Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ( Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) )
Puntos destacados de la inversión
Evento: La empresa dio a conocer los principales datos operativos para el tercer trimestre de 2022, se espera que los tres primeros trimestres logren ingresos operativos de alrededor de 3.800 millones de yuanes, un aumento de alrededor del 10% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre se espera que logre alrededor de 1.100 millones de yuanes, un aumento de alrededor del 5% interanual; el tercer trimestre único se espera que logre ingresos operativos de alrededor de 1.700 millones de yuanes, un aumento de alrededor del 7% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre se espera que logre alrededor de 700 millones de yuanes, un aumento de alrededor del 10% interanual, el único Los resultados del tercer trimestre superaron ligeramente las expectativas del mercado.
El lado de los beneficios ha mejorado significativamente y la estructura se ha optimizado. 1, el segundo trimestre se vio afectada por la epidemia, Henan y otros lugares para hacer frente a mayores desafíos en las ventas, y la expansión del negocio para aumentar los salarios del personal, la mejora del producto y la innovación para aumentar los costos de I + D, los gastos terminales por el impacto de la epidemia en la eficacia de menos, el impacto del lado de los beneficios del segundo trimestre bajo una fuerte presión, el tercer trimestre se benefició de la recuperación de la escena del consumo, la superposición con los resultados de la inversión temprana apareció gradualmente, el lado de los beneficios se recuperó significativamente. 2, el embalaje de la empresa y el cuerpo de vino de la colección clásica de una actualización completa, ocho, así, la colección clásica del aumento de los precios de las ventas en línea con las expectativas de la empresa, los canales y los distribuidores de los beneficios se han mejorado significativamente, de gama alta ha dado un sólido paso adelante, una sola tasa de crecimiento de los beneficios de tres trimestres significativamente mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos, se estima que la estructura del producto se ha optimizado aún más.
Por un lado, la empresa ha tomado el marketing deportivo y el marketing cultural como su agarre clave, cooperando con las principales IP como la Conferencia de Hielo y Nieve de China, WTT y Tesoros Nacionales para llevar a cabo actividades de marketing que cubren múltiples círculos de alta gama; por otro lado, a través de la extensa disposición del Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Museo de Estética en los mercados clave de todo el país, la empresa ha demostrado plenamente sus ricos activos centrales de marca. Por otra parte, a través del Pabellón de la Estética, los ricos activos centrales de la marca, el patrimonio cultural y el contenido relacionado con los productos de la empresa se mostraron plenamente en los mercados clave de todo el país, ampliando eficazmente la influencia de los productos de gama alta Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) en los círculos locales de gama alta. 2. La empresa ha desplegado en todo el país la campaña de recompensa del código de encorchado Xinjingtai, que ha reforzado significativamente el impulso del canal y ha mejorado aún más el sistema de comercialización.
La empresa ha seguido promoviendo los productos de gama alta, y su diseño estratégico es más a largo plazo. 1. La empresa ha seguido promoviendo los tres despliegues estratégicos de “actualización e innovación de productos, marca de gama alta y avances de marketing”, y sigue centrándose en los productos clásicos y superiores, impulsando de forma constante la introducción de nuevos clásicos y nuevos Welltai en el mercado, y estableciendo activamente las actualizaciones de productos. En cuanto a la comercialización, la empresa aumentará su negocio de compras en grupo y dispondrá activamente sus gastos de marketing digital y colocación precisa. 3. La primera fase del proyecto Qionglai avanza a buen ritmo y se espera que se complete y se ponga en funcionamiento en el primer semestre de 2023. El 29 de septiembre de 2022, la Compañía firmó el Acuerdo de Inversión de la Fase II de Qionglai con el Gobierno Municipal de Qionglai, con una inversión total estimada de aproximadamente 4.048 millones de RMB. El proyecto mejorará aún más la capacidad de producción de la Compañía de toda la cadena, incluyendo la producción de medicina doblada, la elaboración de cerveza, el almacenamiento de tanques, el almacenamiento de cerámica y el taller de embalaje, sentando una base sólida para el desarrollo sostenible a medio y largo plazo.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión. Se espera que el BPA sea de 2,71 RMB, 3,30 RMB y 3,96 RMB para 20222024, lo que corresponde a un PE de 52 veces, 38 veces y 29 veces, respectivamente. La empresa sigue beneficiándose del dividendo de expansión de las subprimas, junto con la continua promoción de la gama alta, optimista sobre la capacidad de crecimiento a largo plazo de la empresa, mantiene una calificación de “comprar”.
Riesgo: Riesgo de recesión económica importante, riesgo de reaparición de la epidemia de COVID-19.
