impulsado el crecimiento simultáneo de la demanda de adhesivos para la construcción. La empresa cuenta con una serie de marcas conocidas y, al mismo tiempo, mantiene una cooperación estable con empresas líderes en diversos ámbitos posteriores, y el efecto “marca + cabeza a cabeza” garantiza el crecimiento estable del rendimiento del adhesivo de construcción de la empresa.
Adhesivos industriales: rápida expansión y aumento del margen bruto
Los adhesivos industriales están en auge, y la demanda de adhesivos en los campos de las nuevas energías se dispara bajo el trasfondo del “doble carbono”. En el fondo del “doble carbono”, el rápido desarrollo de la fotovoltaica Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) , los vehículos de nueva energía y otros campos ha impulsado la explosión de la demanda de adhesivos industriales, la adquisición de la compañía de Toplite Technology en 2020 para aumentar su cuota de mercado en el campo de los adhesivos industriales, mientras que entra con éxito en el sistema de la cadena de suministro de los 500 principales Zte Corporation(000063) del mundo y otros clientes conocidos Además, la empresa también se está expandiendo activamente en el acoplamiento de silanos. Además, la empresa está ampliando activamente su negocio de agentes de acoplamiento de silano para aumentar la producción de productos de alto valor añadido. Con el rápido desarrollo de muchas industrias en el campo de las nuevas energías, se espera que la empresa siga beneficiándose de la expansión activa de su negocio líder en varios campos descendentes.
Ánodo basado en el silicio: disposición acelerada de nuevos materiales energéticos, se espera que abra la segunda curva de crecimiento
Con un techo de capacidad más de 10 veces superior al del ánodo de grafito y un excelente rendimiento, el ánodo de silicio es el material más prometedor para las baterías de iones de litio de la próxima generación, y la demanda de baterías de nueva energía está creciendo actualmente a un ritmo elevado. La empresa ha estado llevando a cabo la investigación y el desarrollo de materiales relacionados con el ánodo a base de silicio desde 2016, y completará una línea de producción piloto de 50 toneladas en 2019, y establecerá una filial de propiedad total en 2021 para construir un proyecto de materiales de ánodo a base de silicio y adhesivos especiales para baterías de litio de 50.000 toneladas al año. La empresa diseña activamente la nueva energía, la industria de materiales para baterías de litio, desarrolla enérgicamente los materiales anódicos a base de silicio, se espera que el futuro abra la segunda curva de crecimiento, y forme gradualmente un modo de desarrollo de “doble negocio principal”, para lograr su propia transformación de la estructura industrial.
Asesoramiento en materia de inversiones
Se espera que el beneficio neto de la empresa entre 2022 y 2024 sea de 313, 476 y 687 millones de RMB, con tasas de crecimiento interanual del 16,9%, 52,2% y 44,4%, y el precio actual de la acción corresponde a un PE de 21, 13 y 9 veces respectivamente.
Consejos sobre el riesgo
(1) El progreso de la producción del proyecto no es el esperado.
(2) Aumento del precio de las materias primas.
(3) La penetración en el campo del adhesivo industrial no es la esperada.
(4) El riesgo de una mayor competencia en el sector.
