North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
(1) 2022T3: la empresa logró unos ingresos de explotación de 1.636 millones de yuanes / -16,84%, logró un beneficio neto de 179 millones de yuanes / -35,87%, un beneficio neto de 176 millones de yuanes / -33,44%; un margen de beneficio bruto del 27,55% / +3,30 pcts, un margen de beneficio neto del 10,97% / -3,25 pcts. (2) Tres primeros trimestres de 2022: Ingresos de explotación de 4.839 millones de RMB/-0,18%, beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 881 millones de RMB/+45,21%, beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 855 millones de RMB/+49,20%, margen de beneficio bruto de 33,30%/+8,51 pcts, margen de beneficio neto de 18,21%/+8,51 pcts. El margen de beneficio neto fue del 18,21%/+5,69pcts.
En cuanto a los gastos, el ratio de gastos del 22T3 fue del 13,49%/+5,13pcts. El ratio de gastos de venta fue del 0,90%/-0,11pct, el ratio de gastos de gestión fue del 7,47%/+1,99pcts, el ratio de gastos de I+D fue del 7,06%/+3,76pcts, debido principalmente al fortalecimiento de la investigación científica y al aumento de la inversión en I+D. El ratio de gastos financieros fue del -1,94%, frente al -1,42% del mismo periodo del año anterior, debido principalmente al aumento de los ingresos por intereses de los depósitos.
A finales del 22T3, las cuentas por cobrar de la empresa ascendían a 1.962 millones de RMB, lo que representa un aumento del 146,08% respecto al inicio del año, debido principalmente a algunos productos entregados y aún no liquidados; las existencias ascendían a 1.514 millones de RMB, un 24,88% más que a principios de año; los pasivos contractuales ascendían a 215 millones de RMB, un 77,29% menos que a principios de año, debido principalmente a los productos prepagados entregados en el periodo actual; el flujo de caja neto de las actividades de explotación – 1.175 millones de RMB, frente a 361 millones de RMB en el mismo periodo del año anterior. El flujo de caja neto de las actividades de explotación fue de 1.175 millones de RMB, frente a los 361 millones de RMB del mismo periodo del año anterior, debido principalmente a que algunos productos fueron entregados y aún no se han liquidado.
Los datos de la exportación de diamantes de la India mejoraron significativamente en septiembre en comparación con el año anterior. Según el GJEPC, las importaciones de diamantes en bruto de la India en septiembre de 2022 fueron de 110 millones de dólares, +8,3% interanual y -2,2% interanual, con una tasa de penetración de las importaciones del 6,6%/+0,9 pct; las exportaciones de diamantes en bruto fueron de 178 millones de dólares, +85,6% interanual y +24,2% interanual, con una tasa de penetración de las exportaciones del 7,7%/+2,9 pct, además de la baja base del mismo mes del año anterior. Además de la baja base del mismo periodo del año pasado, con la llegada de la temporada alta de consumo en EE.UU., la demanda de almacenamiento descendente repuntó.
Recomendación de inversión: Comprar-Una calificación de inversión. Esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 1.066/ 1.685/ 2.003 millones de RMB en 20222024, un 11,7%/ 58,0%/ 18,8% interanual, con un precio objetivo a 6 meses de 30 RMB. La empresa tiene un precio objetivo a 6 meses de 30 RMB.
Riesgos: La aceptación de los diamantes no es la esperada; el deterioro del suministro de la industria; la epidemia de ultramar afecta a la elaboración de los productos intermedios; la producción de la empresa no es la esperada, etc.
