Suzhou Shijing Environmental Technology Co.Ltd(301030) ( Suzhou Shijing Environmental Technology Co.Ltd(301030) )
Lo más destacado de la inversión
Evento: La empresa anunció la segunda fase del Plan de Incentivos en Acciones Restringidas en 2022 (borrador).
El plan de incentivos de 6.666600 acciones muestra la confianza en estimular la motivación y reforzar la fuerza de los incentivos. (1) Cantidad de incentivos: 6.666600 acciones, que representan el 5,00% del total del capital social de la empresa, de las cuales 6.453000 acciones se concedieron por primera vez y 213600 se reservaron. 2) Precio de concesión: 17,16 RMB/acción. 3) Objetos de los incentivos: número total de 57 personas, principalmente directivos y empleados. El número total de beneficiarios de los incentivos es de 57, principalmente directivos y mandos intermedios y personal técnico de base. El presidente del consejo de administración, el Sr. Dong Shihong, recibió 4 millones de acciones, que representan el 3,00% del capital social total de la empresa, y la primera fase del incentivo se concedió al Sr. Dong Shihong con 100,1 millones de acciones restringidas, que representan el 0,08% del capital social total de la empresa, el porcentaje acumulado de las dos fases alcanzó el 3,08%. Si el primer nivel alcanza una tasa de crecimiento de los ingresos no inferior al 105% y al 163% o una tasa de crecimiento del beneficio neto no inferior al 118% y al 180%, respectivamente, en 20232024 en relación con el año base de 2021, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos o del beneficio neto alcanzará el 38,03% o el 40,95% en 20212024. Si la tasa de crecimiento de los ingresos en 20232024 no es inferior al 84% y al 130%, respectivamente, o la tasa de crecimiento del beneficio neto no es inferior al 94% y al 144%, respectivamente, en relación con la base de 2021, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos en 20212024 alcanzará el 32,00% o la tasa de crecimiento compuesto del beneficio neto alcanzará el 34,63%, lo que es superior a la primera fase del incentivo de capital.
Líder en equipos de prevención y control de la contaminación en procesos fotovoltaicos, se espera que el volumen de valor unitario mejore la aceleración del crecimiento. La empresa con la marca, la tecnología, las ventajas de costo para consolidar el líder de equipos de tratamiento de gases residuales de proceso de células fotovoltaicas, las ventajas del proceso se reflejan en una buena solución a los óxidos de nitrógeno, ácido fluorhídrico, silano, al tiempo que garantiza la seguridad y la estabilidad de la producción. Se beneficia de la expansión acelerada de la producción de células fotovoltaicas, mientras que se espera que la ruta de la nueva tecnología y la expansión de la categoría integrada aumenten el valor unitario de la empresa. 1) Ruta de la nueva tecnología: se acelera la expansión de las células TOPCon, el aumento del proceso, más contaminantes impulsan el valor de los equipos de la empresa para aumentar. (2) sistema integrado: se espera que la empresa para replicar las ventajas de los equipos de gases residuales para el sistema de apoyo integrado, 2021 la empresa ganó una serie de 200 millones de yuanes / 310 millones de yuanes de equipos de apoyo integrado de gran cambio de modo de verificación única, el sistema de equipos de apoyo integrado único valor de volumen GW puede llegar a 50-60 millones, en comparación con la inversión en equipos de gases residuales tiene 5 ~ 11 veces para mejorar el espacio.
La transformación de las emisiones ultrabajas del cemento y la cooperación con la CNBM avanzan constantemente, y se están explorando activamente proyectos de captura de carbono. 1) Se libera la demanda de transformación de cemento de emisiones ultrabajas: la Compañía firmó un acuerdo de cooperación estratégica de 7.600 millones de RMB con CNBM en 2019, y el contrato cumplido con CNBM es de 122 millones de RMB a partir de 2022H1. 2) Exploración de la reducción de las emisiones de CO2 del cemento y la utilización de los recursos de escoria de acero. En respuesta a la política de doble carbono, la empresa tiene previsto invertir en la construcción de una línea de producción de escoria de acero con captura de carbono y una línea de producción de polvo mineral compuesto de alta actividad basada en la línea de cemento de Jiyuan Zhonglian. Una vez completado, el proyecto no solo capturará el CO2 de los gases de combustión a bajo coste, sino que también hará realidad el aprovechamiento de los recursos de la escoria de acero para producir materiales de construcción bajos en carbono, logrando el doble objetivo de conservación de la energía y protección del medio ambiente y la economía circular.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Teniendo en cuenta la acelerada expansión de la industria de células fotovoltaicas, la expansión de la categoría de equipos de la empresa sin problemas de aumento del volumen de valor, y los abundantes pedidos en mano, mantenemos el beneficio neto de la empresa para 20222024 de 1,20/2,40/3,15 mil millones de yuanes, correspondiente a PE 39, 19, 15 veces PE, mantenemos la “compra”. “Calificación”.
Riesgos: pedidos inferiores a los previstos, riesgos de investigación y desarrollo, intensificación de la competencia en el sector.
