Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Líder del sector forjado en la calidad, la nueva dirección impulsa el cambio.
Moutai vino se puso oficialmente en la producción en 1952, la etapa inicial en el apoyo del país y el apoyo de la famosa marca de vino en el desarrollo continuo, después de agarrar la década de oro de licor y la industria período de ajuste profundo, se adhieren a centrarse en los productos básicos, los aumentos de precios constantes, el volumen y el precio para lograr los ingresos, el beneficio, el precio triple más allá, echado en el líder de la industria del licor. 2016 en adelante la empresa entró en un período de transformación, el aumento de los esfuerzos para desarrollar los canales directos, 2019 propuso En 2021, Ding Xiongjun asumió el cargo y propuso un plan de desarrollo de cinco líneas para promover la reforma del sistema de comercialización y el sistema de precios, abriendo una nueva fase de desarrollo. En la actualidad, la empresa se centra en el vino Moutai, la serie de vino ha tomado forma, los ingresos representaron el 5,5% en 2016 al 13,20% en 22H1, el efecto de dos ruedas motrices está empezando a mostrar.
La dureza de la pista de alta pluma buena, tanto el crecimiento y la estabilidad.
(1) Estabilidad: los cambios cíclicos en la industria del licor tienen una cierta correlación con la macroeconomía, y el licor de alta gama ha mostrado una mayor estabilidad de desarrollo en comparación con la vía subprime en las pasadas fluctuaciones cíclicas significativas de la macroeconomía. En ambas rondas de la recesión del sector, Maotai ha mostrado diversos grados de resistencia, aprovechando las oportunidades en la reconfiguración de la lógica para forjar un líder del sector. 2) Crecimiento: La mejora del consumo y los cambios en la estructura de consumo han apoyado la demanda de licores de alta gama, manifestándose en el aumento del volumen y el precio de los licores de alta gama y la continua expansión; el licor de Maotai, con sus atributos de escasez y lujo, ha seguido profundizando en su foso de marca impulsado por la mejora del consumo.
Los canales autogestionados siguen aumentando, e iMoutai ayuda a promover la capacitación digital.
La empresa sigue reformando sus canales en consonancia con las tendencias del sector, y continúa incrementando sus canales autogestionados, aumentando su ratio de ventas directas al 36% en el 22S1. El aplanamiento del canal ha dado más voz a Maotai y ha contribuido a reforzar el control de los distribuidores, al tiempo que ha acelerado el ajuste de los precios de la empresa y el alcance de su estrategia de comercialización de vinos en serie. La aplicación iMaotai se lanzó para reiniciar su propia plataforma de comercio electrónico y promover la potenciación digital en profundidad, lo que estimamos que representó más del 43% de los ingresos por ventas directas en el segundo trimestre y se espera que contribuya con aproximadamente 15.900 millones de RMB en ingresos en el año fiscal 22. iMaotai también sirve como plataforma de marketing cultural de la empresa, combinada con la iMaoTai también sirve como plataforma de marketing cultural de la empresa, combinada con el lanzamiento transfronterizo del helado MaoTai, que llega a los consumidores en más tiempo y espacio y establece futuras conversiones.
Dos ruedas para el desarrollo preciso, la liberación de la capacidad + la promoción continua de nuevos volúmenes y el aumento de los precios.
La empresa ha puesto en marcha una estrategia de dos ruedas para el vino y la serie de vinos Moutai, lanzando nuevos productos desde múltiples ángulos y en múltiples fases. Precious Moutai, Moutai 1935, 100ml Xiaomao y otros nuevos productos cubren la zona de precios en blanco, Precious Moutai posicionamiento de ultra-alta gama, Xiaomao para lograr aumentos de precios indirectos, para ayudar a impulsar la estructura del producto, Moutai 1935 más para llenar la banda de precios global de la empresa de $ 1,000 vacante, abrir el techo del desarrollo de la serie de vino. Capacidad de producción, vino Moutai reforma técnica continua para crear espacio incremental, se espera que 21-26 ventas Moutai CAGR se espera que alcance el 5,8%, la capacidad de almacenamiento de vino de base está creciendo constantemente, para garantizar la calidad del vino terminado y el espacio de desarrollo futuro; serie de la producción de vino en general al alza, la capacidad de producción se libera de una manera ordenada, se espera que 23 años la capacidad de producción real llegará a 66.000 toneladas, XiShui proyecto de expansión sigue promoviendo.
Consejo de inversión: esperamos que los ingresos de la empresa entre el 22 y el 24 se sitúen en 128074148564171923 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 17%/16%/15.72%, el beneficio neto atribuible en 62.341727.47/84.869 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 18.84%/16.69/16.66%, el BPA en 49.63/ 57,91/67,56 yuanes/acción, lo que da a la empresa un PE de 40-45 veces en 22 años y un precio objetivo de 1985,2-223335 yuanes.
Riesgos: riesgo de caída macroeconómica, riesgo de endurecimiento de la política, riesgo de que la capacidad de producción de vino base sea insuficiente, riesgo de que una epidemia afecte al consumo más de lo previsto, riesgo de que se produzcan problemas de seguridad alimentaria, riesgo de que la ejecución de la estrategia de la empresa no alcance las expectativas, riesgo de que las ventas de nuevos productos o los efectos de la comercialización no alcancen las expectativas
