Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Lo más destacado de la inversión
Evento: La compañía publicó el anuncio de la previsión de rendimiento de los tres primeros trimestres de 2022, se espera que logre los tres primeros trimestres de 2022 el beneficio neto atribuible a la madre 400 ~ 440 millones de yuanes, un aumento de 258,66% ~ 294,53% año tras año, se espera que logre los tres primeros trimestres de 2022 el beneficio neto atribuible a la madre 400 ~ 440 millones de yuanes, un aumento de 319,07% ~ 360,98% año tras año.
La empresa espera lograr un crecimiento sustancial de los resultados operativos en los tres primeros trimestres de 2022, con negocios diversificados que siguen ganando impulso.
La Compañía espera lograr un beneficio neto atribuible a la madre de 400440 millones de RMB en los tres primeros trimestres de 2022, un aumento del 258,7%~294,5% interanual, y un beneficio neto atribuible a la madre de 400440 millones de RMB en los tres primeros trimestres de 2022, un aumento del 319,1%~361,0% interanual. Las principales razones para el alto crecimiento esperado en el rendimiento incluyen: (i) el auge de la industria fotovoltaica continuó mejorando, las empresas de obleas de silicio aguas abajo para ampliar los proyectos de producción sin problemas, los pedidos de equipos de corte fotovoltaico aumentaron significativamente, la capacidad de producción de hilo de diamante y los envíos aumentaron significativamente; (ii) los servicios de procesamiento de obleas de silicio de volumen rápido; (iii) el equipo de negocios innovadores y la competitividad de los productos consumibles sigue liderando, la demanda del mercado de cortadoras de hilo de diamante de carburo de silicio estimulado, la empresa lideró la industria La empresa ha logrado un pequeño volumen de ventas de cortadoras de hilo de diamante de carburo de silicio y se ha abierto gradualmente un espacio en el mercado, contribuyendo al alto crecimiento de la escala de ventas de equipos de corte y consumibles de corte.
Se espera que la competitividad de los productos de la empresa continúe siendo líder, para asegurar el futuro lanzamiento de un rendimiento sólido.
(1) Equipos de corte fotovoltaico: la cortadora de zafiro GC-SADW6670 y la máquina de corte multihilo magnético GC-MADW1660 de la empresa siguen manteniendo el liderazgo tecnológico y la cobertura integral del mercado chino. En cuanto al corte de carburo de silicio, la empresa lanzó la cortadora de hilo de diamante de carburo de silicio GC-SCDW6500, que es la primera cortadora de hilo de diamante de carburo de silicio de alta velocidad en China y puede aumentar la capacidad de producción en más de 4 veces en comparación con el corte de mortero. Durante el período de prueba, la máquina fue bien recibida por los clientes. Desde junio de 2022, la empresa ha firmado 9 pedidos de venta de cortadoras de hilo de diamante de carburo de silicio, que básicamente cubren la demanda de la industria de nueva capacidad de corte de hilo de diamante y se espera que continúe beneficiándose de la demanda de alto auge aguas abajo en 2023 y contribuya al rendimiento incremental.
(2) Consumibles de corte fotovoltaico: La empresa está ampliando activamente su capacidad de producción de hilo de diamante, y se espera que la producción de hilo de diamante supere los 25 millones de kilómetros en 2022, y en julio de 2022, la empresa dio a conocer un proyecto de capacidad de producción anual de hilo de diamante de 40 millones de kilómetros en Huguan (Fase I), que se encuentra actualmente en la fase de procedimiento de aprobación. Se espera que la demanda de hilo de diamante en la industria alcance más de 200 millones de kilómetros en 2023. La empresa cuenta con ventajas en la investigación y el desarrollo del hilo de diamante, la tecnología y la estructura de los clientes, y al mismo tiempo, la futura capacidad de servicio de corte y procesamiento de la empresa se corresponde con el aumento de la demanda de hilo de diamante para uso propio.
(3) Negocio innovador: los equipos de negocio innovadores y los productos consumibles de la empresa son líderes en competitividad, beneficiándose de la aceleración de la localización de los semiconductores, el crecimiento de la demanda en el mercado de la electrónica de consumo y el aumento de la demanda de materiales magnéticos en los vehículos de nueva energía y otros campos, la empresa ha logrado y mantenido las ventas a escala de “equipos de corte + consumibles de corte” en los campos de semiconductores, zafiro y materiales magnéticos. “A partir de 2022H1, los pedidos en curso de productos innovadores de equipamiento empresarial ascendieron a 248767 millones de RMB (impuestos incluidos), lo que se espera que mantenga una alta tasa de crecimiento en 2022.
La construcción de la capacidad de corte fotovoltaico de forma ordenada, se espera que la contribución al rendimiento siga superando las expectativas.
En la actualidad, la empresa cuenta con 42 GW de proyectos de fundición por corte, entre los que se encuentran “Leshan 20GW PV wafer and supporting projects (Phase I 6GW)”, “Jianhu (Phase I) 10GW PV wafer project” y “Jianhu (Phase II) 12GW PV wafer project”. Se espera que el “proyecto de obleas fotovoltaicas de 12 GW de Jianhu (fase II)” alcance los 21 GW en 2022 y que siga contribuyendo a los resultados de la empresa por encima de las expectativas.
Previsión de beneficios: Mantenemos la previsión de beneficios de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa sea de 520 millones de yuanes, 783 millones de yuanes, 1.136 millones de yuanes de 2022 a 2024, lo que corresponde a un PE de 40/27/18 veces, mantenemos la calificación de “comprar”.
Riesgo: Los pedidos de equipos de corte de la empresa no son los esperados; la rentabilidad del negocio de fundición de rodajas de la empresa no es la esperada; la disposición del negocio de nuevos productos de la empresa no es la esperada.
