Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) ( Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) )
Vista de Ping An.
Profundamente cultivado en el campo de la medicina infantil y las enfermedades crónicas, con ricas reservas técnicas. Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) se fundó en 2002, tras años de desarrollo ha formado un patrón de desarrollo empresarial centrado en “medicamentos especiales para niños + medicamentos innovadores para enfermedades crónicas + vacunas biogénicas”, ha construido tres grandes plataformas tecnológicas de I+D para medicamentos para niños, medicamentos para enfermedades crónicas y vacunas biogénicas, exponiendo las capacidades tecnológicas de I+D de la empresa de forma integral. De 2017 a 2021, la CAGR de los ingresos de la empresa es del 12,35% y la CAGR de los beneficios netos alcanza el 18,25%, manteniendo un crecimiento constante.Los ingresos de 2021 de los medicamentos pediátricos son de 1.130 millones de RMB, un 59,68% interanual, y los ingresos de los medicamentos para enfermedades crónicas son de 823 millones de RMB, un 23,03% interanual.El plan de incentivos de capital de 2021 se publicó en mayo, el objetivo de desbloqueo se basa en los ingresos de los productos autoinvestigados en 2020, y el objetivo de desbloqueo se basa en los ingresos de los productos autoinvestigados en 2021. La empresa es optimista en cuanto a su desarrollo a medio y largo plazo. Con el apoyo de la política, el auge de la medicina infantil ha aumentado, y la empresa tiene evidentes ventajas de liderazgo. En los últimos años, el Estado ha introducido con frecuencia políticas relacionadas con los medicamentos infantiles desde diversos aspectos, como la protección de la demanda, el fomento de la I+D, la priorización de la revisión, la simplificación de los procedimientos de adquisición y la ampliación del alcance del pago del seguro médico, etc., para apoyar con fuerza el desarrollo de los medicamentos infantiles. A partir del informe semestral de 2022, la empresa cuenta con 22 aprobaciones de registro de medicamentos infantiles, de los cuales 8 son variedades exclusivas de medicamentos infantiles, que cubren todo el grupo de edad de los niños de 0 a 14 años y más del 70% de las enfermedades en el ámbito de las enfermedades infantiles. Según las estadísticas de la empresa, en 2021, excepto los comprimidos dispersables de clorhidrato de clindamicina palmitato, que tienen una tasa de cobertura del 19,43% en los hospitales de nivel 2 y superior, otros medicamentos especiales para niños, como la solución oral de escutelaria clara, la solución oral de fuxin, la solución oral de bazo de Yi Qi Jian y la loción de sambucus, tienen una tasa de cobertura del 3% o menos en los hospitales de nivel 1.
Los ingresos del segmento de enfermedades crónicas de la empresa, de 305 millones de RMB (-18,31%) en 2022H1, se vieron afectados principalmente por la retirada de la acetilglutamina inyectable de los seguros médicos locales, que fue un factor puntual. A finales de 2021, los productos farmacéuticos para enfermedades crónicas de la compañía en la cobertura hospitalaria de grado están dentro del 5%, se espera que el segmento de enfermedades lentas posterior reanude la tendencia de crecimiento. Apoyándose en la plataforma de innovación tecnológica de los medicamentos para enfermedades crónicas, la empresa sigue desarrollando medicamentos de alta gama. Se espera que el AR882 se convierta en un BIC como resultado de un ensayo clínico multicéntrico mundial de fase III.
Cobertura por primera vez, calificación “recomendada”. Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) es una moderna empresa farmacéutica cuya actividad principal es la I+D, la fabricación y la venta, y es una empresa líder en el sector de los medicamentos pediátricos. Hemos seleccionado empresas líderes en varios subsectores de la misma industria, como Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Chengdu Easton Bio Pharmaceuticals Co.Ltd(688513) , Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) como empresas comparables, la valoración media de las empresas comparables en 2022 es de 24X. Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) el PE correspondiente en 2022 es de sólo 18 veces, un rendimiento de costes sobresaliente, una cobertura de primera vez, dan “recomendar”. “Advertencia de riesgo.
(1) Riesgo de investigación y desarrollo de medicamentos: La industria farmacéutica se caracteriza por su alta tecnología, alta inversión, alto riesgo y largo ciclo, en el que la investigación preclínica, la investigación clínica y el registro de productos están llenos de retos en todas las etapas, y existe el riesgo de incertidumbre en la aprobación de los productos de investigación y desarrollo. 2) Riesgo de desarrollo del mercado: La reforma de la asistencia sanitaria en China ha entrado en una nueva fase, con el ajuste dinámico del catálogo nacional de medicamentos de base y el nuevo catálogo de seguros médicos, y la puesta en marcha de una serie de iniciativas como la asociación médica y el mecanismo de tratamiento de dos niveles de la comunidad médica. (3) Riesgo de reducción del precio de los productos: Con el progreso gradual del sistema nacional de reforma de la sanidad, el endurecimiento del control de las primas de los seguros médicos, la aplicación de las normas de pago de los seguros médicos, la creación de la Oficina de Seguros Médicos y la aplicación de la adquisición basada en la cantidad, la reducción del precio de los medicamentos se convertirá en una tendencia inevitable en el futuro.
