Guangzhou Lingnan Group Holdings Company Limited(000524) ( Guangzhou Lingnan Group Holdings Company Limited(000524) )
El 28 de septiembre de 2022, la compañía publicó un anuncio sobre la inversión extranjera, su filial de holding, Guang Travel, aumentó su capital a Hainan Special Zone China Travel, después de la finalización de esta transacción, Guang Travel tendrá el 51% de Hainan Special Zone China Travel y se convertirá en su accionista mayoritario. La transacción está en consonancia con la estrategia de desarrollo de la empresa de “doble tierra y equilibrio”, que favorece el enriquecimiento de la capacidad de transporte terrestre de GZT en Hainan, aprovechando al máximo las ventajas políticas de la “Zona Piloto de Libre Comercio de Hainan” y reforzando su control sobre los recursos turísticos de Hainan y la construcción de la cadena de suministro de destinos de China. También reforzará su control sobre los recursos turísticos de Hainan y la construcción de la cadena de suministro de destinos de China.
Puntos clave que apoyan la calificación
Fusión y adquisición de Hainan SAR CITS, enriqueciendo la integración territorial del grupo. Según el anuncio de la empresa, la filial de holding de la empresa, Guangzhou Guangzou International Travel Service Company Limited (Guangzou) tiene la intención de aportar 2.536759,78 RMB con sus propios fondos para suscribir el capital registrado adicional de Hainan Special Zone International Travel Service Company Limited (Hainan Special Zone CITS) de 1.785000,00 RMB. Además, las personas físicas Han Xianchou, Huang Chunrong y Han Jin suscribieron un total de 215000,00 RMB del nuevo capital social de Hainan SAR CITS por 305548,10 RMB. Una vez completada esta ampliación de capital, Guangzui tendrá el 51% del capital de Hainan Special Zone CITS y se convertirá en el accionista mayoritario de Hainan Special Zone CITS. El negocio principal del objetivo de inversión, Hainan Special Zone China Travel, incluye la recepción de destinos y los viajes en grupo, de los cuales el negocio de recepción en tierra es su núcleo, y ha acumulado ciertos recursos en Hainan durante muchos años, y es una agencia de viajes totalmente calificada con viajes salientes, viajes a China, viajes entrantes y otra licencia de negocio de agencia de viajes. Se espera que la adquisición enriquezca la disposición estratégica de los terrenos de la empresa y la integración del grupo. La empresa ha adquirido anteriormente Shanghai Shen Shen International Travel, Xi’an Qin Feng International Travel, Shanxi Modern International Travel, etc. La transacción ampliará de nuevo el ámbito de negocio de la empresa, mejorará el dominio de los recursos de destino y promoverá el desarrollo coordinado de los servicios de destino, el suministro de productos, el desarrollo de canales y otros negocios.
Se ha apostado por el mercado turístico de Hainan y se ha ampliado. Como zona económica especial y zona piloto de libre comercio en China, la provincia de Hainan disfruta de incentivos financieros y fiscales preferentes en una serie de ámbitos como el turismo y las exposiciones, la atención médica y sanitaria, el comercio y la venta al por menor. Al mismo tiempo, Hainan sigue construyendo una isla de turismo internacional, utilizando sus propios y ricos recursos turísticos para jugar un destino turístico de alta gama, el atractivo del turismo aumentó gradualmente, el espacio de desarrollo del mercado turístico. La fusión y adquisición de la empresa es propicio para la expansión del mercado del turismo de Hainan, para construir el futuro de Hainan centro de servicios de hospitalidad de destino, los viajes de ancho en el futuro se espera disfrutar de más de Hainan desarrollo del mercado turístico de los factores favorables.
Con una política de relajación marginal, se espera que el turismo siga recuperándose. La consulta pública del Ministerio de Cultura y Turismo sobre las medidas de gestión del turismo fronterizo y la flexibilización de la política de entrada en Hong Kong suponen una relajación marginal de la política de inmigración china. El negocio de viajes de negocios operado por Guang Jiu era el núcleo del negocio de la empresa antes de la epidemia, y los ingresos de Guang Jiu fueron el 86% del nivel de ingresos de la empresa en 2019, mientras que el negocio de viajes de negocios se vio gravemente obstaculizado por la epidemia y algunos de sus negocios se paralizaron. La práctica actual de la empresa de seguir adelante con el trazado del negocio de viajes para enriquecer los recursos de transporte terrestre demuestra su confianza en la futura recuperación del sector turístico para mejor.
Valoración
La inversión extranjera de la empresa ha enriquecido sus recursos de transporte terrestre, fortaleciendo el control de la empresa sobre los recursos turísticos de Hainan y promoviendo la construcción de la cadena de suministro de recursos de destino de la empresa, mientras que la industria del turismo en Hainan tiene un gran potencial de desarrollo, y esta disposición será propicia para el rendimiento de la empresa a largo plazo, en resumen, mantenemos nuestra previsión para 22-24 años de BPA de 0,10/0,26/0,50 yuanes, correspondiente a una relación P/E de 91,2/ 34,8/17,7x, y mantenemos nuestra calificación de HOLD.
Principales riesgos para la calificación
Riesgo de reaparición de la epidemia de neumonía COVID-19, riesgo de aumento de la competencia en el mercado y riesgo de que la relajación de la política no cumpla las expectativas.
