Weifeng Electronics(301328)
1, control industrial de arado profundo veinte años, ventajas de personalización emergen gradualmente
(1) Desde su creación en 2002, la empresa se ha centrado en el desarrollo, el diseño, la producción y las ventas de conectores de precisión, siempre se adhieren a la innovación independiente, seguir promoviendo la industria de productos a una actualización de gama alta, en 2010 para entrar en el campo de la automoción, en 2015 para entrar en el campo de la nueva energía, ahora puede proporcionar más de 15.000 tipos de productos de conectores. 2) La empresa será la demanda del cliente (2) La empresa combina la personalización con la modularización de los productos semiacabados y la producción de plataformas de productos, y es capaz de responder rápidamente a las necesidades de los clientes mediante la acumulación técnica. Entre los clientes actuales se encuentran Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) , Byd Company Limited(002594) , Tyco Electronics, Delta Electronics, etc.
2, Industria 4.0 + automoción / nueva energía de alto auge + sustitución doméstica, los fabricantes de conectores marcan el comienzo de la primavera
(1) conectores de control industrial: se puede esperar el crecimiento del mercado de la era de la Industria 4.0, China todavía no tiene empresas a gran escala. ① La llegada de la era de la automatización industrial, el mercado de los conectores proporciona un fuerte impulso de crecimiento. Según datos de Bishop & Associates, el tamaño del mercado mundial de conectores de control industrial en 2020 es de 7.722 millones de dólares. Debido a los escenarios de aplicación más complejos de los conectores de control industrial, y las necesidades de los clientes varían, por lo que los productos de conectores de control industrial tienen un “lote pequeño, múltiples categorías, la personalización” características, lo que requiere que los fabricantes de conectores de control industrial tienen que tener una cierta capacidad técnica, pero también necesitan tener una respuesta rápida a las necesidades de personalización del cliente de las capacidades de desarrollo. ③ Por lo tanto, el mercado actual está dominado por los líderes extranjeros, como Tyco Electronics, Eni Electronics, HartingTechnology, etc., China, además de Vifeng Electronics no es todavía una empresa a gran escala.
(2) conectores de automoción / nuevas energías: la expansión de la capacidad instalada en automoción eléctrica e inteligente + fotovoltaica, que impulsa el alto crecimiento del mercado de conectores. ① La inteligencia automotriz y la electrificación de las dos ruedas impulsarán el crecimiento del mercado de conectores de alta velocidad y alto voltaje. Según las previsiones de la AIE, en 2025 las ventas mundiales de vehículos de nueva energía alcanzarán las 11.429500 unidades. ② La escala de instalación fotovoltaica sigue expandiéndose, se espera que el mercado de los nuevos conectores de energía entre en el ciclo ascendente. Según las previsiones de la CPIA, en 2025 la capacidad fotovoltaica instalada en China alcanzará los 90-110GW.
3, la ventaja del foso de la empresa es sólida, la liberación de la capacidad de producción para ayudar al crecimiento del rendimiento
(1) después de la acumulación de investigación y desarrollo, la empresa ha formado una rica biblioteca de casos en el desarrollo de productos, y puede responder rápidamente a las necesidades personalizadas de los clientes; (2) debido a la posición de liderazgo en la pista de nicho y la excelente gestión, la rentabilidad de la empresa supera con creces la de las empresas comparables en la industria; (3) los fondos de la OPI que se utilizará para la expansión de la capacidad y la nueva tecnología Con la nueva capacidad de producción y la optimización gradual de la estructura de los productos, se espera que los resultados de la empresa sigan mejorando. Consejo de inversión: Se espera que los ingresos de Weifeng Electronics en 20222024 sean de 5657831174 millones de yuanes, el beneficio neto en 22-24 de 130180/270 millones de yuanes, el BPA de 1,78/2,46/3,69 yuanes por acción. Al precio actual de 79,42 RMB, el PE para 20222024 es de 44,71X/32,27X/21,52X. El precio objetivo es de 106,46 RMB. Calificación de compra para la primera cobertura.
Riesgos: riesgo de fluctuación de la situación macroeconómica y política internacional; riesgo de fluctuación del precio de las materias primas; riesgo de intensificación de la competencia en el sector; riesgo de que el proceso de investigación y desarrollo no sea el esperado; riesgo de gestión de los proveedores de subcontratación; riesgo de que el capital social de la empresa circule menos, el precio de las acciones puede fluctuar más
