Tecnología ReneSola (688348)
Alto crecimiento interanual y mejora constante de la rentabilidad
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 497 millones de yuanes, un 84% más que en el mismo periodo; un beneficio neto atribuible a la madre de 129 millones de yuanes, un 255% más que en el mismo periodo; un margen de beneficio bruto del 39,94%, un 2,69% más que en el mismo periodo; un margen de beneficio neto del 25,90%, un 12,41% más que en el mismo periodo. El margen de beneficio bruto se situó en el 39,8%, con un aumento interanual del 2,39% y un descenso interanual del 0,41%; el margen de beneficio neto fue del 30,29%, con un aumento interanual del 15,82% y un aumento interanual del 12,58%. Los productos de un tractor de cuatro y un tractor de ocho representaron un En el segundo trimestre, uno de los dos productos en Europa y el mercado de Estados Unidos representaron un aumento en la proporción, ya que las ventas europeas siguen aumentando la proporción, el margen bruto posterior todavía tiene margen de mejora.
Crecimiento de las ventas de microinversores y control inteligente, el almacenamiento de energía entra en la fase de producción en masa
En 2022H1, los productos de microinversores de la empresa alcanzaron unos ingresos por ventas de 381 millones de RMB, un aumento interanual del 84%, con un margen bruto del 41,0%, y la cuarta generación de productos de alta corriente de 20A siguió aumentando en términos de cuota de envíos; los productos de cierre de control inteligente de la empresa alcanzaron unos ingresos por ventas de 700 millones de RMB, un aumento interanual del 88%, con un margen bruto del 21,48%. chip ASIC, mejorar la integración y la fiabilidad de los productos, los envíos ocupan el primer lugar en China.
Los productos de almacenamiento de energía de la empresa han entrado en la producción en masa, con el primer lote de productos enviado en el primer trimestre y vendido al mercado norteamericano. Los productos de almacenamiento de energía de la empresa se acoplan a los sistemas de inversores fotovoltaicos conectados a la red para formar un sistema de microrred, que tiene las ventajas de seguridad de acceso a los módulos de baja tensión y de acceso a las baterías de baja tensión, así como los modos de autogeneración y energía de reserva, y se espera que se convierta en el próximo punto de crecimiento de los beneficios de la empresa.
La empresa tiene las ventajas de una fuerte I+D, canales pesados y activos ligeros
Fuerte I+D: La empresa ha acumulado 19 tecnologías básicas de electrónica de potencia a nivel de componentes con derechos de propiedad intelectual independientes, ha obtenido 75 patentes de invención y más de 100 certificados o listados correspondientes fuera de China, lo que ha mejorado el reconocimiento de los clientes de la calidad del producto y ha formado una fuerte adhesión y estabilidad de los clientes.
Canal pesado: los microinversores, los apagadores inteligentes y los comunicadores de energía de la empresa han logrado ventas en más de 90 países y regiones de China continental y Estados Unidos, Canadá, Australia, Alemania, Francia, Países Bajos, México y Brasil. La empresa ha establecido filiales en Estados Unidos, Países Bajos, Australia y México. La empresa alcanzó unos ingresos de explotación de 497 millones de RMB en el primer semestre del año, de los cuales los ingresos derivados del mercado estadounidense representaron el 32%, formando un esquema de negocio global y ventajas de servicio localizadas en los mercados objetivo.
Activos ligeros: La empresa se centra en aspectos fundamentales como la investigación y el desarrollo, el diseño, el marketing y las ventas, y la producción de productos se lleva a cabo a través de la elaboración de consignas. La fundición tiene un efecto de escala, que favorece la reducción y el control de costes de la empresa, y las características de externalización de menor consumo de capital y mayor flexibilidad de la capacidad también son más adecuadas para el desarrollo de la empresa en esta fase.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de la empresa en 20222024 sean de 1.450, 3.040 y 5.670 millones de yuanes respectivamente, el BPA es de 4.94, 9.77 y 19.08 yuanes respectivamente, el precio actual de la acción corresponde a un PE de 125, 63 y 32 veces respectivamente.
Consejos sobre el riesgo
Riesgo de aumento de la competencia; riesgo de fluctuación de la demanda de energía fotovoltaica y de almacenamiento de energía; riesgo de barreras comerciales internacionales; riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; riesgo sistémico general del mercado.
