Tecnología R&S ( Shanghai Precise Packaging Co.Ltd(300442) )
La primera empresa reestructurada y cotizada en el GEM, operadora de un centro de datos a gran escala
El 28 de octubre de 2020, Runze Technology lanzó una propuesta de intercambio de activos con Shanghai Precise Packaging Co.Ltd(300442) , que fue aceptada por la Bolsa de Valores de Shenzhen en junio de 2021 y aprobada en abril de 2022, y la abreviatura de la acción se cambió oficialmente a “Runze Technology” el 13 de septiembre, marcando a la compañía como la primera empresa en reestructurar y cotizar con éxito en el GEM. El 13 de septiembre, las siglas se cambiaron oficialmente por las de “Runze Technology”, lo que supuso el primer éxito de la reestructuración de la empresa y su cotización en el GEM. R&C se centra en el desarrollo y la explotación de clústeres de centros de datos a gran escala, de alta calidad, alta eficiencia y alto rendimiento. En 2010, la empresa invirtió formalmente en la construcción del proyecto R&Z International Information Port, que alberga aproximadamente 130000 armarios. Actualmente, la construcción del Puerto de Información Internacional A de Langfang R&Z se completará y pondrá en funcionamiento en 2022, con una capacidad de aproximadamente 70.000 armarios, mientras que la construcción del Área B comenzará en 2022. Además, la empresa empezará a instalar centros de datos en el delta del río Yangtze, en la zona de la bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, en el círculo económico de Chengdu-Chongqing y en la región occidental en 2020 para proporcionar una importante infraestructura informática para la economía digital. Sobre la base de la entrega sucesiva de cada centro de datos y la escalada de la tasa de encendido, la Compañía se ha comprometido a una deducción de los beneficios netos no paréticos de no menos de 6121098/1.794 millones/2.095 millones de yuanes de 2021 a 2024 respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesto de más del 50%.
Las ventajas de la empresa: ubicación, escala, clientes, operación y mantenimiento cuatro picos superpuestos
Ventaja de la ubicación: la base principal de Langfang está a menos de 80-100 km de los nodos centrales de la línea principal, lo que puede reducir eficazmente el tiempo de retraso, y más cerca de los clientes para proporcionar un servicio oportuno. Ventaja de escala: el modelo de clúster de centro de datos basado en un campus, construido y operado por la propia empresa, consigue un alto índice de estantería, un bajo coste de inversión por armario y una baja depreciación y amortización de los activos fijos, lo que contribuye a reducir los costes y aumentar la eficiencia. Ventajas para el cliente: La empresa mantiene una cooperación a largo plazo con los operadores de telecomunicaciones, y la duración del contrato suele ser de 10 a 15 años, lo que garantiza la estabilidad de los ingresos de la empresa y reduce los costes de venta, y también ayuda a la empresa a centrarse en la mejora de la tasa de estantería y el nivel de operación y mantenimiento. Además, entre los clientes de terminales de la empresa se encuentran Byte Jump, Huawei, Jingdong, Racer, etc., de mayor calidad. Ventajas de operación y mantenimiento: a través de la central eléctrica autoconstruida, el corredor integrado autoconstruido para proporcionar seguridad y servicios de energía estables, seguros y fiables para los clientes principales del parque; la fuente de alimentación, los sistemas de refrigeración, etc. utilizando marcas de renombre internacional para garantizar el rendimiento y la estabilidad del sistema; el equipo de operación y mantenimiento autoconstruido, la adquisición de “operación y mantenimiento de sabiduría” para garantizar la calidad de los servicios de operación y mantenimiento.
Consejo de inversión: R&S es un operador de centros de datos a gran escala en China, que adopta un modelo de desarrollo centralizado basado en el campus y un modelo de ventas orientado a la venta al por mayor, con una cooperación a largo plazo con los operadores. Esperamos que la empresa logre un rápido crecimiento con el fomento de la política de economía digital. Esperamos que la empresa alcance unos ingresos operativos de 3.054/4.899/6.967 millones de RMB en 202223/24 y un beneficio neto de 1.138/19.23/2.330 millones de RMB. Por primera vez, la empresa ha recibido una calificación de inversión “Buy-A” y un precio objetivo a 6 meses de 65,66 RMB, lo que equivale a un ratio P/E dinámico de 28 veces en 2023.
Riesgos: el valor del PUE no cumple los requisitos de la política; alta dependencia del cliente final; tasa de estantería inferior a la esperada.
