Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ( Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) )
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Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) lanzó el informe semestral de 2022, logrando unos ingresos operativos de 4.065 millones de yuanes/yoy +65,58%, logrando un beneficio neto atribuible a la madre de 244 millones de yuanes/yoy +105,95%, logrando un beneficio neto atribuible a la madre de la deducción de 249 millones de yuanes/yoy +137,9%.
Lo más destacado de la inversión
Aumento suave de los precios y mejora significativa de la rentabilidad en el segundo trimestre
En el segundo trimestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 2.400 millones de yuanes/anuales+72,5%/trimestral+44,6%, y un beneficio neto tras la deducción de los beneficios atribuibles no parciales de 160 millones de yuanes/anuales+196%/trimestral+94,8%, con un gran aumento en el mismo trimestre. El margen de beneficio bruto se situó en el 18,02% interanual+1,97pct/trimestral+0,71pct y el margen de beneficio neto en el 6,25% interanual+1,54pct/trimestral+0,55pct, lo que supone una importante mejora de la rentabilidad. La rentabilidad mejoró, por un lado, debido a que la empresa aumentó suavemente los precios de los productos de la línea de producción, y por otro lado, debido a que el almacenamiento doméstico europeo y otros productos de alto precio unitario supusieron un aumento del nivel de beneficio global. La empresa está cultivando a fondo la vía dorada de la batería de litio, y su enfoque estratégico pasa gradualmente de consumo → potencia → almacenamiento de energía.
Enfoque estratégico en el almacenamiento de energía, aprovechar las oportunidades del sector
En 2022H1, el negocio de almacenamiento de energía de la empresa creció casi tres veces en comparación con el año anterior, lo que supuso un aumento significativo de los ingresos hasta el 50%, incluyendo la tasa de crecimiento más rápida del almacenamiento de energía en el hogar, con un aumento de más de 6 veces en comparación con el año anterior. El negocio de almacenamiento de energía de la compañía está ampliamente distribuido, los productos incluyen el almacenamiento de energía a gran escala, el almacenamiento de energía doméstica, el almacenamiento de energía portátil, el almacenamiento de energía de comunicación, etc., cada segmento tiene una profunda cooperación con las empresas líderes, los clientes de almacenamiento de energía a gran escala incluyen Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Southern Power Grid, etc., los clientes de almacenamiento de energía doméstica incluyen Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Guruiwat, Sanjing Electric, etc., los clientes de almacenamiento de energía portátil incluyen Bull, etc.
En cuanto a la capacidad de producción, a finales de 2021, la capacidad de producción nominal de la empresa es de unos 16GWh, de los cuales la capacidad de almacenamiento de energía es de unos 8GWh. Además, la base de Liuzhou de la empresa está planeando una capacidad de 20GWh, con 5,5GWh en construcción y se espera que se ponga en funcionamiento a finales de 2022, que será principalmente para el almacenamiento de energía; la base de Zhuhai está en construcción con 1,5GWh de capacidad, que también se utilizará para el almacenamiento de energía, y parte de la línea de producción de paquetes blandos existente en Zhuhai se ha convertido de energía ligera a almacenamiento de energía. Quzhou tiene prevista una capacidad de producción de 20 GWh, que se destinará en su totalidad al almacenamiento de energía, y se espera que la primera fase de 5 GWh entre en producción a finales de 2023. A partir de la planificación de la capacidad de producción de la empresa y el interruptor de la línea de producción existente se puede ver, el almacenamiento de energía para la próxima etapa del núcleo de la estrategia de desarrollo de la empresa, la empresa captar plenamente el viento de la industria de almacenamiento de energía, el crecimiento de alta velocidad se puede esperar.
Potencia, clientes de calidad vinculante para el consumidor, potencia estable
Batería de energía, la compañía logró ingresos de alrededor de 600 millones de yuanes / yoy +104% en la primera mitad, lo que representa alrededor del 15%, los productos de la compañía están apoyando principalmente SAIC-GM Wuling, a través de los modelos explosivos para lograr un crecimiento de alta velocidad; baterías de consumo, la primera mitad de los ingresos de alrededor de 1,1 mil millones de yuanes / yoy +17%, lo que representa alrededor del 28%, los productos de la compañía se utilizan principalmente en los altavoces Bluetooth, auriculares Bluetooth, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , wearable equipos, equipos ETC, los cigarrillos electrónicos, productos de cuidado eléctrico y otros campos, en la primera mitad del auge de la electrónica de consumo no es alta en el fondo, dirigido a los puntos de crecimiento del mercado de segmentación de productos, la fuerza estable.
Sobre una base consolidada, el negocio de energía y consumo de la empresa está creciendo de forma constante con una profunda cooperación con clientes de calidad. La nueva capacidad de producción está altamente inclinada hacia el almacenamiento de energía, con un enfoque estratégico en el almacenamiento de energía, con la nueva capacidad de producción de la empresa gradualmente, la proporción de almacenamiento de energía aumentará gradualmente, disfrutará plenamente de las altas oportunidades de crecimiento del almacenamiento de energía.
Previsión de beneficios
Basándose en el principio de prudencia, el impacto de la emisión adicional sobre los resultados y los fondos propios de la empresa no se tendrá en cuenta por el momento. Se espera que el beneficio neto de la empresa sea de 6.600/11.100/1.690 millones de RMB en 20222023/2024, con un eps de 1,42/2,40/3,66 RMB, lo que corresponde a un PE de 54/32/21 veces, respectivamente. Basándonos en el enfoque estratégico de la empresa en el almacenamiento de energía, disfrutando plenamente de las oportunidades de alto crecimiento de la industria, somos optimistas sobre las oportunidades de desarrollo al alza de la empresa a medio y largo plazo, dando una calificación de "comprar".
Advertencia de riesgo
Riesgo de fluctuación de la política; demanda descendente inferior a la prevista; precio del producto inferior al previsto; riesgo de deterioro del patrón de competencia; progreso de la emisión adicional inferior al previsto.
