Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Evento.
Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) publicó los datos operativos del tercer trimestre, el único 2022Q3 logró ingresos de 1,25-1,35 mil millones de yuanes/+14,2% al 23,3%, logró el beneficio neto atribuible a la madre de 180200 millones de yuanes/+30,3% al 44,7%, fuerte crecimiento de los beneficios.
Lo más destacado de la inversión:
Sólido crecimiento de los ingresos y de los beneficios. La empresa logró unos ingresos de 1.250-1.350 millones de RMB/+14,2% al 23,3% sólo en el tercer trimestre, y unos ingresos acumulados de 3.876-3.976 millones de RMB/+28,67% al 31,99% en el tercer trimestre. Creemos que la promoción de la estrategia de grandes productos individuales y el aumento del margen de beneficio bruto impulsado por el incremento de la proporción de grandes productos individuales son las principales razones del crecimiento más rápido del beneficio neto que de los ingresos. Revisión Q2 margen bruto de la empresa alcanzó el 68,6% / + 5,5pct, de los cuales 2022H1 Tmall / ShakeYin / Beijing Oriente gran producto único representó el 65% + / 50% / 40%, excluyendo el impacto de las devoluciones de protección solar después de que el gran producto único representó la promoción del margen bruto, la rentabilidad pivote hasta la lógica de la interpretación continua, Q3 se espera que continúe la tendencia.
Se puede esperar un desarrollo constante de la multiplataforma y el crecimiento de las submarcas. La marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) desarrollo constante de la multiplataforma, incluyendo: 1) canal de Amoy, de acuerdo con los datos, Tmall presión general, pero la compañía todavía logró un crecimiento positivo; 2) canal de Jitterbug, de acuerdo con los datos de la empresa Feigua marca principal Q3 logró un fuerte crecimiento del 59%. En cuanto a las submarcas, según los datos de Business Consulting y Feigua, Caitang también logró un importante crecimiento en Tmall+Jitterbug en el tercer trimestre.
La matriz del producto sigue mejorando, a la espera del rendimiento del Doble 11. A finales de septiembre, la empresa actualizó su Source Power Essence 2.0, que utiliza una tecnología de bloqueo miogénico más completa y tres nuevos ingredientes calmantes auxiliares para ayudar a reparar la piel débil y sensible. En la actualidad, las tres principales series de esencia de la empresa se han actualizado a la versión 2.0, la proporción de grandes productos individuales siguen aumentando para impulsar el crecimiento de la tasa de recompra, los tres primeros trimestres de 2021 Tmall tasa de recompra del 30%. El conjunto C de la tarde A y la esencia doble anti de la compañía están listos para salir en la transmisión en vivo de Li Jiaqi, a la espera de la actuación doble once de la compañía.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión. Se espera que la empresa mantenga un fuerte crecimiento en línea durante todo el año, el impacto de la epidemia y el ajuste del canal, fuera de línea o lograr una disminución de dos dígitos, 2022Q3 fuerte crecimiento de los beneficios, hasta las estimaciones de ganancias anteriores, se espera que la empresa para lograr los ingresos operativos de 5,79/7,14/8,76 mil millones de yuanes en 202223/24, un aumento del 25,1%/23,2%/22,7% respectivamente. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de 740/9,0/1,10 mil millones de RMB, con un aumento interanual del 28,5%/21,6%/22,2%, correspondiente a un PE de 66,7/54,8/44,9 veces, manteniendo una calificación de “Hold”.
Consejos sobre el riesgo. 1) Las repetidas epidemias provocan una lenta recuperación de la voluntad de los consumidores; 2) El impacto de la belleza médica en la industria cosmética supera las expectativas; 3) Las grandes marcas extranjeras aceleran su entrada en China para intensificar la competencia; 4) Se producen importantes acontecimientos de marketing.
