Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) ( Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
Lo más destacado de la inversión
Los resultados provisionales superan las expectativas del mercado y la rentabilidad sigue mejorando
En el primer semestre, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 2.373 millones de yuanes, con un aumento del 23% interanual, un beneficio neto atribuible a la madre de 450 millones de yuanes, con un aumento del 100% interanual, un margen bruto global del 27,43%, con un aumento de 6,67 puntos porcentuales interanuales, y un margen neto del 18,93%, con un aumento de 7,25 puntos porcentuales interanuales. En el segundo trimestre, los ingresos de explotación ascendieron a 1.532 millones de RMB, con un aumento del 44,44% interanual y del 82,16% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 318 millones de RMB, con un aumento del 155,62% interanual y del 140,95% interanual; el margen de beneficio bruto fue del 29,13%, con un aumento del 7,22% interanual y del 4,8% interanual; el margen de beneficio neto fue del 20,72%, con un aumento La rentabilidad de la empresa continuó mejorando, principalmente debido al rápido volumen de su negocio de inversores de almacenamiento de energía, muy rentable.
Formación de la matriz de productos de cadenas/almacenamiento/microinversores, se espera seguir optimizando la estructura de ventas
En el año 2022S1, la empresa vendió 393400 unidades de productos de inversores, logrando unos ingresos de explotación de 1.149 millones de RMB, un 198,42% más que en el año anterior, lo que supone el 48,91% de los ingresos de explotación totales y se convierte en el principal segmento de negocio de la empresa. Entre ellos, los microinversores conectados a la red vendieron 200900 unidades, con un crecimiento interanual del 462,02%; los inversores de almacenamiento de energía vendieron 78.500 unidades, con un crecimiento interanual del 241,63%; los inversores de cadena conectados a la red vendieron 114000 unidades, con un crecimiento interanual del 91,1%. Los ingresos por ventas de la empresa, tanto de microinversores como de inversores de almacenamiento de energía, han aumentado exponencialmente, y los microinversores tienen un cierto efecto de sustitución de los inversores de cadena, por lo que se espera que la estructura de ventas de los productos de los inversores se optimice continuamente en el futuro, y se espera una mayor mejora del margen bruto.
Los productos de inversores de la Compañía se han abierto rápidamente a los mercados extranjeros en los últimos años, irradiando desde los mercados iniciales de la India y Estados Unidos a más de 110 países y regiones en la actualidad, aumentando activamente su cuota de mercado en forma de “marca propia + OEM”. 2022H1, los inversores de la Compañía se venden principalmente a Al mismo tiempo, la empresa creó una filial en Singapur, DEYEINVERTER, para irradiar los mercados del sudeste asiático, Oriente Medio y Australia. La empresa ha invertido activamente en I+D para enriquecer sus categorías de productos. La empresa ha añadido una serie monofásica de bajo voltaje de 16KW, una serie trifásica de alto voltaje de 15KW y una serie trifásica de alto voltaje de 50KW para inversores de almacenamiento de energía, y ha ampliado la gama de potencia de los inversores de tipo cadena conectados a la red a 120KW-150KW, formando una matriz de productos con tres categorías principales de inversores de tipo cadena conectados a la red, de almacenamiento de energía y de micro-red que funcionan en paralelo. En cuanto a la capacidad de producción, se ha completado la construcción de la base de producción de Cixi y se ha puesto en marcha una tras otra. La empresa tiene la intención de invertir 1.500 millones de RMB en la construcción de proyectos de producción de inversores de tipo cadena y de almacenamiento de energía en la Zona de Desarrollo Económico de Haiyan, en la provincia de Zhejiang, con lo que se espera mejorar aún más la disposición industrial.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de la empresa para 20222024 sean de 6,1, 9,3, 13,8 mil millones de yuanes, el BPA es de 5,52, 9,31, 14,44 yuanes, el precio actual de la acción corresponde a un PE de 76, 45, 29 veces, la primera cobertura, dar “comprar” la calificación de inversión.
Consejos sobre el riesgo
Riesgo de aumento de la competencia; riesgo de fluctuación de la demanda de energía fotovoltaica y de almacenamiento de energía; riesgo de barreras comerciales internacionales; riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; riesgo sistémico general del mercado.
