Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) ( Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) )
Lo más destacado de la inversión.
Las principales actividades actuales de la empresa incluyen el negocio de productos sanguíneos, el negocio de medicamentos para la diabetes de Tianan Pharmaceutical, el negocio de medicamentos bioquímicos de Xinbai Pharmaceutical, el negocio de medicamentos químicos de Boya Xinhe y el negocio de distribución de Fuda Pharmaceutical, de los cuales los productos sanguíneos son el principal negocio de la empresa, los demás negocios serán desinvertidos en los próximos años.
La industria de los productos sanguíneos tiene fuertes atributos de recursos, y la cantidad de recolección de plasma en la fase previa determina la escala de beneficios de las empresas de productos sanguíneos. Desde la perspectiva del volumen de cosecha de plasma de productos sanguíneos de China, la última ronda de pico de cosecha de plasma fue alrededor de 20152016, en los últimos años debido al endurecimiento de la aprobación de la estación de plasma, la tasa de crecimiento de la cosecha de plasma se desaceleró, en 2020 debido al impacto de la epidemia de COVID-19, el volumen de cosecha de plasma mostró un crecimiento negativo por primera vez, un 8,79% menos en comparación con 2019, en 2021 con el buen control de la epidemia de China, el volumen de cosecha de plasma ha repuntado. En el XIV Plan Quinquenal se prevé un aumento de la recaudación de plasma y se espera que el auge de la industria aumente. La recolección colectiva tendrá un impacto limitado en la industria de productos sanguíneos.
“En el XIV Plan Quinquenal, se espera que el volumen de recogida de plasma de la empresa supere las 1.000 toneladas. Teniendo en cuenta que el principal accionista de la compañía es la empresa central China Resources Group, el grupo está trabajando actualmente con provincias estratégicas para conseguir un total de más de 30 estaciones de plasma y una escala de recogida de plasma de más de 1.000 toneladas durante el XIV Plan Quinquenal. Con el aumento de la escala de recolección de la pulpa y el enriquecimiento de la estructura del producto, el valor de la producción de la empresa por tonelada de pulpa mejorará aún más.
Se espera que el beneficio por acción de la empresa sea de 1,18, 1,23 y 1,37 RMB en 2022, 2023 y 2024 respectivamente, lo que corresponde al precio de cierre de 31,85 RMB el 21 de septiembre, con un PE dinámico de 26,99 veces, 25,89 veces y 23,25 veces respectivamente. La empresa ha recibido una calificación de inversión de “Hold”.
Riesgo: el brote de COVID-19 supera las expectativas
