Skshu Paint Co.Ltd(603737) ( Skshu Paint Co.Ltd(603737) )
22 Beneficio neto de los tres primeros trimestres atribuible a la madre de 260310 millones de yuanes, con un aumento del 306%-384% interanual
Recientemente, la empresa ha publicado un anuncio de previsión de resultados, en el que se espera alcanzar un beneficio neto de 260310 millones de yuanes en los tres primeros trimestres, lo que supone un aumento del 306%-384% interanual, y un beneficio neto de 170220 millones de yuanes (-0,6 mil millones de yuanes en el mismo periodo del año pasado), incluyendo un beneficio neto de 160210 millones de yuanes (-0,5 mil millones de yuanes en el mismo periodo del año pasado) en el único trimestre de El beneficio neto fue de 160210 millones de RMB (-73 millones en el mismo trimestre del año anterior). Creemos que el crecimiento de los ingresos de la empresa se debe, por un lado, a la optimización de la estructura de canales y, por otro, al margen de beneficio neto, impulsado por la reducción de costes y la mejora de la eficiencia energética.
Se sigue optimizando la estructura de ingresos y se espera que mejore la calidad de los mismos
El lado C de la empresa creció más rápidamente en la primera mitad del año, con una tasa de crecimiento interanual del 42% para las pinturas de mejora del hogar, incluyendo una tasa de crecimiento de los ingresos del 23% en el único trimestre del 2T, en comparación con las pinturas de ingeniería del lado B, que todavía se vieron muy afectadas por el declive del sector inmobiliario, con unos ingresos interanuales del -8%/-13% en el 1T/ 2T respectivamente. La compañía continúa optimizando la estructura del canal y se centran en la pista de la calidad, la primera mitad de los ingresos de la compañía de pintura de mejoras para el hogar representó el 38% de los ingresos de la pintura, y mediante el aumento de los esfuerzos de construcción de canales, la primera mitad de los pequeños clientes del canal B añadido 7168 sobre 20043, se espera que la relación de ventas de productos de gama alta y la relación de ventas del canal de venta al por menor está aumentando constantemente el principal motor de crecimiento de los ingresos, mientras que la estrategia de precios del producto C-end es mejor, el margen de beneficio bruto es mejor que el B-end (pasado). Los márgenes brutos son mejores que los de la cara B (50% de margen bruto para la pintura para el hogar frente al 38% de margen bruto para la pintura de ingeniería en los últimos tres años), y la amortización es mejor.
La bajada de los precios de las materias primas y la eficiencia energética aumentan el margen de beneficio neto y reducen el riesgo de deterioro.
El margen bruto de la empresa en el primer semestre fue del 27,8%, con un aumento de 2,15 pct interanual, de los cuales el margen bruto en el segundo trimestre aumentó un 3,4/2,3 pct interanual, beneficiándose principalmente del descenso de los precios de las materias primas, los principales precios de las materias primas del ácido acrílico y el dióxido de titanio en el tercer trimestre siguieron siendo bajos, el precio medio fue de -37%/-13% interanual y -43%/-12% interanual, respectivamente. Esperamos que el margen bruto siga mejorando. La empresa sigue aplicando medidas para reducir costes y aumentar la eficiencia, mejorar la eficacia de la gestión interna, etc. La tasa de crecimiento de los gastos ha disminuido en términos interanuales, y esperamos que el margen de beneficio neto siga mejorando en el tercer trimestre. La empresa ha constituido una provisión para el deterioro de los activos basada en las pérdidas crediticias esperadas, y el riesgo de deterioro puede ser aclarado aún más en el futuro.
Se espera una resistencia de los beneficios, se mantiene la calificación de “Comprar”.
En la primera mitad del año, bajo la presión a la baja del sector inmobiliario, el lado C de la empresa logró un crecimiento más rápido y su ventaja competitiva se reflejó, y el margen neto del segundo trimestre mejoró significativamente. Mantener la previsión de beneficios netos de 22-24 años en 750/1,05/1,50/1,50 mil millones de yuanes, lo que corresponde a 47,1/33,7/23,6 veces el PE, mantener la calificación de “comprar”.
Riesgos: el aumento del precio de las materias primas supera las expectativas, la disminución de la demanda de la industria, el aumento fijo de aterrizaje progreso no es como se esperaba, la previsión de rendimiento es los cálculos preliminares de la empresa real a tres informes trimestrales prevalecerá.
