Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Lo más destacado de la inversión
Evento: La compañía dio a conocer su operación de enero a septiembre de 2022, después de la contabilidad preliminar de la empresa, se espera lograr ingresos de alrededor de 22,1 mil millones de yuanes en los tres primeros trimestres, un aumento de alrededor del 28% interanual, y el beneficio neto atribuible a la madre de alrededor de 7 mil millones de yuanes, un aumento de alrededor del 42% interanual; entre ellos, un solo Q3 logró ingresos de 6,77 mil millones de yuanes, un aumento del 31,7% interanual, y el beneficio neto atribuible a la madre de 1,95 mil millones de yuanes, un aumento del 44,3% interanual, el rendimiento Los resultados estuvieron en línea con las expectativas del mercado.
Fuerte impulso de crecimiento y mejora significativa de las ventas dinámicas. En el segundo trimestre, la empresa tomó la iniciativa de controlar el ritmo de los envíos ante las perturbaciones externas del entorno, reduciendo así las existencias y estabilizando los precios para impulsar un crecimiento saludable en la segunda mitad del año. En un contexto de recuperación constante de la macroeconomía y de la confianza de los consumidores en el tercer trimestre, la Compañía se adhirió a la tónica general de buscar el progreso de forma estable, ajustó con flexibilidad su política de marketing y aprovechó activamente la oportunidad de la doble temporada festiva, lo que se tradujo en una importante aceleración del crecimiento de los ingresos en comparación con el segundo trimestre y en un notable logro. Durante la temporada alta de los dobles festivales, los productos principales de la empresa se vendieron sin problemas, el precio global de los lotes se mantuvo estable y el índice de rotación del canal fue mejor que el de los productos de la competencia del mismo nivel de precios, y el inventario del canal se mantuvo en un nivel saludable después de los dobles festivales, lo que demuestra una fuerte resistencia de la demanda.
Continúa la actualización de la estructura de productos de la empresa, con un alto crecimiento en la provincia y fuera de ella.1. En cuanto a los productos, la empresa continúa con su estrategia de productos de “arrancar el medio y el alto, controlar el fondo”, con un alto crecimiento en la serie azul, con el verde 20 que se espera que sea el de mayor crecimiento, el verde 25 que se beneficia de la actividad económica de la provincia y de la rápida liberación de volumen, y la versión de renacimiento que promueve sólidamente la comercialización del círculo, con la fiebre del consumo que aumenta gradualmente; el vidrio fen continúa con su estrategia de control de volumen El canal se encuentra en un ajustado equilibrio de oferta y la nueva versión de regalo de Bofen se está introduciendo en el canal de forma ordenada; los productos de cintura se están beneficiando de la recuperación del mercado de banquetes y las ventas se están acelerando en el tercer trimestre. En los tres primeros trimestres del año, el margen de beneficio neto de la empresa aumentó en 3,2 puntos porcentuales hasta el 31,7%, impulsado por el alto crecimiento de los productos de gama alta, como las flores azules, un único margen de beneficio neto Q3 aumentó en 2,5 puntos porcentuales hasta el 28,7%, la rentabilidad continuó fortaleciendo. 2, el fin de mercado, este año, la economía de la provincia de Shanxi es más activo, junto con un mejor control de la epidemia, la provincia para lograr un rápido crecimiento; tres trimestres se beneficiaron de la recuperación del banquete, el anillo de Shanxi las ventas del mercado que El segundo trimestre mejoró significativamente; la empresa promovió el segundo desarrollo profundo del mercado del sur del río Yangtze, fortaleció el cultivo de la atmósfera de los consumidores, la tasa de recompra de los consumidores aumentó constantemente, se espera que la tasa de crecimiento del mercado del sur del río Yangtze en el tercer trimestre sea superior al 40%.
1. El impulso de crecimiento de la empresa continuó en los tres primeros trimestres del año, con un buen progreso en la finalización de las tareas y un inventario saludable en los canales después de los festivales dobles, junto con una base baja en el cuarto trimestre del año pasado, la empresa no está en peligro de completar su objetivo de crecimiento de los ingresos de alrededor del 25% para el año. 2. La empresa llevó a cabo activamente la comercialización y el cultivo de los consumidores para la versión de reactivación del círculo, con el lanzamiento de la versión de dedicación de Bofen en agosto, con el precio de venta al por menor de RMB109 por botella. En agosto, la empresa lanzó la Edición Dedicada de Bofen, con un precio de 109 RMB por botella en el comercio minorista, lo que supone alrededor de un 5% del Bofen normal, y promueve de forma constante la mejora estructural. 3. Bajo la presión macroeconómica y el estallido disperso de la epidemia, la empresa tuvo un rendimiento sobresaliente durante la doble temporada de vacaciones, con una capacidad de crecimiento que superó las expectativas del mercado; de cara al futuro, la matriz de productos de la empresa es multifacética, y la expansión nacional avanza de forma constante, con lo que se espera que el crecimiento futuro siga liderando el vino de primer nivel.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión. Los productos principales de la empresa tienen un fuerte impulso, y la expansión nacional avanza sólidamente. Se espera que el BPA sea de 6,20, 8,27 y 10,86 RMB para 20222024, lo que corresponde a una valoración dinámica de 45x, 34x y 26x.
Riesgo: Riesgo de que se produzca una recesión económica importante, de que el mercado evolucione de forma negativa o de que se produzca una situación inferior a la esperada.
