Zhejiang Kanglongda Special Protection Technology Co.Ltd(603665) ( Zhejiang Kanglongda Special Protection Technology Co.Ltd(603665) )
Lo más destacado de la inversión
Acontecimientos: 1) Acciones restringidas e incentivos en acciones (borrador); 2) Plan de participación de los empleados (borrador); 3) Finalización de la adquisición del 51% del capital de Tiancheng Lithium.
Una gran cantidad de acciones de los empleados y el plan de incentivos de capital aterrizó, el fondo de valor a largo plazo de la empresa apisonada. Según el anuncio de la empresa: 1) plan de incentivos de acciones restringidas y opciones sobre acciones, se propone conceder 12.720000 acciones a 116 directores, altos directivos, personal de gestión/técnico/negocio principal de la empresa a un precio de concesión de acciones restringidas de 23,57 RMB/acción y un precio de ejercicio de opciones sobre acciones de 37,70 RMB/acción, lo que representa aproximadamente el 7,92% del capital social total de la empresa, que se distribuirá en acciones a partir de la fecha de registro Después de 12 meses a partir de la fecha de finalización, las acciones se liberarán de la restricción de venta en tres fases, con una proporción de liberación de la restricción de venta del 40%, 30% y 30%, respectivamente, y el objetivo de evaluación del rendimiento es que el beneficio neto de la empresa en 2022, 2023 y 2024 no sea inferior a 186, 300 y 470 millones de RMB, respectivamente. 2) Plan de propiedad de acciones de los empleados, que se concederá a 15 directores, supervisores, altos directivos, personal de gestión/técnico/negocio principal a un precio de 15,17 RMB por acción personal directivo/técnico/empresarial de base (de los cuales el número total de directores, supervisores y personal superior es de 11) para otorgar 2.375370.000 acciones, que representan el 1,48% del capital social total actual de la Compañía, siendo la fuente de las acciones la recompra por parte de la Compañía. El objetivo de evaluación del rendimiento es que el beneficio neto de la empresa no sea inferior a 186, 300 y 470 millones de RMB en 2022, 2023 y 2024, respectivamente, con unos ratios de desbloqueo del 40%, 30% y 30%, respectivamente. 3) La empresa ha completado la adquisición del 51% de la participación en Tiancheng Lithium, y según el acuerdo de adquisición, la contraparte se compromete a utilizar no menos del 80% de la contraprestación de la transacción (170 millones de RMB) para la compra de Zhejiang Kanglongda Special Protection Technology Co.Ltd(603665) acciones de la empresa cotizada, a partir del 1 de octubre de 2022, las contrapartes Dong Aihua y Li Jinping compraron un total de 3,2 millones de acciones de la empresa a través de transacciones a granel, respectivamente, por un importe total de la transacción de 119 millones de yuanes, el importe acumulado de la compra de acciones de la empresa ha sido más de la mitad, y el compromiso sigue en proceso de cumplimiento.
Nuestro juicio: 1) Equipo: El precio de la participación de los empleados y el incentivo de capital es extremadamente atractivo, a través de un gran plan de incentivos para obligar a la gestión del núcleo, mientras que dar pleno juego a la vitalidad de la gestión, el valor a largo plazo de la empresa de fondo apisonado. 2) Negocio: a través de la adquisición de la industria del litio Tiancheng en el negocio de la sal de litio, y luego a través de la adquisición de la equidad del proyecto de piroxeno de litio de Malí para abrir el enlace aguas arriba, para abrir el techo de crecimiento; el tiempo, la ubicación y la gente. (3) Valor: La contraparte ha cumplido su promesa de destinar al menos el 80% de la contraprestación de la operación a la compra de acciones de la empresa cotizada, lo que demuestra plenamente su confianza en la evolución del negocio de la empresa.
(1) Industria: Aprovechando el desarrollo de la industria del litio, la industria de las sales de litio ha entrado en un periodo de rápido crecimiento y el litio ha pasado de ser un “pequeño metal” a un “gran metal”. 2) Recursos: En junio de 2022, la empresa y su filial al cien por cien adquirieron el 100% de la participación en Taian Xinchang, y tras la finalización de la adquisición, posee el 7,23% de la participación en el proyecto de la mina de piroxeno de litio de Bougouni, en Malí, que abrirá todos los eslabones desde la extracción de litio en la fase inicial hasta el procesamiento de sales de litio en la fase intermedia. Los beneficios por acción de la empresa de 22 a 24 años son de 1,48, 3,44 y 5,35 yuanes, lo que corresponde a un PE de 27, 12 y 8 veces, y mantienen la calificación de “comprar”.
Riesgo: Lentitud en la producción de la base de Vietnam, la minería del litio no cumple las expectativas, las fluctuaciones del precio de la sal de litio, etc.
