Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) ( Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) )
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Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) lanzó el informe semestral de 2022, la empresa alcanzó unos ingresos de explotación de 558 millones de yuanes/yoy +59,09%, alcanzó un beneficio neto atribuible a la madre -07 millones de yuanes/yoy -111,84%, alcanzó un beneficio neto atribuible a la madre -12 millones de yuanes/yoy -121,12%.
Lo más destacado de la inversión
Los ingresos de un solo trimestre alcanzaron un récord, y el rendimiento del ringgit se convirtió en beneficio
La empresa obtuvo unos ingresos de 430 millones de RMB/yoy+89%/qoq+250% en el segundo trimestre, y logró un beneficio neto de 0,02 mil millones de RMB/yoy-48%, convirtiendo una pérdida en beneficio. Por el lado de los ingresos, la empresa logró un crecimiento significativo en el mismo trimestre, alcanzando un récord en un solo trimestre; por el lado de los beneficios, afectados por la epidemia recurrente, la mala cadena de suministro, el aumento de los precios de las materias primas y otros factores, las ganancias de la empresa en el segundo trimestre disminuyeron en términos interanuales, pero la cadena dio un giro hacia los beneficios, una tendencia positiva.
Desagregado, la primera mitad de los negocios de la compañía son para lograr un gran avance: 1) equipos de litio para lograr ingresos de 440 millones de yuanes / yoy +45%, los productos de la capacidad de los componentes químicos para lograr la entrega a granel; 2) servicios de prueba para lograr ingresos de 0,5 mil millones de yuanes / yoy +56%, la compañía adquirió una participación minoritaria en las pruebas de Nebula durante el período de presentación de informes, para completar su participación del 100%; 3) otros negocios para lograr ingresos de 0,7 mil millones de yuanes / yoy (3) otros negocios lograron ingresos de 0,7 mil millones de yuanes / yoy +300%, logrando un alto crecimiento, otros negocios incluyen principalmente PCS de almacenamiento de energía, “estación de carga e inspección de almacenamiento de luz” y otros negocios relacionados con el almacenamiento de energía, en el contexto del rápido desarrollo de los vehículos eléctricos, el almacenamiento de energía, se espera que los otros negocios de la compañía continúen creciendo a un alto ritmo, convirtiéndose en la segunda curva de crecimiento de la compañía.
Productos ricos, clientes de alta calidad, la empresa en el canal ascendente a medio y largo plazo
Con el sistema de pruebas de baterías de litio como base del negocio, la empresa se ha ido expandiendo horizontalmente y ahora ha formado una rica matriz de productos de equipos y servicios de pruebas de baterías de litio, soluciones de ensamblaje automático de módulos y PACKs de baterías, soluciones de capacidad química de células de baterías, pilas de carga, PCS de almacenamiento de energía, estaciones de carga e inspección de almacenamiento de luz, etc. La frontera de la capacidad se ha ampliado y su foso se ha fortalecido.
En cuanto a los clientes, la empresa ha establecido una base de clientes estable y de alta calidad con sus ventajas en tecnología, productos y servicios, incluyendo empresas líderes en baterías de energía Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , empresas líderes en baterías de consumo ATL, Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772) , Shenzhen Desay Battery Technology Co.Ltd(000049) , empresas líderes en baterías de almacenamiento de energía Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , Haichen New Energy, etc., así como otros empresas líderes como Huawei y State Grid. En cuanto a la capacidad de producción, la capacidad del sistema de pruebas existente de la empresa es de 15.753 canales, en construcción 21.120 canales, tras su finalización puede liberar una mayor flexibilidad.
Desde un punto de vista global, la matriz de productos de la empresa es rica, la base de clientes es de alta calidad, la expansión de la capacidad es positiva, en el canal ascendente a medio y largo plazo.
“Almacenamiento óptico e inspección de carga” liberado gradualmente, para crear una segunda curva de crecimiento
Gracias a su tecnología y a la acumulación de clientes en el campo de las pruebas de baterías de litio, la empresa ha entrado activamente en el campo del almacenamiento de energía y de las pilas de carga, lanzando las pilas de almacenamiento de energía de la serie Nebula, las pilas de carga de CC de la serie Nebula, las pilas domésticas compartidas Nebula y otros productos. Además, la empresa y Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) crearon conjuntamente una filial, Era Nebula, para construir una serie de productos de “almacenamiento ligero, carga e inspección de la estación de supercarga inteligente”. La “Estación de Supercarga Inteligente de Almacenamiento de Luz, Carga e Inspección” integra las funciones de consumo de nuevas energías, almacenamiento de energía, carga y prueba de vehículos de nuevas energías, aliviando eficazmente el impacto de la carga rápida de alta potencia en la red eléctrica y garantizando la estabilidad y seguridad de la misma. “En 2022H1, Era Nebula alcanzará unos ingresos de 125 millones de yuanes, lo que supone un aumento de 32 veces respecto al año anterior, y se espera que se convierta en la segunda curva de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios
Se espera que el beneficio neto de la empresa atribuible a la madre en 20222023/2024 sea de 150240/370 millones de RMB respectivamente, con un eps de 0,99/1,60/2,53 RMB, lo que corresponde a un PE de 46/28/18 veces respectivamente. Sobre la base de los clientes de alta calidad de la empresa, el crecimiento estable del negocio principal, cortar en el almacenamiento óptico y la inspección de carga para crear una segunda curva de crecimiento, somos optimistas acerca de las oportunidades de desarrollo al alza de la empresa a medio y largo plazo, a la calificación de “comprar”.
Advertencia de riesgo
Riesgo de fluctuación de la política; demanda descendente inferior a la prevista; precio del producto inferior al previsto; riesgo de deterioro del patrón de competencia; progreso del negocio de almacenamiento de energía inferior al previsto; expansión de la capacidad inferior a la prevista.
