Jiangxi Huangshanghuang Group Food Co.Ltd(002695) ( Jiangxi Huangshanghuang Group Food Co.Ltd(002695) )
29 años en el sector, expansión agresiva a pesar de la epidemia
Jiangxi Huangshanghuang Group Food Co.Ltd(002695) se fundó en 1993 y se dedica principalmente al desarrollo, producción y venta de productos cárnicos marinados, platos fríos y productos de arroz, de los cuales los productos frescos y los productos de arroz son los principales productos de la empresa. La compañía ha estado cultivando la industria durante 29 años la fuerza de la marca para soportar todo tipo de pruebas, la epidemia ya que la empresa, por un lado, para acelerar la disposición de la tienda, por un lado, la empresa sigue haciendo nuevos avances de canal, nueva venta al por menor, las nuevas tendencias de funcionamiento de los medios de comunicación son significativos, los principales canales de venta en línea incluyen principalmente la compra del grupo Koubei, hambriento, Meituan para llevar, el comercio electrónico y la plataforma de comercio electrónico de la comunidad.
La penetración del sector sigue aumentando, y los principales actores aceleran su expansión para incrementar su cuota de mercado
Los productos marinados tienen una larga historia en China, con un crecimiento y una demanda estable. En comparación con otros negocios en cadena, las tiendas de productos halógenos tienen las características de una baja inversión inicial, un corto período de recuperación de la inversión, una alta eficiencia de ping y una alta tasa de recompra, y pueden lograr una rápida expansión a través del modelo de franquicia. En la actualidad, el patrón de competencia de la industria del lo-mei sigue estando relativamente fragmentado, y en comparación con la industria madura de la segmentación de la comida de ocio, hay un margen importante para mejorar la concentración del mercado del lo-mei de ocio. A medida que la gente presta más y más atención a la seguridad alimentaria, el efecto de escala de la empresa surgió gradualmente, esperamos que las futuras empresas de la cadena de marca se espera que se apoderen de la cuota de mercado de las empresas de tipo taller sin marca, por lo que la concentración de la industria para aumentar aún más.
Ventajas competitivas e impulsores del futuro: expansión continua del canal con productos explosivos e innovación de productos, mejora gradual de la cadena de suministro La empresa tiene una rica disposición de categorías y una matriz de productos diversificada, con ventajas competitivas diferenciadas. En la actualidad, las principales categorías de la empresa abarcan tres tipos de productos: productos cárnicos marinados, platos fríos y comida rápida y productos de arroz. La epidemia ha provocado una importante interrupción en el ritmo de expansión de las tiendas de la empresa desde 2011. Creemos que la demanda estable de productos marinados y la aceleración del saneamiento del sector por la epidemia seguirán beneficiándose del mayor poder de negociación y de la mejora continua de la cadena de suministro como empresa líder. De cara al futuro, creemos que la empresa, además de Jiangxi, Guangdong otro espacio de mercado es relativamente amplia, mientras que el uso de la actualización de la tecnología de la información, el nuevo modelo de venta al por menor, los medios de Internet se espera que ayude a la empresa a seguir mejorando la misma tienda.
Asesoramiento en materia de inversiones.
La compañía está en los productos marinados pista de crecimiento de la demanda estable, ahora tiene un modelo de negocio más completa y madura para hacer frente al impacto de la epidemia, y abrió una nueva era de la transformación de los consumidores y la mejora, en el poder de los productos fuertes y continuos de apoyo a la iteración del producto, se espera que la empresa siga beneficiándose de la cadena de suministro continuó mejorando y la cuota de mercado aumentar el poder de negociación. A la empresa se le da un PE de 25x para 23 años, con una capitalización de mercado estimada de 6.000 millones de RMB en 2023, lo que corresponde a un precio objetivo de 11,80 RMB por acción. La primera vez que se cubre, se da la calificación de “Hold”.
Riesgos: el desarrollo del negocio de las franquicias no cumple las expectativas; la lenta recuperación de los canales directos debido a las repetidas epidemias; el riesgo de la gestión de la ampliación del radio de gestión de las tiendas; el riesgo del aumento del precio de las materias primas; la medición de la expansión de las tiendas es subjetiva, sólo como referencia
