Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Lo más destacado de la inversión
Evento: Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) anunció que se espera que la empresa alcance unos ingresos operativos de 26.440 millones de RMB en los tres primeros trimestres de 2022, un aumento de aproximadamente el 20,5% interanual, un beneficio neto después de la deducción de 8.665 millones de RMB, un aumento del 26,5% interanual, un margen de beneficio neto del 31,22%, un aumento del 1,55 pct interanual; correspondiente a 2022Q3, se espera que los ingresos operativos sean de 7.532 millones de RMB, un aumento del 17,7%, beneficio no neto deducido de 2.022 millones de yuanes, un aumento del 20,21% interanual, margen neto del 26,85%, un aumento del 0,56pct interanual;? El consumo de banquetes se recuperó significativamente, siendo optimistas en cuanto a mantener un crecimiento más rápido a lo largo del año. Julio y agosto desde la epidemia mejoró gradualmente, la epidemia esporádica en torno al entorno general de consumo tiene poco impacto, la escena de consumo de banquetes se recuperó gradualmente; el inventario se mantiene en un nivel manejable, el apoyo a la política de banquetes de mediados de otoño y el Día Nacional es fuerte, el progreso general antes de la Fiesta Nacional completado mejor, algunas áreas han completado la tarea anual, optimista sobre el canal de cuatro trimestres de desintegración y el trabajo de acabado de la placa de precios bajo el progreso suave, el año para mantener un crecimiento más rápido.
La estructura de los productos sigue actualizándose, y es optimista respecto a la expansión fuera de la provincia sin problemas. Por producto, el mar de azul en la revisión de los márgenes mejoró significativamente, los distribuidores empujan más fuerte, creemos que junto con la optimización del patrón de la competencia de la banda de precios de 100 yuanes y el dividendo de actualización de los consumidores, la nueva versión del mar de azul de la mejora del anillo es obvia; mediados de otoño y el Día Nacional durante la recuperación de la escena del banquete provincial es obvio, mientras que la empresa aumentó la comercialización del círculo y las políticas relacionadas con el banquete, el período de vacaciones doble provincial sueño 3, el cielo de la recuperación azul es obvio, se espera que la segunda mitad del producto de la empresa Se espera que la estructura muestre una mayor mejora que en el primer semestre del año; por regiones, las tareas anuales en la provincia se han completado, el mercado de las tierras altas fuera de la provincia sigue emergiendo, el mercado fuera de la provincia en un período de rápido crecimiento, en el contexto de la expansión del consumo nacional actualización de la banda de precios de gama alta secundaria, somos optimistas de que la expansión de la empresa fuera de la provincia sin problemas.
El potencial de reforma se libera gradualmente, y somos optimistas de que la empresa superará el objetivo fijado. Tras la toma de posesión del nuevo presidente, reforzó el mecanismo de incentivos, trazó la vía de alta gama, volvió a subrayar el valor estratégico de la marca “Shuanggu” y siguió con firmeza la estrategia de desarrollo de “doble vino famoso, múltiples marcas y múltiples categorías” para construir la “marca” de Yanghe en la nueva era. En cuanto a la comercialización, la organización de marketing de la empresa se ha descentralizado en torno al concepto de “la sede de marketing gestiona lo general y las divisiones comerciales la guerra”, y ha seguido cultivando el mercado. Con la liberación gradual del impulso, el objetivo de ingresos de la empresa para 2022 crecerá más del 15% interanual, y esperamos superar el objetivo.
Previsión de ganancias y consejos de inversión: la tasa de crecimiento de los ingresos y del beneficio neto de la empresa en los tres primeros trimestres fue buena, mientras que el rendimiento del cuarto trimestre en años anteriores representó un pequeño porcentaje, ajustamos la previsión de ganancias, se espera que los ingresos sean 301,82, 357,73, 42,00 mil millones de yuanes en 20222024, un aumento del 19,1%, 18,5%, 17,4%, el beneficio neto atribuible a la madre de 9,471, 11,509, 13,748 mil millones de yuanes, respectivamente. 11.509, 13.748 millones de yuanes, un aumento del 26,2%, 21,5%, 19,5%, BPA de 6,28/7,64/9,12 yuanes (previsión anterior de 6,23/7,78/9,73 yuanes), el precio actual de la acción corresponde a un PE de 24x, 20x, 17x, mantener “Comprar “Calificación”.
Riesgos: incertidumbre macroeconómica, intensificación de la competencia en el mercado, riesgo de repetición de epidemias.
